ما هو بروتوكول التمويل اللامركزي Synthetix وكيف يعمل؟

بدأ Synthetix كمشروع للعملات المستقرة يسمى Havven، قبل القيام بمحور رئيسي خلال سوق العملات الرقمية الهابط ليصبح بروتوكولاً للأصول المركبة. كان المجتمع الذي يقف وراء Synthetix رائداً في العديد من الآليات التي تعتبر الآن مقياساً في صورة التمويل اللامركزي.

استمراراً لكونه واحداً من اللبنات الأساسية للتمويل اللامركزي على الإيثيريوم، ومع إطلاق وشيك على حل توسيع الطبقة الثانية، من المحتمل أن يظل Synthetix جزءاً رئيسياً من التمويل اللامركزي في المستقبل المنظور.

اقرأ أيضاً: ما هو التأثير المباشر للذكاء الاصطناعي على مجال التمويل اللامركزي؟

ما هو تعريف Synthetix؟

Synthetix هو بروتوكول للأصول المركبة يسمح بإصدار الأصول المركبة على الإيثيريوم. يمكنك اعتبار الأصول المركبة نوعاً من المنتجات المشتقة، ويمنحك طريقة للتعرف على أحد الأصول دون الحاجة إلى امتلاكه. ولكن ما الذي يمكن أن يكون أصلاً مركباً؟ تقريباً أي شيء له أسعار موثوقة. بعض الأمثلة على هذه الأصول المركبة هي العملات الرقمية مثل BTC أو ETH والسلع مثل الذهب والفضة والعملات المحلية المعتمدة مثل الدولار الأمريكي. حتى الأصول المركبة العكسية الموجودة التي تتبع معكوس الأصل الأساسي، تمنح المتداولين طريقة سهلة لتعرض قصير المدى للمخاطر أو التحوط للأرصدة الحالية وصفقات تحصيل العائدات.

الفكرة هي أنه باستخدام Synthetix، يمكن للمتداولين التعرض لمخاطر بعض الأصول غير الموجودة على السلسلة. يسمح Synthetix أيضاً بإنشاء مؤشرات مثل مؤشر التمويل اللامركزي، الذي يتتبع سعر سلة أصول التمويل اللامركزي المتعددة.

اقرأ أيضاً: ما هو بروتوكول جسور الربط بين سلاسل البلوكتشين وكيف يعمل؟

كيف يعمل Synthetix؟

تستخدم الأصول المركبة وسطاء السعر اللامركزي لتتبع مسار أسعار الأصول الأساسية. من المهم ملاحظة أن الأصول المركبة تختلف عن العملة الرقمية المدعومة باحتياطي، مثل العملة المستقرة. بدلاً من الاحتياطي التقليدي، فإن ما يعطي قيمة للأصول المركبة هو العديد من الآليات المعقدة على السلسلة والعقود الذكية. على سبيل المثال، BUSD هي عملة مستقرة حيث يمثل كل BUSD دولاراً أمريكياً في الاحتياطي. وبالمثل يتم دعم Pax Gold (PAXG) من شركة Paxos بسبائك ذهب فعلية. بطريقة ما إذا كان لديك PAXG، فسيصبح لديك مبلغاً مكافئاً في احتياطي الذهب الأساسي. بمعنى آخر PAXG هو رمز مميز يمثل ملكية الذهب.

الأصول المركبة مختلفة فهي تقوم بتتبع أسعار الأصول من خلال آلية معقدة من العقود الذكية. لا يعني امتلاك sXAU أنك تمتلك أي ذهب أساسي. هذا يعني فقط أنك تتعرف على سعر الذهب. فلماذا تريد الاحتفاظ بمثل هذا الأصل؟ كما ذكرنا من قبل، تعتبر طريقة جيدة للتعرف على سعر أحد الأصول دون الاضطرار إلى امتلاكه فعلياً. ما يجعل الأصول المركبة مفيدة أيضاً هو أنه نظراً لأنها رموز مميزة ERC-20 على الإيثيريوم، يمكن لبروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى دمجها بسهولة. يمكن إيداع الأصول المركبة في أماكن مثل Uniswap أو Sushi أو Curve، ويمكنك توفير السيولة والحصول على رسوم تداول تماماً مثل الرموز المميزة ERC-20 الأخرى.

عملة شبكة Synthetic الرقمية (SNX)

إذا لم تكن هذه الأصول مدعومة بالأصل الأساسي، فما الذي قد يضمنها بحلول ذلك الوقت؟ في المقام الأول، من خلال العملة الرقمية للمنصة SNX. ومؤخراً، أضافت Synthetix أيضاً  ETH كضمان مدعوم. تعمل Synthetix بـ ضمان زائد أي أن كل أصل مركب مضمون بقيمة أكبر مما يمثله.

يتم إنشاء الأصول المركبة من قِبل المستخدمين الذين يقومون بتخزين الضمانات (SNX) وسك الأصول المركبة مقابلها. بعبارة أخرى، كل أصل مركب هو في الأساس دين مقابل الضمان المقدم. تحتاج كل صفقة دين إلى الحفاظ على نسبة ضمان معينة. ويتم تحديد هذه النسبة من خلال الحوكمة، وتهدف إلى ضمان أن تكون الأصول المركبة مضمونة بشكل كافٍ وألا يوجد عجز في النظام حتى أثناء الأحداث الخارجية مثل انهيار السوق الكبير.

يجب أن يقوم المُخزِّنون بإدارة هذه النسبة يدوياً عن طريق سك وحرق الأصول المركبة (الدين) أو إضافة المزيد من الضمانات لضمان استمرارهم في ربح مكافآت التخزين.

اقرأ أيضاً: محفظة MyEtherwallet وآلية عملها وجميع خصائصها

سيولة لا نهائية وبدون انزلاق

تقوم Synthetix بتسويق نفسها كمنصة تداول ذات “سيولة لا نهائية” نظراً لعدم وجود قائمة طلبات أو انزلاق بالمعنى التقليدي. يتم تحديد التسعير من خلال آلية خوارزمية، تشبه إلى حد كبير طريقة عمل صانع السوق الآلي (AMM) عن قائمة الطلبات الحدية المركزية (CLOB).

في الأساس، عندما تقوم بالتداول على Synthetix، فأنت لا تتداول مقابل فرد أو صانع سوق. بل تقوم بسداد جزء من دينك من مجمع الديون وتقترض نفس مبلغ الدين في أصل مركب آخر. إنها آلية معقدة بها العديد من الفروق الدقيقة، ولكن الشيء المهم الذي يجب فهمه هو أن التداول على Synthetix ليس هو نفس التداول في قائمة الطلبات من بينانس أو مجمعات السيولة في يوني سواب.

Synthetix وOptimism

لماذا لم يتم ضم ناسداك بالكامل إلى منصة تداول Synthetix بالفعل؟ الرسوم وضمانات التنفيذ على شبكة الإيثيريوم الرئيسية ليست مناسبة تماماً لمعظم المتداولين وأنماط التداول. هذا هو السبب في أنه سيتم نشر عقود Synthetix على حل من الطبقة الثانية يُسمى Optimistic rollup على وجه التحديد، تنفيذه من قِبل شركة Optimism. تمثل التجميعات طريقة رائعة لتوسيع نطاق سلاسل البلوكتشين. على عكس حلول التوسع الأخرى مثل السلاسل الجانبية، المسؤولة عن أمانها باستخدام مجموعة مدققين مميزين، تحصل التجميعات على الأمان من سلسلة بلوكتشين الإيثيريوم. وهذا هو الفرق الرئيسي، يمكن أن تحصل التجميعات على نفس مزايا التوسع مثل السلاسل الجانبية (على سبيل المثال، زيادة إنتاجية المعاملات وخفض رسومها)، دون المخاطرة كثيراً بالأمان. وبالتالي فإن عقود Synthetix هي واحدة من أكثر العقود الذكية تعقيداً الموجودة حالياً. ويعتبر نقلها إلى مثل هذه التقنية المتطورة بأكثر الطرق الممكنة أماناً ليس أمراً سهلاً.