تقرير CoinEx Research لشهر مارس 2025: إشارات من السوق الجانبية
سلط تقرير بحث CoinEx لشهر مارس 2025 الضوء على فترة من الحركة الجانبية والتقلبات في سوق العملات المشفرة. ارتفع سعر البيتكوين في البداية إلى 95,000 دولار أمريكي عقب إعلان ترامب عن احتياطي وطني من البيتكوين، لكنه تراجع لاحقًا إلى 82,500 دولار أمريكي مع تراجع حماس المستثمرين. يتأثر سوق العملات المشفرة عمومًا بعوامل الاقتصاد الكلي. وبينما حافظ البيتكوين على هيمنته، أشارت تحولات السيولة وتخفيف سياسات البنوك المركزية إلى إمكانية تحول رأس المال نحو العملات البديلة. كما وفرت التطورات التنظيمية مزيدًا من الوضوح في السوق. وفي الوقت نفسه، شملت أبرز التطورات في النظام البيئي استمرار توسع Bittensor، ووصول Sonic Network إلى مليار دولار أمريكي من القيمة السوقية الإجمالية، واستغلال 12 مليون دولار أمريكي في Hyperliquid، مما أثار مخاوف بشأن اللامركزية. أشارت تدفقات العملات المستقرة البالغة 6.8 مليار دولار أمريكي إلى استقرار محتمل في السوق، مما يشير إلى احتمال ظهور تحول صعودي في الربع الثاني من عام 2025 إذا تحسنت الظروف الاقتصادية الكلية.
العملات المشفرة تعكس اضطراب السوق
تفاعل سوق العملات المشفرة مع تزايد حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي، وأظهر تقلبات. بدأ سعر البيتكوين الشهر عند أعلى مستوى له عند 95,000 دولار أمريكي، وذلك بعد إعلان ترامب بشأن الاحتياطي الوطني للبيتكوين. ومع ذلك، أظهرت خيبة الأمل أن الاحتياطي سيعتمد على الحيازات الحكومية الحالية بدلاً من مشتريات السوق. ثم تراوح سعر البيتكوين حول 83,000 دولار أمريكي في منتصف الشهر، وانخفض أكثر إلى 81,500 دولار أمريكي بحلول 31 مارس. انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 7% من أعلى مستوى له على الإطلاق، مما عزز الشعور الحذر السائد في فئات الأصول.
مستوى مقاومة البيتكوين وهيمنة البيتكوين
يختبر البيتكوين حاليًا مستوى مقاومة حاسمًا عند الحد العلوي لخط اتجاه هابط (أزرق). قد يؤدي اختراقه إلى تحدي مستوى 90,000 دولار أمريكي (مقاومة حمراء)، بينما قد يؤدي رفضه إلى ارتداد نحو منطقة الدعم عند 80,000 دولار أمريكي.
تواصل هيمنة البيتكوين مسارها التصاعدي، وتقترب من ذروة نمط التوحيد المثلثي. ومن المرجح أن يُحدد اتجاه الاختراق من هذا التكوين تدفقات رأس المال قصيرة الأجل. وفي حال تحسنت الظروف الاقتصادية الكلية خلال شهري أبريل ومايو، فهناك احتمال لعودة رأس المال إلى العملات البديلة، التي لا يزال العديد منها في حالة بيع مفرط ومستعدًا لارتفاع مفاجئ.
التغيرات الاقتصادية الكلية والتحديثات التنظيمية
أبقى كل من الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان وبنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال مخطط النقاط المُحدث للاحتياطي الفيدرالي يتوقع خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس بحلول عام 2025، وأعلن عن مزيد من التخفيض في وتيرة التشديد الكمي، مما يُقلل من التدفق الشهري لسندات الخزانة المستحقة من 25 مليار دولار إلى 5 مليارات دولار. قدمت لجنة الخدمات المصرفية بمجلس الشيوخ مشروع قانون مشترك بين الحزبين يهدف إلى وضع إطار عمل رسمي للعملات المستقرة، بينما أسقطت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) رسميًا استئنافها في قضية ريبل طويلة الأمد، منهيةً بذلك معركة قانونية استمرت لأكثر من أربع سنوات.
أضواء على النظام البيئي: TAO
تواصل Bittensor توسيع نظامها البيئي اللامركزي للذكاء الاصطناعي، مدعومةً بتحديث Dynamic TAO (dTAO) في فبراير. قدّم التحديث نموذجًا ثنائي الرموز، يكافئ منشئي الشبكات الفرعية، والمحققين، والمعدّنين برموز TAO وAlpha. في مارس، ازدادت ثقة المستثمرين بفضل الاستثمار الاستراتيجي لشركة YZi Labs في Tensorplex Labs، وهو فريق يركز على تطوير الشبكات الفرعية والتطبيقات. مع وجود أكثر من 80 شبكة فرعية نشطة حاليًا، لا يزال التأثير طويل المدى لـ dTAO على استدامة النظام البيئي قيد الملاحظة. اقرأ المزيد في مقال CoinEx “شبكات Bittensor الفرعية والنموذج الاقتصادي الجديد“.
أبرز ما يميز نظام Sonic البيئي: شبكة Sonic
شهد نظام Sonic البيئي نموًا ملحوظًا من خلال إطلاق تطبيقات وعمليات تكامل جديدة أسبوعيًا، على سبيل المثال، عزز دعم التحليلات من Nansen الشفافية، وعززت الشراكات مع AlchemyPay وdeBridge Finance إمكانية الوصول إلى منصة التداول، وإمكانية التشغيل عبر سلاسل التوريد. ومن أبرز ما قدمه أندريه كرونجي، المؤسس المشارك لـ Sonic، والذي أعلن عن عملة مستقرة خوارزمية تقدم معدل فائدة سنوي يصل إلى ٢٣٪ – وهي خطوة جريئة أثارت الفضول والتشكيك في الوقت نفسه نظرًا للإخفاقات التاريخية في هذا المجال، لا سيما Terra-Luna. وقد وصل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لـ Sonic إلى مليار دولار أمريكي في ٢٧ مارس، بزيادة عن ٦٥٤.٨ مليون دولار أمريكي في أوائل فبراير، مسجلاً زيادة بنسبة ٥٢.٧٪. يؤكد هذا النمو على تزايد الاعتماد، ويشير إلى إمكانية توسيع النظام البيئي بشكل أكبر في الأشهر المقبلة.
حادثة هايبرليكويد ومخاوف المركزية
في مارس، واجهت هايبرليكويد، وهي بورصة لامركزية للعقود الآجلة الدائمة، ثغرة أمنية خطيرة عندما تلاعب أحد المتداولين بسعر جيلي (JELLY) لتفعيل تصفية قصيرة بقيمة 6 ملايين دولار. تسبب هذا في تكبد خزنة السيولة (HLP) التابعة لها خسائر غير محققة تصل إلى 12 مليون دولار، حيث ارتفعت القيمة السوقية لجيلي خمسة أضعاف في غضون ساعة. وللتخفيف من الخسائر، صوّت المدققون على شطب عقود جيلي الدائمة من البورصة، وقاموا بتسوية المراكز قسرًا بسعر أقل، مما حوّل الخسارة المحتملة إلى ربح قدره 703,000 دولار. تعهدت مؤسسة هايبرليكويد بتعويض المستخدمين المتضررين. ومع ذلك، أثار هذا التدخل مخاوف بشأن لامركزية البروتوكول. كشف هذا الحدث عن مخاطر نظامية في نموذج السيولة المشتركة لهايبرليكويد، مما أدى إلى انخفاض حاد في القيمة الإجمالية للأصول (TVL) من 439 مليون دولار إلى 316 مليون دولار.
تدفقات العملات المستقرة وتوقعات السوق
شهد شهر مارس تدفقات صافية للعملات المستقرة بلغت 6.8 مليار دولار أمريكي، وهو مستوى يرتبط تاريخيًا بالاتجاهات الصعودية القادمة للسوق، على الرغم من ضعف أداء الأسعار وحذر المعنويات. ومع احتساب مخاطر الاقتصاد الكلي بشكل كبير، يشير هذا التدفق إلى أن رأس المال المُهمّش ينتظر مُحفّزًا صعوديًا. إذا استقرت الظروف الاقتصادية الكلية وتحسنت السيولة، فقد يُمثّل شهري أبريل ومايو تحولًا في زخم السوق.
الخلاصة
شهد شهر مارس 2025 فترة من التقلبات والتماسك في سوق العملات المشفرة، حيث عكست تقلبات أسعار البيتكوين حالةً أوسع من عدم اليقين في الاقتصاد الكلي. في حين تحسن الوضوح التنظيمي وأشارت تدفقات العملات المستقرة إلى استقرار محتمل في السوق، ظلّ معنويات المستثمرين حذرة. أبرزت التطورات الرئيسية، بما في ذلك توسع Bittensor، ونمو منظومة Sonic، واستغلال Hyperliquid، الفرص والمخاطر في هذا القطاع. مع استمرار البنوك المركزية في سياساتها الحذرة واحتمالية تحول السيولة إلى العملات البديلة، قد تُمهّد الأشهر المقبلة الطريق لتحول في السوق. إذا تحسنت الظروف الاقتصادية الكلية، فقد يشهد الربع الثاني من عام 2025 زخمًا صعوديًا متجددًا، مما يمهد الطريق لفرص استثمارية جديدة في قطاع العملات المشفرة.
حول CoinEx
تأسست CoinEx عام 2017، وهي منصة تداول عملات مشفرة عالمية مصممة خصيصًا لتلبية احتياجات المستخدمين. منذ إطلاقها من قِبل تجمع التعدين الرائد في هذا المجال ViaBTC، كانت المنصة من أوائل منصات تداول العملات المشفرة التي أصدرت إثباتات الاحتياطي لحماية أصول المستخدمين بنسبة 100%. توفر CoinEx أكثر من 1300 عملة مشفرة، مدعومة بميزات وخدمات احترافية، لأكثر من 10 ملايين مستخدم في أكثر من 200 دولة ومنطقة. كما تُعد CoinEx موطنًا لعملتها الرمزية الأصلية، CET، التي تُحفز أنشطة المستخدمين وتُعزز منظومتها البيئية.
