ما تحتاج معرفته حول تنظيم العملات الرقمية في بعض الدول

تعتمد قابلية التوسع في التقنيات المالية على قدرة النظام القانوني على التكيف. تحتل الهند، التي يبلغ عدد مالكي العملات الرقمية بها 93 مليونًا، المرتبة الأولى عالميًا. ومع ذلك، لا تعد الهند من بين أفضل 20 دولة من حيث اللوائح التنظيمية المواتية للعملات الرقمية.

الهند

إن إنشاء نظام قانوني ملائم أمر بالغ الأهمية لتطوير السوق المالية في الهند، وخاصة مع توقعات وصول الطبقة المتوسطة إلى 90% من السكان بحلول عام 2039.

ينطوي تنظيم السوق المالية على سيطرة الدولة، وهو ما يتعارض مع الطبيعة اللامركزية لتقنية البلوكتشين (DLT). يكمن التحدي في إيجاد توازن بين حرية المعاملات وإشراف الدولة، حيث أن إصدار العملة وظيفة سيادية.

الاستخدامات الحالية لتقنية البلوكتشين في سوق العملات الرقمية

• مدفوعات العملات الرقمية بين المستخدمين، والتي يمكن إجراؤها من خلال المحافظ، وبورصات العملات المشفرة، والوسطاء، بما في ذلك العمليات باستخدام العملات المستقرة.
• التداول والاستثمار في بورصات العملات الرقمية المركزية.
• جمع الأموال للمشاريع من خلال العروض الأولية للعملات (ICO) والعروض الأولية للبورصات اللامركزية (IDO).
• تداول الأدوات المالية المشتقة القائمة على أصول العملات الرقمية.
• العمليات باستخدام الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) وتأكيد ملكية الأشياء الرقمية الفريدة، مثل الصور أو مقاطع الفيديو أو الملفات الصوتية أو عناصر الألعاب.
• استخدام تطبيقات ومنصات التشفير القائمة على التمويل اللامركزي (DeFi).

الإطار التنظيمي للعملات الرقمية

في مارس 2020، رفعت المحكمة العليا في الهند الحظر المفروض على العملات الرقمية. وفي أعقاب ذلك، قدمت الحكومة مشروع قانون العملات الرقمية وتنظيم العملة الرقمية الرسمية لعام 2021. ويهدف مشروع القانون هذا، الذي يخضع حاليًا للمراجعة، إلى الاعتراف بالعملات المشفرة كأصول منظمة بموجب هيئة بورصة الأوراق المالية الهندية (SEBI).

لا يزال الوضع التنظيمي الحالي غير محدد. نيابة عن وزارة المالية، صرح وزير الدولة للمالية، السيد بانكاج تشودري: “الأصول الرقمية بطبيعتها لا حدود لها وتتطلب تعاونًا دوليًا لمنع التحكيم التنظيمي. لذلك، لا يمكن لأي تشريع بشأن هذا الموضوع أن يكون فعالاً إلا من خلال التعاون الدولي الكبير في تقييم المخاطر والفوائد، وتطوير تصنيف ومعايير مشتركة.

اقرأ أيضاً: اعتقال مؤسس تلغرام بافيل دوروف في فرنسا وانخفاض سعر عملة TON بنسبة 16%

إن الأهداف الأساسية لإنشاء نظام قانوني ملائم هي، من ناحية، ضمان حماية حقوق ومصالح المستثمرين المشروعة الذين يستخدمون تقنية DLT للمعاملات المالية، ومن ناحية أخرى، حماية الدولة من استخدام العملات المشفرة في تمويل الإرهاب والتهرب الضريبي وغيرها من الأنشطة غير القانونية. لذلك، يجب على الهيئة التنظيمية وضع إطار عمل يتناول المهام التالية:

1. تحديد الوضع القانوني للعملات الرقمية، والذي قد يشمل التصنيف على أنها أوراق مالية وسلع وغيرها.

2. إنشاء آلية ترخيص لبورصات العملات الرقمية وأنظمة الدفع التي من شأنها أن توفر حماية قوية للمستثمرين ضد الاحتيال.

3. تنفيذ إجراءات شفافة لتحديد هوية العملاء والامتثال للوائح مكافحة غسل الأموال.

4. تطوير نظام ضريبي ملائم قادر على المنافسة مع الولايات القضائية الأخرى، مما يجعل الهند جذابة لإطلاق الشركات الناشئة ومشاريع التشفير.

وفقًا لكار يونج آنج، محلل السوق المالية في شركة Octa broker، “إن القضية الأكثر أهمية التي يتعين على الهيئة التنظيمية مراعاتها هي النظام الخاص بالأصول الرقمية التي تشمل العملات المشفرة. إذا كانت معدلات الضرائب مرتفعة (أكثر من 5%)، فإن معظم الأشخاص الذين يقومون بمعاملات بالعملات المشفرة سيظلون في المنطقة الرمادية، مما سيؤدي من ناحية إلى تقليل عائدات الضرائب، ومن ناحية أخرى، سيزيد من خطر الاحتيال والنصب لمستخدمي العملات الرقمية “.

آسيا

لا تزال التكنولوجيا المالية تشكل موضوعًا نشطًا في كل من هونج كونج وسنغافورة، حيث تستعد كل من السلطتين لمزيد من تطوير أطرها التنظيمية حول الأصول الرقمية. بدأت هيئة النقد في هونج كونج العام بنشر استشارة ثانية فيما يتعلق بنظام تنظيمي جديد للعملات المستقرة، والذي يتبع تقديم مثل هذا الإطار في سنغافورة في عام 2023، والذي من المرجح أن يتم تطويره بشكل أكبر هذا العام.

تعمل سنغافورة على تحسين متطلبات سلوكها فيما يتعلق بمقدمي خدمات رمز الدفع الرقمي المرخص لهم بالإضافة إلى التوسع المتوقع للأنشطة المنظمة بموجب قانون خدمات المدفوعات. وبالمثل، تواصل الهيئات التنظيمية في هونج كونج نشر الإرشادات للوسطاء المرخص لهم الحاليين فيما يتعلق بأنشطتهم في مجال الأصول الرقمية، سواء كانت استشارات استثمارية أو وساطة أو إدارة أصول. تعمل كلتا السلطتين بنشاط على الترويج (على سبيل المثال، من خلال مشروع Guardian في سنغافورة أو إصدارات السندات الحكومية الرمزية في هونج كونج) للجهود الرامية إلى رمزنة الأصول في العالم الحقيقي.

تركيا

شهد قطاع التكنولوجيا المالية في تركيا، الذي يغذيه الشباب غير المتعاملين مع البنوك، نموًا سريعًا في عام 2023، مع استمرار شركات التكنولوجيا المالية التركية في جذب استثمارات كبيرة تؤثر على مشهد عمليات الدمج والاستحواذ في البلاد. ويشمل هذا السوق المتوسع أيضًا قطاع التشفير التركي، والذي كان قطاعًا ديناميكيًا بشكل خاص.

ونتيجة لذلك، تستعد تركيا لتقديم أول تشريع لها على الإطلاق لتنظيم قطاع العملات المشفرة. ومن المقرر أن تتكشف هذه الخطوة الرائدة من خلال سلسلة من التعديلات على قانون أسواق رأس المال الحالي رقم 6362 والتي سيتم استكمالها لاحقًا بتشريعات ثانوية لاحقة. ويتحرك الدفع التشريعي من خلال عدة عوامل. في المقام الأول،

تجدر الإشارة إلى مكانة تركيا كقائد عالمي في تبني التشفير، حيث يمتلك أكثر من نصف البالغين الأتراك الذين تتراوح أعمارهم بين 18 و60 عامًا العملات المشفرة. ومع ذلك، تعمل مجموعة المستثمرين الكبيرة هذه حاليًا بدون أي ضمانات قانونية. يُنظر إلى إدخال تشريع شامل للعملات المشفرة باعتباره خطوة حاسمة لتركيا للخروج من “القائمة الرمادية” لمجموعة العمل المالي (FATF).

والنتيجة المتوقعة لهذا التشريع هي إطار عمل أكثر وضوحًا واستقرارًا لقطاع العملات المشفرة في تركيا، ومن المتوقع أن يجذب المزيد من الاستثمارات ويحفز الابتكار داخل القطاع.

الإمارات العربية المتحدة

يبدو أن التكنولوجيا المالية ستكون موضوعًا رئيسيًا لعام 2024 في الإمارات العربية المتحدة، مع استمرار السلطات والجهات التنظيمية في تبني العملات المشفرة والبلوكتشين.

بدأت هيئة دبي للخدمات المالية (DFSA)، التي تنظم الخدمات المالية في مركز دبي المالي العالمي (DIFC)، العام بنشر ورقة استشارية جديدة رقم 153 بعنوان “تحديثات بشأن تنظيم رموز العملات المشفرة” والتي تضمنت تعديلات إيجابية على إطارها التنظيمي. على سبيل المثال، ستسمح هيئة دبي للخدمات المالية الآن بتقديم المراهنة للعملاء المحترفين وأطراف السوق المقابلة وللصناديق الأجنبية باستثمارات تصل إلى 10 في المائة من القيمة الإجمالية للأصول (GAV) ليتم تقديمها في مركز دبي المالي العالمي. نتوقع أن تستمر هيئة دبي للخدمات المالية في تحسين نظامها بحذر للتكيف مع متطلبات السوق. بدأت هيئة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA) التي تنظم الأصول الافتراضية في دبي (باستثناء مركز دبي المالي العالمي)، في إصدار تراخيص تشغيلية لعدد من اللاعبين.

نتوقع أن يشهد عام 2024 حصول عدد من بورصات الأصول الافتراضية الكبيرة على تراخيص تشغيلية كاملة من هيئة تنظيم الأصول الافتراضية والبدء في تقديم خدماتها كمؤسسة مالية منظمة.

وفي الوقت نفسه، تواصل هيئة تنظيم الخدمات المالية (FSRA) التي تنظم الخدمات المالية في سوق أبوظبي العالمي (ADGM) جذب اللاعبين في البنية التحتية لسلسلة الكتل نظرًا لنظامها الذي تم اختباره وتجربته بالفعل. كما نشرت هيئة تسجيل سوق أبوظبي العالمي إطار عمل يحكم أسس تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) من أجل جذب مؤسسات سلسلة الكتل والمنظمات المستقلة اللامركزية (DAOs).

نتوقع أن تستمر هيئة تنظيم الخدمات المالية في جذب اللاعبين الرئيسيين في البنية التحتية لسلسلة الكتل، وخاصة أولئك الذين يركزون على الرمزنة، وكذلك أولئك الذين يتطلعون إلى استكشاف حالات استخدام لأسس تقنية دفتر الأستاذ الموزع.