مايزال الارتباط بين مؤشر S&P 500 و سعر البيتكوين منخفض.. إليك ما يعنيه ذلك بالنسبة للتمويل التقليدي

لقد أظهرت العملات الرقمية تاريخياً ارتباطات منخفضة مع فئات الأصول التقليدية مما يوفر مصدر فريد للمخاطرة في المحافظ، وهنا تشتهر البيتكوين بتقلباتها الشديدة مع تقلبات كبيرة في الأسعار مثل ركوب الأفعوانية حيث انخفضت بنسبة تزيد عن 64% في عام 2022 ثم ارتفعت بنسبة 160% في عام 2023.

ويمكن أن يشكل هذا التقلب تحدياً لمتداولي العملات الرقمية، ومن ناحية أخرى يقدم مؤشر 500 S&P أداء أكثر استقرار حيث يبلغ متوسط ​​عائداته السنوية 9%إلى 10% ويعمل كمعيار للاقتصاد الأمريكي، فعلى الرغم من انخفاض العائدات مقارنة بالبيتكوين فإن اتساق مؤشر S&P 500 و موثوقيته يجعله خيار مفضل للمستثمرين الذين يتجنبون المخاطرة و الذين يبحثون عن نتائج استثمارية يمكن التنبؤ بها، ويمكن أن يؤدي تخصيص العملات الرقمية إلى تنويع المخاطر وتعزيز العائدات في المحافظ التقليدية وفقاً لـ Glassnode.

فعلى سبيل المثال إضافة مخصصات صغيرة إلى مؤشر كوينبيس الأساسي (COINCORE) و هو مؤشر عملات رقمية مرجح لقيمة السوق يتكون بشكل أساسي من البيتكوين (70.9%) و الإثيريوم (21.9%) إلى محفظة 60/40 (60% MSCI ACWI و 40 ٪ US Agg) فقد زادت العوائد المطلقة و المعدلة حسب المخاطر على مدى فترة خمس سنوات و انتهت في 31 مارس 2024.

أداء قوي في الربع الأول

خلال الربع الأول من عام 2024 ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية بما في ذلك عملتي BTC وETH والعملات البديلة والعملات المستقرة بنسبة 63%، مدفوعةً بمكاسب العملات الرقمية الرئيسية مثل عملتي BTC و ETH إلى جانب زيادة إصدار العملات المستقرة.

وقد حققت البيتكوين ربع أول مثير للإعجاب في عام 2024 حيث سجلت عائدًا بنسبة 69% و تفوقت على معظم فئات الأصول التقليدية وفقاً لتقرير مشترك بين كوينبيس و Glassnode، وعلى الرغم من إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين و التي يعتقد الكثيرون أنها ستؤدي إلى ارتباط أقوى بأصول التمويل التقليدية فقد أظهرت البيتكوين الحد الأدنى من الارتباط مع فئات الأصول الرئيسية باستخدام بيانات من تقرير حديث لمؤسسات غلاسنود وكوين بيز، وهذا يشير إلى إمكاناته كعنصر قيم للتنويع داخل المحفظة.

وارتبطت البيتكوين سلباً بمؤشر DXY و الذهب في حين كان ارتباطها بمؤشر S&P 500 منخفض عند 0.11، ويشير هذا إلى أن تحركات أسعار البيتكوين مستقلة إلى حد كبير عن الأسواق التقليدية، ومع ذلك في بداية الربع الثاني انخفضت البيتكوين بنسبة 15% عن أعلى مستوياتها بالتزامن مع ارتفاع مؤشر DXY فوق 106 مما يسلط الضوء بشكل أكبر على العلاقة السلبية بين الاثنين.

وأشار تقرير الربع الثاني أيضاً إلى انخفاض في تقلبات البيتكوين منذ يناير 2020 مع أن القمم أصبحت أقل وضوح،و على الرغم من أن التقلبات تبلغ حالياً أقل بقليل من 60% إلا أن التقرير يؤكد على مسار هبوطي طويل المدى على الرغم من الارتفاعات العرضية فوق خط الاتجاه خاصة خلال عامي 2020 و2021.

ومع استمرار نضوج البيتكوين لتصبح فئة عملات رئيسية فمن المتوقع أن تستمر تقلباتها في الانخفاض بمرور الوقت،  لماذا يهم سوق الأوراق المالية في حين أن ارتباط البيتكوين بسوق الأوراق المالية كان منخفضاً تاريخياً إلا أن السنوات الأخيرة شهدت زيادة طفيفة حيث ارتفع الارتباط على مدى السنوات الخمس الماضية إلى 0.41.

ووفقاً  لأبحاث Tastylive بشكل عام فهناك ارتباط ضئيل بين البيتكوين و مؤشر S&P 500 باستثناء أثناء تحركات أسعار البيتكوين الكبيرة (+5٪ أو أكثر في الاتجاه الصعودي أو أقل من -5٪ في الاتجاه الهبوطي) وعندما تتجاوز حركة سعر البيتكوين 5% و متوسط ​​التغير في مؤشر S&P 500: 0.42% فإن:

إقرأ أيضاً: كيف سيؤثر ذلك على سعر العملة المشفرة الرئيسية؟

• متوسط ​​التغير في مؤشر S&P 500: 0.19%و الانحراف المعياري: 1.53%.
• عندما تكون حركة سعر البيتكوين أقل من -5%: متوسط ​​التغير في مؤشر S&P 500: -0.67%. متوسط ​​التغير في مؤشر S&P 500: -0.34%. الانحراف المعياري: 2.31%
• في أيام أخرى: متوسط ​​التغير في مؤشر S&P 500: 0.09%. متوسط ​​التغير في مؤشر S&P 500: 0.11%. الانحراف المعياري: 1.11%.

إقرأ أيضاً: لماذا الآن هو الوقت المثالي لشراء البيتكوين؟

ويمكن أن يعزى الارتباط المتزايد بين البيتكوين و مؤشر S&P 500 إلى عوامل مثل انخفاض التضخم و قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بإيقاف رفع أسعار الفائدة مؤقتاً، وقد أدى هذا إلى خلق بيئة مواتية للتداول القائم على المخاطرة مما أدى إلى ارتفاعات صعودية لكل من البيتكوين و مؤشر S&P 500 على الرغم من المعنويات الهبوطية بعد تصحيح عام 2022.