ما سبب تقلص سوق العملات المستقرة؟
للشهر الرابع عشر على التوالي، يستمر إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة في الانكماش، حيث بلغ 130 مليار دولار في مايو، وهي نقطة منخفضة بشكل مذهل لم نشهدها منذ سبتمبر 2021. ولكن مع تضاؤل أعدادهم، يواجه سوق العملات الرقمية رياحاً معاكسة محتملة.
أعرب عمالقة المال مثل جي بي مورغان وغولدنمان شاتسز، عن مخاوفهم من أن التعافي المستمر في أسعار العملات الرقمية قد لا يتحقق حتى يستقر سوق العملات الرقمية المستقرة.
يُنظر إلى هذا الانكماش على أنه نوع من “التشديد الكمي” لسوق الكريبتو، مما يشير إلى تراجع السيولة والرافعة المالية.
في هذا الاستكشاف، نبحر في المياه المضطربة لسوق العملات الرقمية، مع التركيز على تقلص سوق العملات الرقمية المستقرة وتأثيرها على أسعار العملات الرقمية. قم بفك الآثار المترتبة على هذا الانكماش لمدة 14 شهراً وإلقاء نظرة على التداعيات المستقبلية المحتملة.
تفاقم الأزمة: انخفاض حاد في حجم التداول
من العلامات المقلقة المصاحبة لهذا الانخفاض المطرد انخفاض حجم التداول مع العملات المستقرة، والتي انخفضت بنسبة 40.6٪ هذا الشهر، لتصل إلى 460 مليار دولار، وهو أدنى مستوى منذ ديسمبر 2022.
يأتي هذا الانخفاض في الوقت الذي تتصارع فيه العملات الرقمية الكبيرة مع نشاط محدد النطاق وتفشل في اختراق مستويات الدعم والمقاومة الحرجة.
وسط الركود الواسع النطاق، برزت العملة المستقرة لـ trueUSD (TUSD) كمنارة غير متوقعة، مسجلة زيادة في حجم التداول إلى 29 مليار دولار.
التيثر مقابل USDC: حكاية عملتين مستقرتين
الديناميكيات بين اثنين من العملات الأساسية المستقرة، وهي عملة الربط (USDT) وUSDC، تدعم تعقيدات مشهد العملة الرقمية الأوسع.
على الرغم من المخاوف المحيطة بأحجام التداول، فإن USDT، اللاعب الرئيسي في عالم العملات المستقرة، قد نمت بشكل مطرد قيمتها السوقية.
اعتبارًا من 25 مايو ، بلغت القيمة السوقية لشركة التيثر 83 مليار دولار، مقتربة من ذروتها التاريخية. يشير هذا الرقم إلى ارتفاع كبير عن مستوى 65 مليار دولار الذي كان عليه في سبتمبر 2021.
ومع ذلك، فإن هذا النمو يثير بعض الشكوك، نظراً لحجم التداول الراكد، ملاحظة مقلقة لأن الوظيفة الأساسية للعملات المستقرة هي المعاملات.
على الجانب الآخر، شهدت USDC، وهي من بنات أفكار العملة المستقرة في سيركل وكوينبيز، رحلة أكثر اضطراباً.
في أبريل 2022، تفاخرت USDC بأن القيمة السوقية القصوى بلغت 55 مليار دولار. لكن منذ ذلك الحين، شهدت انخفاضاً كبيراً، تقدر قيمته حالياً بـ 24 مليار دولار اعتباراً من مايو 2023.
ظهر هذا الانخفاض، الذي بلغ أكثر من 50 ٪ انخفاضاً على مدار العام، وسط انهيار بمليارات الدولارات للنظام البيئي تيرا.
قد يكون أحد العوامل المعقولة التي ساهمت في تراجع USDC هو التدقيق التنظيمي المكثف الذي واجهته شركة سيركل في العام الماضي.
أدى التزام سيركل بالتحول إلى بنك عملة رقمية وطني كامل الاحتياطي إلى تكثيف الرقابة التنظيمية. قد يكون هذا التطور قد دفع بعض المستخدمين إلى الانجذاب نحو عملات مستقرة أقل تنظيماً، مثل التيثر، مما قد يفسر استمرارها.
يشير تقلص عالم العملة المستقرة إلى أن استرداد العملة المشفرة يمكن أن يكون أقل استدامة مما يقترحه المتفائلون.
على الرغم من المكاسب المثيرة للإعجاب في وقت سابق من العام، شهدت عملة البيتكوين والإيثريوم انخفاضاً كبيراً عن ذروتها، متأثرين بزيادة التدقيق التنظيمي وعدم اليقين في السوق. تمثل تقلبات الأسعار هذه مثالاً على الترابط المتأصل بين العملات الرقمية والعملات المستقرة.
علاوة على ذلك، بينما تخوض الولايات المتحدة في مأزق يتعلق بسقف الديون، يمكن أن تواجه احتياطيات العملات المستقرة الرئيسية، والتي تتكون أساساً من سندات الخزانة، تحديات كبيرة في الحفاظ على ربط عملاتها في سيناريو معاكس من التخلف عن السداد الفني في الولايات المتحدة.
نتيجة لذلك، نظراً لدورها الحاسم في تسهيل التداول والتمويل اللامركزي، فإن أي مشكلات تواجهها العملات المستقرة يمكن أن يتردد صداها في جميع أنحاء نظام التشفير البيئي بأكمله.
