كيف تحل الرافعة المالية مشكلة الخسارة المؤقتة؟

يخفف بروتوكول Yield Basis، الذي طورته منصة التمويل اللامركزي Curve Finance، من الخسائر المؤقتة لمُزودي سيولة بيتكوين وإيثريوم (LPs) المُرمزة، مع خلق نهج قائم على السوق للتعامل مع تضخم وانبعاثات التوكنات، وفقًا لمؤسس Curve.

تحدث الخسائر المؤقتة في العملات المشفرة عندما ينخفض سعر الأصول المُودعة في مجمع سيولة أو ينحرف بطريقة تُقلل من رصيد المستخدم مقارنةً بما لو كان يحتفظ بعملاته المشفرة فقط دون توفير السيولة.

وأكد صرح الدكتور إيغوروف بأنه عندما تكون الأموال المُودعة في مجمع سيولة متناسبة مع الجذر التربيعي لسعر بيتكوين، فإنها تُسبب خسائر مؤقتة. وقال مؤسس Curve Finance:

تحدث خسائر غير دائمة بسبب هذا الاعتماد على الجذر التربيعي. لذا، نريد حقًا التخلص من الجذر التربيعي. كيف نتخلص منه؟ أفضل طريقة رياضية للتخلص منه هي تربيعه.

يعمل أساس العائد من خلال الرافعة المالية المركبة، والتي تحافظ على المركز مضمونًا بنسبة 200% بالضبط في جميع الأوقات من خلال استكمال المراكز باستخدام crvUSD المقترضة، وهي عملة مستقرة لامركزية مرتبطة بالدولار الأمريكي لمنصة DeFi.

اقرأ أيضاً: حكم التعامل بالرافعة المالية

هذا يُبقي سعر المركز عند ضعف قيمة الضمان المُودع بالضبط، مما يُزيل مشكلة الجذر التربيعي التي تُشكل جوهر الخسارة المؤقتة، وفقًا لإيجوروف.

لقد أزعجت الخسارة المؤقتة مُزودي السيولة لسنوات، كما أنها تُثني مُستثمري السيولة المُحتملين عن دخول السوق.

تُساعد خيارات العائد المُتفرّعة على تحديد معدلات التضخم والحد من انبعاثات الرموز.

أفاد مؤسس Curve بأنه يُمكن للمستخدمين اختيار استلام العائد المُقوّم إما بعملة بيتكوين المُرمزة أو بعملة Yield Basis، مما يُوفر حلاً مُوجّهاً نحو السوق لتحديد معدلات التضخم والتحكم في انبعاثات الرموز.

وأضاف: “في ظروف السوق المختلفة، عليك القيام بأمور مختلفة”. وصرح إيغوروف لموقع كوينتيليغراف أنه في أسواق المضاربة الصاعدة، من المرجح أن يختار العديد من المستخدمين الاحتفاظ برمز YB ورهنه لزيادة سعره، مما يسمح بتراكم عائد حقيقي على المنصة.

من ناحية أخرى، خلال أسواق الهبوط المطولة، من المرجح أن يختار المستخدمون اللعب بأمان والحصول على عائدهم بالبيتكوين، مما يوازن تضخم عملة YB الناتج عن مراحل السوق المضاربية، ويوفر تراكمًا “أمثل” للقيمة لعملة YB.