ما هي القيمة القصوى القابلة للاستخراج «MEV» وما تأثيراتها على أنظمة الديفاي؟

حظي مفهوم القيمة القصوى القابلة للاستخراج «MEV» باهتمام كبير في عالم البلوكتشين والتمويل اللامركزي في الآونة الأخيرة.

وهو يشير إلى الحد الأقصى من القيمة التي يمكن استخراجها من بروتوكول ديفاي معين أو عقد ذكي بواسطة مستخدم أو مجموعة من المستخدمين.

وأصبحت MEV عاملاً حاسماً في تحديد ربحية استراتيجيات التمويل اللامركزي وأدت إلى ظهور أدوات وتقنيات جديدة لتعظيم العائدات.

دور MEV في النظام البيئي للعملات الرقمية

تلعب MEV دورًا حاسمًا في النظام البيئي للعملات الرقمية، خاصة في سياق إثيريوم.

تشير MEV إلى القيمة الإضافية التي يمكن لمدققي بلوكتشين، أولئك الذين يقومون بإنشاء كتل جديدة على الشبكة، الحصول عليها من خلال معالجة ترتيب المعاملات داخل الكتل التي يقومون بإنشائها. هذا التلاعب، الذي يشار إليه غالباً باسم “التشغيل الأمامي”، يمكن أن يوفر للمعدنين مصدراً إضافياً للربح يتجاوز مكافآت الكتلة القياسية ورسوم الغاز التي يجمعونها مقابل عملهم. في كثير من الأحيان يقوم القائمون بالتعدين بإعادة ترتيب المعاملات نيابة عن طرف ثالث وعادة ما يتم “رشوتهم” بمبلغ كبير من الإيرادات مقابل القيام بذلك.

اقرأ أيضاً: ما هو مفهوم مجمع التعدين وما هي الآلية التي يعمل بها؟

وتعتبر MEV نتيجة ثانوية للطبيعة اللامركزية لتقنية البلوكتشين. في الأسواق المالية التقليدية، يتم تنفيذ أوامر المعاملات بشكل صارم لمنع التنفيذ المسبق. ومع ذلك، في عالم العملات الرقمية اللامركزي، يتمتع القائمون بالتعدين بالحرية في تسلسل المعاملات كما يرونها مناسبة.

هذه الحرية، على الرغم من أنها جزء لا يتجزأ من الروح اللامركزية لبلوكتشين، يمكن أن تؤدي إلى مواقف حيث يقوم القائمون بالتعدين بإعطاء الأولوية للمعاملات التي توفر لهم أكبر قدر من MEV، وربما على حساب المشاركين الآخرين في الشبكة.

عندما تكون المخاطر عالية بما فيه الكفاية، يمكن لـ MEV تحفيز القائمين بالتعدين على إنشاء فورك بلوكتشين، مما قد يؤدي إلى تعطيل المعاملات المستقبلية والمساس بأمن طبقة الإجماع.

استراتيجيات MEV المشتركة

أحد السيناريوهات الشائعة التي تلعب فيها MEV دورها هو في سياق منصات التداول اللامركزية.

فرص المراجحة، حيث يستفيد المتداول من تناقضات الأسعار بين الأسواق المختلفة، مدمجة في تصميم DEXs. يستطيع القائمون بالتعدين، الذين يدركون هذه الفرص، تسلسل الكتل الخاصة بهم بطريقة تمكنهم من استغلال فرص المراجحة هذه قبل المتداولين الآخرين، مما يؤدي إلى “تسييرها” بشكل فعال.

أسلوب الاستخراج الشائع الآخر هو التشغيل الخلفي، والذي يحدث عندما يقوم عامل التعدين بوضع أمر بيع بعد ملاحظة أمر شراء كبير. تسمح هذه التقنية لعمال المناجم بالبيع وسط ضغط الشراء، وبالتالي زيادة أرباحهم.

وتعتبر هذه الصفقات أسلوبًا آخر حيث يقوم المعدنين بوضع أمر بيع مباشرة بعد المعاملة التي تؤثر على سعر السوق وطلب الشراء قبلها مباشرة. وهذا يضمن أن يستفيد القائم بالتعدين من تقلبات الأسعار الناجمة عن معاملاته الخاصة.

يستخدم المعدنون أيضًا أدوات مختلفة للمساعدة في استخراج MEV. على سبيل المثال، تسمح القروض السريعة لعمال المناجم باقتراض الأموال واستخدامها وسدادها ضمن نفس المعاملة. وهذا يتيح لهم تنفيذ صفقات مربحة دون الحاجة إلى رأس مال مقدم.

Jaredfromsubway.eth هو الاسم المرتبط بأحد روبوتات MEV الأكثر شهرة في مجال إثيريوم. حقق هذا الروبوت ملايين الدولارات في بضعة أشهر فقط من خلال تنفيذ استراتيجيات MEV الشائعة.

استراتيجيات التخفيف من استغلال MEV في العملة الرقمية

مع استمرار تطور مشهد العملات الرقمية، كذلك تتطور استراتيجيات التخفيف من تأثير استغلال القيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV).

يتضمن أحد الأساليب الفعالة استخدام خدمات التسلسل العادل (FSS). FSS هي خدمة لا مركزية لطلب المعاملات تهدف إلى ضمان العدالة والقدرة على التنبؤ في تصنيف المعاملات، وبالتالي تقليل فرص MEV. من خلال تطبيق FSS على عمليات تجميع الطبقة الثانية مثل Arbitrum، يمكن لاقتصاد العقود الذكية التوسع، مما يقلل من العواقب السلبية لـ MEV.

تتضمن الإستراتيجية الأخرى استخدام المعاملات والدفعات خارج السلسلة. عندما يقوم مستخدمو التطبيق اللامركزي بتوقيع المعاملات وإرسال التجارة خارج السلسلة مع تفضيلات الطلب، يمكن تسوية جميع المعاملات في دفعة واحدة. هذه الممارسة تجعل إعادة تنظيم المعاملات غير مهمة حيث أن جميع الصفقات لها نفس السعر بغض النظر عن الترتيب، مما يجعل النسخ المتماثل أكثر صعوبة. وهذا يزيد من التعقيد بالنسبة للقائمين بالتعدين أو المدققين الذين يحاولون استخراج MEV، وبالتالي حماية المستخدمين من “الضريبة غير المرئية”.

ويجري أيضًا تطوير البروتوكولات التي تتيح للمستخدمين التحكم بشكل أكبر في معاملاتهم. على سبيل المثال، يمكن للمستخدمين تحديد الحد الأقصى للانزلاق الذي يرغبون في قبوله في المعاملة. وهذا يحد من قدرة القائمين بالتعدين على استغلال فروق الأسعار بين وقت تقديم المعاملة ووقت تنفيذها، وبالتالي التخفيف من تأثير MEV.

في حين أن استراتيجيات التخفيف هذه تبدو واعدة، فمن المهم ملاحظة أن القضاء على MEV بشكل كامل في نظام لامركزي يمثل تحديًا معقدًا. ومع ذلك، من خلال فهم هذه الاستراتيجيات وتنفيذها، يمكن للمستخدمين حماية أنفسهم بشكل أفضل من استغلال MEV والمساهمة في نظام بيئي أكثر إنصافًا وكفاءة للعملات الرقمية.