إليك ما جرى في سوق البيتكوين خلال أسبوع (91)
كما استعرضنا الأسبوع الماضي، فقد كان أسبوعا لإصدارات البيانات الاقتصادية وقرارات السياسة النقدية.
حيث جاء الجزء الأول من البيانات يوم الثلاثاء، مع إصدار أرقام مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مايو من مكتب إحصاءات العمل. كانت الأرقام على النحو التالي:
عنوان التكلفة لكل تثبيت:
سنوي: 4.0٪ مقابل تقديرات 4.0٪
شهري: 0.1٪ مقابل تقديرات 0.2٪
CPI الأساسية:
سنوي: 5.3٪ مقابل تقديرات 5.2٪
شهري: 0.4٪ مقابل تقديرات 0.4٪
كما يمكنك أن تتخيل أعلاه، من الواضح أن هناك تضخما كبيرا جاري في الولايات المتحدة. ومع ذلك، فإن العديد من البنوك المركزية، بما في ذلك بنك الاحتياطي الفيدرالي، لا تزال تشعر بالقلق من أن التضخم سوف يصبح “ثابت” فوق هدف 2٪.
حيث لا يزال هذا احتمال، ومع ذلك، إذا تمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من تحقيق هدفه المتمثل في زيادة البطالة، فسوف يستمر التضخم.
تذكر أن الأسعار دالة على العرض والطلب، إذا كان عدد متزايد من الأمريكيين بدون دخل، فسوف ينخفض إنفاقهم. إنفاق أقل = طلب أقل = أسعار أقل. حيث يمكن أن تشير هذه الدوامة المضادة للتضخم إلى حدوث ركود.
كان رد فعل بنك الاحتياطي الفيدرالي على أخبار مؤشر أسعار المستهلكين، وبيانات العمالة الأخيرة، تماما كما توقع السوق. اختارت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الحفاظ على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 5.00-5.25٪ يوم الأربعاء.
الشيء الوحيد الذي يجب ملاحظته هو أنه على الرغم من أنهم لم يرفعوا أسعار الفائدة، فإن هذه الخطوة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي لا تزال تؤيدهم لمواصلة تشديد الأوضاع المالية. ومع تراجع التضخم، ستستمر المعدلات الحقيقية في الارتفاع على الرغم من ثبات سعر الإقراض لليلة واحدة.
المعروض أعلاه هو العلاقة بين أسعار الفائدة الاسمية والحقيقية. على سبيل المثال، إذا انخفض معدل التضخم إلى 3.5٪، مع بقاء المعدلات الاسمية عند 5٪، فإن المعدل الحقيقي الآن هو 1.5٪.
وفي مؤتمره الصحفي الذي أعقب الاجتماع، أكد باول من جديد تركيز بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض التضخم. كان باول على يقين من أن يكرر أن هذا لا يعني أن الدورة لمسافات طويلة قد انتهت، وأن السوق قد قام بتسعير زيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس في يوليو.
كما ناقش التوظيف بشكل متعمق، مكررا الشعور بأن البطالة ستحتاج إلى الارتفاع قبل أن يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي مرتاحا لخفض أسعار الفائدة.
تجدر الإشارة إلى أنه تمت مناقشة مطالبات البطالة الأولية الأسبوع الماضي، والتي ارتفعت إلى 261000 للمرة الأولى منذ أكتوبر 2021. حصلنا يوم الخميس على أرقام IJC الجديدة، والتي أظهرت مراجعة لرقم الأسبوع الماضي، لتصل إلى 262،000.
وكان الرقم هذا الأسبوع أيضا 262.000. IJC متقلبة، ولهذا السبب نود أن ننظر إلى متوسط متحرك لمدة 4 أسابيع للمطالبات، كما هو موضح أعلاه باللون الأحمر. اعتبارا من هذا الأسبوع، يقع 4-WMA من IJC عند 246،750، وهي أعلى قيمة منذ نوفمبر 2021.
في حين أن هذا لا يلخص بالكامل طموح بنك الاحتياطي الفيدرالي لظروف عمل أكثر ليونة، إلا أنها خطوة في هذا الاتجاه.
على الرغم من هذا الارتفاع الطفيف في مطالبات البطالة، تظهر مبيعات التجزئة أن المستهلك لا يزال قويا.
هذا وقد نمت مبيعات التجزئة بنسبة 0.3٪ في مايو، وفقا لهذا المسح من مكتب الإحصاء. كان هذا انخفاضا هامشيا في النمو من 0.4٪ في أبريل.
نتج هذا النمو إلى حد كبير عن الإنفاق الكبير على إمدادات البناء والسيارات. هذان قطاعان لا تتوقعان ارتفاع الإنفاق فيهما إذا شعر الأمريكيون بآثار الركود.
لا يبدو أن سوق الخزانة قلقة للغاية بشأن الارتفاعات المستقبلية لأسعار الفائدة، حيث تتجه العائدات إلى الانخفاض عبر المنحنى أمس.
مع ارتفاع أسعار السندات، استمر مؤشر ناسداك في الارتفاع في سلسلة مكاسب استمرت 8 أسابيع (تقريبا). اعتبارا من إغلاق يوم الخميس، ارتفع المؤشر بنسبة 37 ٪ تقريبا عن قاع أكتوبر، وسيحتاج إلى ارتفاع إضافي ~ 17.6 ٪ للوصول إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق.
كما هو موضح في الرسم البياني أعلاه، تقع منطقة المقاومة الأكثر احتمالاً بين 14200-14600 دولار. إذا كان البائعون سيتدخلون هناك، فإننا نفضل أن نرى فترة من التوحيد الجانبي عند انخفاض الحجم الأسبوعي.
كان مؤشر S&P أيضا يتصرف بقوة، وقد دفع مؤشر Dow Jones رأسه فوق مستوى المقاومة هذا الأسبوع.
الرسم البياني الآخر المهم الذي يجب مراقبته الأسبوع المقبل هو Russell 2000. لقد كان مؤشر رأس المال الصغير هذا قويا في الأسابيع القليلة الماضية، مما ساهم في تحسين الظروف عبر سوق الأسهم.
الآن، مع دخول السعر في منطقة مقاومة قوية، تزداد المخاطر بالنسبة للبائعين لخفض هذا المؤشر. هذا يمكن أن يسحب بسهولة البساط من تحت ناسداك.
لاحظ أنه سيتم إغلاق الأسواق يوم الاثنين احتفالا بيوم Juneteenth في الولايات المتحدة.
أسهم البيتكوين المكشوفة
لقد كان بالتأكيد أسبوعا مثيرا للاهتمام من حركة السعر بين أسهم البيتكوين المكشوفة، مع ارتفاع عدد من الأسماء.
قبل أن ندخل في ذلك، تجدر الإشارة إلى أن Coindesk قد كشفت بأن شركة Blackrock، أكبر مدير للأصول في العالم، يقترب من التقدم للحصول على ائتمان البيتكوين. على الرغم من أنهم لم يرفعوا طلباتهم بالفعل إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات، إلا أنها تبدو وشيكة.
توقيت هذا الإعلان على مقربة من حملة SEC على “العملات المشفرة” ليس من قبيل الصدفة. إذا قرأت المقال السابق في الأسابيع الماضية، فستتذكر أننا قلنا:
توضيح واشنطن العاصمة لموقفها بشأن هذه المسألة للمستثمرين المؤسسيين يوضح أن البيتكوين، وليس “التشفير”، هي المكان الآمن لاستخدام رأس المال.
تم منح المؤسسات الضوء الأخضر لمتابعة المنتجات القائمة على البيتكوين حيث أوضح المنظمون أنهم يفهمون أن BTC سلعة وليست ورقة مالية، ولن يتم تنظيمها على أنها الأخيرة.
من المهم أيضا ملاحظة أن هذه ليست مؤسسة ETF موضعية، أو أنها ليست مؤسسة ETF على الإطلاق لهذه المسألة. الفرق بين ETF والصندوق الاستئماني طفيف إلى حد ما، حيث يكون الائتمان عبارة عن صندوق مُدار بشكل نشط.
حيث شهد كل من Greenidge Generation (GREE) و Bitdeer المُدرجة حديثا (BTDR) أسابيع مجنونة من حركة الأسعار. في حين أن قفزة GREE يوم الأربعاء بنسبة 50٪ كانت ببساطة نتيجة لانخفاض السيولة للغاية، فقد كان لـ BTDR عدد من الأخبار هذا الأسبوع.
تدير BTDR 14 EH / s، وفقا لموقعها على الويب، وتقدم خدمات التعدين السحابي. جاءت الأخبار هذا الأسبوع عن خطط لبناء منشأة خالية من الكربون بقدرة 100 ميغاوات، بالإضافة إلى إعادة شراء سهم بقيمة مليون دولار.
بالنسبة لمتداولي الخيارات، قد يكون من الصعب ملاءمة الطرف المقابل ليأخذ الجانب الآخر من تجارتك. لهذه الأسباب، قد تتجنب المؤسسات هذه الأسماء حتى يتم تأسيسها جيدا.
هذا هو السبب أيضا في أن هذه الأسماء قد مرت بأسابيع كبيرة، إذا انتقل أي شخص إلى / خارج هذه الأسماء بالحجم، يتحرك السعر بشكل كبير. التقدم بحذر.
أعلاه، كما هو الحال دائما، هو الجدول الذي يوضح أداء سعر الإثنين والخميس للعديد من أسهم البيتكوين المكشوفة.
التحليل الفني للبيتكوين
لقد كان أيضا أسبوعا مجنونا لحركة سعر البيتكوين. بينما تم الاختراق إلى ما دون مستوى دعم رئيسي، استعاد السعر (حتى الآن) هذا المستوى.
إذا تمكنت البيتكوين من الاستمرار في الارتفاع في الأسبوع المقبل، فسيكون من المهم مراقبة المتوسطات المتحركة الرئيسية المعلقة في الأعلى. في المقام الأول، اجتذبت EMAs لمدة 10 أيام (حوالي 25900 دولار) و 21 يوما (حوالي 26300 دولار) البائعين مؤخرا.
إن خط الاتجاه العلوي لهذه القناة الأخيرة، الموضح أعلاه كخط أسود مائل للأسفل، هي المنطقة الرئيسية التي تتم مراقبتها على المدى المتوسط. الاختراق الواضح فوق هذا الخط سيكون كبيرا بالنسبة للمضاربين على الارتفاع.
إذا استمرت BTC في الانخفاض، فهناك 3 مستويات رئيسية يجب مراقبتها.
منذ بداية العام في AVWAP: يظهر أعلاه باللون الأزرق عند 24300 دولار
المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم: يظهر أعلاه باللون الأسود عند حوالي 23800 دولار
AVWAP من أدنى مستويات الدورة: موضح أعلاه باللون الأحمر عند ~ 21900 دولار
البيتكوين على السلسلة والمشتقات
BTC الآن على أساس سنوي. يخلص هذا إلى امتداد 490 يوما انخفض فيه سعر البيتكوين على أساس سنوي؛ أطول امتداد في تاريخ البيتكوين.
في حين أن هذا لا يشير إلى المكان الذي يتجه إليه سعر البيتكوين على المدى القصير، فإن ارتفاع البيتكوين على الرسم البياني “لمدة عام واحد” يمكن أن يكون له تأثير إيجابي على نفسية المشاركين الجدد المحتملين في السوق.
فيما يتعلق بمراقبة تطورات البيتكوين عاما تلو الآخر، استمر العرض النشط منذ عام أو أكثر منذ عام أو أكثر في الوصول إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، حيث تجاوز الآن 68.6 ٪.
قبل عام واحد، انخفض سعر BTC إلى أقل من 25000 دولار في أعقاب ارتفاع أسعار الفائدة وانتشار “العملات المشفرة”. تُظهر لنا مراقبة المعدل الأخير للزيادة في المعروض من BTC آخر نشاط نشط منذ أكثر من عام (سنوات) ما مقدار BTC الذي تم تجميعه خلال لحظة الاستسلام هذه وتم الاحتفاظ به منذ ذلك الحين.
تبلغ الزيادة على مدى يومين على الرسم البياني ~ 0.16٪. هذا يعادل ~ 33600 BTC. بناءً على سعر البيتكوين في ذلك الوقت، تم استخدام ما يقرب من 746.000.000 دولار “لشراء الانخفاض”.
تتراكم الكيانات بحجم البيع بالتجزئة (.01 – 1 BTC) بوتيرة متسارعة، وتستمر في الاتجاه الذي لاحظناه الأسبوع الماضي.
في الآونة الأخيرة، كان هذا مؤشرا موثوقا للقيعان المحلية، وسيكون من الرائع رؤية استمرار هذا الاتجاه. حتى إذا كان هذا لا يمثل قاعا محليا، فإن رؤية تراكم ثابت من كيانات أصغر حجما هو علامة على وجود شبكة بيتكوين صحية.
فقدت BTC مستوى دعم رئيسي قصير المدى كنا نتطلع إليه: السعر المدرك لحامله على المدى القصير. هذا يعني أن أساس التكلفة الإجمالية لأصحاب المدى القصير (الاحتفاظ بـ BTC لمدة <155 يوما) أكبر من سعر BTC، وبعبارة أخرى، فإن غالبية حاملي المدى القصير في المنطقة الحمراء.
في غضون ذلك، ستعمل STH RP الآن كمقاومة حتى يتم إعادة التقاطها.
يوجد جدار من التصفية الطويلة في الانتظار عند المستوى ~ 24800 دولار. في وقت كتابة هذا التقرير، يقع سعر BTC حاليا عند 24،980 دولار. هناك هامش ضئيل للخطأ الآن بالنسبة للمتداولين على المدى الطويل.
ومع ذلك، إذا دفعتنا الرياح المعاكسة قصيرة المدى إلى نقاط التصفية هذه، فمن غير المرجح أن نشهد شمعة حمراء بنفس الفاعلية التي حدثت خلال سلسلة التصفية في نوفمبر 2022.
لأن الحالة العامة للرافعة المالية داخل السوق (كما تم قياسها من خلال الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة الدائمة بالنسبة إلى القيمة السوقية) أقل بكثير مما كانت عليه قبل سبعة أشهر.
تراكمت الرافعة المالية إلى حد ما في الشهر الماضي حيث ارتد السعر بين 25000 دولار و 28000 دولار، وهو نطاق خال من نقاط التصفية لكل من صفقات الشراء والبيع.
تعدين البيتكوين
وضعت Blockstream، القوة الرائدة وراء البنية التحتية للبيتكوين، نصب أعينها على إطلاق أول Bitcoin ASIC في أواخر عام 2024. مع هذا الإصدار المرتقب بشدة، ننتظر بفارغ الصبر منافسا جديدا في عالم أجهزة التعدين. كما نتوقع وصولها، لا مفر من إجراء مقارنات مع لاعبين معترف بهم مثل Bitmain و MicroBT.
حاولت شركة Intel، وهي قوة تقنية، الدخول في Bitcoin ASICs. ومع ذلك، بعد محاولة 12-24 شهرا، خرجوا في النهاية من لعبة Bitcoin ASIC. من الجدير بالذكر أن تراجع إنتل تزامن مع السوق الهابطة لعام 2022، مما أدى إلى نقص الطلب على أجهزة التعدين. هذا السياق بمثابة تذكير بالتحديات الكامنة في الصناعة وأهمية التوقيت وظروف السوق. يأخذ دخول Blockstream المحسوب إلى سوق ASIC هذه الدروس على محمل الجد.
Coinmetrics تكشف عن رؤى توزيع نموذج ASIC
في تقرير آسر من Coinmetrics، حصلنا على رؤى رائعة في العالم المعقد لنماذج آلات تعدين البيتكوين. من خلال فحص Bitcoin nonces – حلول تعدين إثبات العمل في البيتكوين – يقدرون إجمالي معدل التجزئة لنماذج الماكينات المختلفة. عند البحث في النتائج التي توصلوا إليها، نشهد تطور وتحولات ديناميكيات السوق في صناعة تعدين البيتكوين.
بمرور الوقت، مع تلاشي آلات الجيل الأقدم وتقادمها، تظهر نماذج الجيل الأحدث كقوى مهيمنة في مشهد التعدين. يسلط تحليل Coinmetrics الضوء على هذا التحول، مع اختفاء S9s وتصاعد بروز S19XPs. يعزز هذا التحول النموذجي سعي الصناعة الدؤوب للتحسين والكفاءة. لا شك أن النظام البيئي لتعدين البيتكوين هو ميدان حيث التطور والتكيف هما مفتاح البقاء.
بينما يقدم تقرير Coinmetrics رؤى قيمة، فمن الأهمية بمكان الحفاظ على عين ناقدة عند فحص البيانات. يثير عدم وجود آلات سلسلة MicroBT Whatsminer M50 في تحليلهم أسئلة بخصوص اكتمالها. وبينما نقدر التحليل المقدم، يتعين علينا أن نظل مثابرين في تقييمنا لهذه التقارير.
جاذبية الطاقة
الرسم البياني المقدم، يصور العلاقة بين تكلفة إنتاج البيتكوين وسعرها في السوق. يسهل النموذج تحديد حالات ذروة الشراء أو ذروة البيع لعملة البيتكوين، مما يجعلها أداة قيمة لتصور اتجاهات الأسعار.
