البيتكوين خلال أسبوع.. إليك ما جرى!
كان هذا الأسبوع بمثابة تغيير جيد في وتيرة سوق العملات المشفرة، حيث أننا نشهد أخيراً ارتداداً استمر لأكثر من يومين.
ولقد رأينا عملات تجتذب عروض أسعار قوية، لكن هذا الارتفاع ليس واسعاً بما يكفي ليكون لدى المتداول ثقة كافية حتى الآن.
حيث أنه يوم الإثنين حصلنا أخيراً على FTD المنتظر، فإن FTD يحدث بمجرد ظهور أي من المؤشرات الثلاثة الرئيسية S&P أو NSDQ أو DOW في الأسفل، ومن القاع الظاهر، نبدأ في حساب عدد الأيام.
وفي اليوم الرابع أو بعده، إذا كان هناك يوم ارتفع فيه المؤشر أكثر 1.5% في الحجم أكبر من اليوم السابق، فيمكننا إعلان يوم المتابعة، ويشير FTD إلى بداية اتجاه صعودي جديد.
FTD ليست ضماناً وقد عُرف عنها فشلها أحياناً في الماضي، حيث أنه في الآونة الأخيرة كان هناك FTD في ديسمبر ولكن فشل، وأكبر دليل على ما إذا كانت FTD ستفشل هي الأيام القليلة التي تليها.
وإذا كان هناك يوم توزيع في غضون أيام قليلة بعدFTD ، فإن فرص فشل FTD تزداد بشكل كبير.
ويوم التوزيع هو أي يوم ينخفض فيه السعر أكثر 0.2% على الحجم أكبر من اليوم السابق، ولم نر يوماً هكذا هذا الأسبوع حتى الآن، لكن الجمعة سيكون يوماً مهماً.
أعلاه هو FTD الفاشل من 15 ديسمبر، هنا يمكنك أن ترى أن FTD تبعها على الفور أيام توزيع متتالية.
وعلمنا على الفور تقريباً أنه من المرجح للغاية أن تتراجع الأسعار المنخفضة التي سجلها في الثالث من ديسمبر.
وإذا كان هناك يوم توزيع في اليوم الأول أو الثاني بعدFTD ، فهناك فرصة بنسبة 95% لفشلFTD ، ولحسن الحظ، لم يكن هذا هو الحال هذا الأسبوع.
لقد كان هذا الأسبوع تصويتاً قوياً على الثقة في هذا السوق ولكننا بالتأكيد لم نخرج من الساحة بعد، ويبدو أن العديد من أسماء النمو تحاول الإعداد للارتفاع، ولكن في هذه المرحلة من الصعود، من المستحيل تحديد ما إذا كانت هذه هي ارتدادات أو قيعان حقيقية.
وتقود مجموعة مختارة من الأسماء السوق وبعضها يحقق ارتفاعات جديدة بالفعل، وهناك بعض الأسماء الرائدة في الوقت الحالي هي ZIM BROS CME V MA AAPL و UPS .
وهذه مجموعة قوية من القادة، لكن من المتوقع أن نرى أكثر من 7 أسماء تتفوق بقوة على السوق، وهذا ليس له وزن كبير في المخطط الكبير، لكنه بالتأكيد شيء لا يسعنا إلا أن نلاحظه.
علاوة على ذلك، اعتباراً من يوم الخميس، نشهد ارتفاعاً قوياً في سندات الخزانة لمدة 10 سنوات، والسلع الاستهلاكية الأساسية (بشكل أساسي عكس أسهم شركات التكنولوجيا) ومؤشر VIX (مؤشر التقلب).
كل هذا يشير إلى فكرة أنه من المحتمل أن يكون هناك المزيد من الجانب السلبي لمؤشر ناسداك ونموذج التدفق والمخزون.
ولكن من الناحية المثالية، سنرى التدفق والمحرزون يجد الدعم عند تقاطع متوسطات حركة السعر لـ 200 يوم (SMA) ولا يعيد اختبار أدنى المستويات.
على السلسلة والمشتقات
كسرت BTC اتجاهاً هبوطياً طويلاً لمدة 3 أشهر يعود إلى نوفمبر، ومع ذلك، فإن المستويات الأفقية أهم بكثير من المستويات القطرية.
والمقاومة الأفقية الرئيسية لا تزال قائمة عند 40.7 ألف، ويمكننا أن نبدأ في التطلع إلى التقاء السعر المحقق السنوي المفتوح والمالك قصير الأجل عند 47 ألفاً.
وفوق تلك المنطقة التي تبلغ 47 ألفاً، ستكون قد استعادت زخم HTF ، حتى الآن لم تغلق فوق مستوى المقاومة المحلي.
لا تزال الفائدة المفتوحة مرتفعة نسبياً ومع عدم وجود مسح كبير للدفع لأسفل خلال الشهر الماضي واستناداً إلى السياق الذي تفاعلت فيه الفائدة المفتوحة مع حركة السعر، تميل إلى الاعتقاد بأن عدوانية هذه الفائدة المفتوحة هي في الغالب على الجانب القصير، ولكن من المحتمل أن تشكل التحوط منخفض الرفع الغالبية منها.
للإضافة، شهدنا أيضاً نظاماً مطولاً للعلاوة الفورية على المقايضات الدائمة.
وهذا يعني أن السوق يقودها السعر الفوري وليس المشتقات وهي خلفية صحية لهيكل السوق، ولكن ليس شيئاً تقرر تحطيمه فوراً على أساس الشراء.
لاحظ أيضاً في الأسابيع الأخيرة كيف أن القسط قد ذهب بقوة نحو السعر الفوري، ويُنسب النص البرمجي لعرض التداول هذا إلى تاجر المشتقات (CL الذي كان في البودكاست الأسبوع الماضي).
ربع السنة، أو أساس 3 أشهر بين العقود الآجلة، انخفض الآن إلى 6 في المائة، وعادةً ما نرى ربع سنوي يصل إلى هذه المستويات المنخفضة عندما تكون معنويات السوق منخفضة، وفي الظروف القاسية، يكون التقليب الرباعي السلبي إشارة شراء قوية.
وكان سوق البيتكوين في حالة ركود ووصول أدنى مستوى ربع سنوي وهو 5.7%، قارن هذا مع سندات الخزانة 1Y ذات العائد 0.75%.
على مدى السنوات القليلة المقبلة، لن يأتي تدفق رأس المال على الجانب الاتجاهي فحسب، بل من أجل الحصول على العائد.
هناك خلفية أخرى لسوق مشتقات البيتكوين وهي الهجرة من المتداولين الذين يستخدمون BTC كضمان للعملات المستقرة.
وهذا مهم بسبب ملف المخاطر الأساسي الناتج عن استخدام كلا الشكلين من الضمانات للعقود الآجلة، واستخدام البيتكوين كضمان له تحدب سلبي.
وهذا يعني أنه إذا كنت تستخدم البيتكوين طويلاً كضمان وبدأت التجارة تتعارض معك، فلن يتناقص PnL فقط، ولكن أيضاً قيمة الهامش الذي تقوم بضمان العقد به.
وعلى الجانب الآخر، من المرجح أن تتعرض صفقات البيع بالهامش المستقر للعملات للضغط، وكن حذراً عند ضمان صفقة بيع مع البيتكوين، حتى لو بدأت التجارة تتعارض معك، فقد يتناقص PnL الخاص بك ولكن قيمة الضمانات الخاصة بك تزداد، مما يمنحك تحوطاً غير مقصود.
وبشكل عام، يعد الانتقال من BTC إلى عقود الهامش المستقرة خلفية جيدة لهيكل السوق الكلي.
ومن ناحية السلسلة، يمكننا أن نرى أن معظم عمليات البيع خلال الأشهر القليلة الماضية قد أتت من عملات أصغر وأصغر سناً، وهي مشابهة جداً للاتجاه الهبوطي من فبراير إلى يوليو وأغسطس من العام الماضي.
حيث تُباع العملات القديمة (المال الذكي /المشاركون الأكثر خبرة في السوق) بقوة وليس ضعفاً.
يظهر هذا أيضاً من خلال السعر المحقق لحامل المدى القصير (أقل من 155 يوماً) لأنه يتجه للأسفل، وهذا يعني أن العملات التي تم شراؤها سابقاً بأسعار أعلى من قبل متداولين على المدى القصير يتم بيعها الآن بخسارة.
السعر المدرك لـ STH هو أيضاً المستوى من منظور السلسلة الذي أعتقد أنه الأكثر أهمية لاستعادة زخم HTF وهذا في التقاء مع الافتتاح السنوي حوالي 47 ألف دولار.
الاستمرار في رؤية حيازات الحيتان تتأرجح بعد اتجاه هبوطي على مدى عدة أشهر، ويجب المراقبة خلال الأسبوع أو الأسبوعين المقبلين لمعرفة ما إذا كان هذا الاتجاه سيستمر.
وتبدو واعدة حتى الآن، وهذا هو أحد المقاييس القليلة على السلسلة التي توفر لنا نظرة خاطفة على ما يجري في جانب الطلب من المعادلة.
بشكل عام، ما زلنا نتمسك بفرضيتنا القائلة بأنه من وجهة نظر أوسع، لا ينحرف عدم التناسق إلى الجانب السلبي مع BTC في 30 ألفاً.
على سبيل المثال، هذا هو Mayer Multiple، الذي يقارن سعر BTC بالنسبة إلى تقاطع متوسطات حركة السعر لمدة 200 يوم (SMA) ويمكننا أن نرى أن الاتجاه الصعودي المحتمل يفوق بكثير الجانب الهبوطي المحتمل.
ويتضح هذا أيضاً من خلال تدفق الخمول، حيث وصل إلى رابع أدنى قيمة في تاريخ البيتكوين وبشكل عام، يصعب التفكير في عدم التناسق لا يزال يميل إلى الجانب السلبي مع البيتكوين عند هذه المستويات.
ويُذكر أنه خلال الأسابيع 2-3 الماضية، ما زالت هذه المنطقة كمنطقة جيدة مقابل متوسط تكلفة الدولار بشكل أكبر.
العملات المشفرة المكشوفة هذا الأسبوع
من يوم الجمعة من الأسبوع الماضي وحتى الثلاثاء من هذا الأسبوع، شهدت العديد من الأسماء المكشوفة للعملات المشفرة ارتداداً منخفضاً بشكل عام.
وبدا هذا وكأنه قيعان محتملة لهذه الأسهم ولكن حتى وقت كتابة هذا التقرير، لم يعد يبدو أن هذا هو الحال.
سيأتي الاختبار الحقيقي لهذه الأسهم إذا أعادوا اختبار أدنى مستوياتهم.
بشكل عام، الأسماء التي سقطت على الأقل حصلت على ارتداد أقوى بما يتناسب مع مقدار سقوطها، وكانت الأسماء التي تراجعت أكثر ارتداً أكبر، وهو أمر منطقي لأن هذه الأسهم عبارة عن مخزون بيتا أعلى (أكثر تقلباً).
ولكن فيما يتعلق باستثمار درجة مؤسسية أكثر استدامة، فمن المثير للاهتمام أن نرى أن الأسماء التي تصدرت الأفضل كانت أقوى ارتداداً نسبياً.
التعدين
التعدين هو شراء بيتكوين بسعر مخفض
ماذا لو لم يكن عليك دفع حوالي 37500 دولار لتكديس 1 بيتكوين؟
إذا كنت مالكاً لحوالي 3،000 من محترفي S19، فستقوم اليوم بتعدين 1 BTC وتدفع فقط 11،437.50 دولاراً في نفقات الكهرباء (بافتراض 0.075 دولار لكل كيلوواط ساعة معدل الاستضافة).
كيف يتم حسابها؟
يمكن حساب الإيرادات اليومية بضرب سعر تجزئة البيتكوين في عدد TH التي يمكن أن تنتجها الآلة، وسعر التجزئة الحالي تقريباً 0.18 دولار، ويتم تحديد سعر التجزئة حسب سعر البيتكوين وصعوبة التعدين في الشبكة.
ويمكن حساب التكلفة اليومية بقسمة واط الجهاز على 1000 (كيلوواط)، وضربه في معدل الكهرباء (دولار /كيلوواط ساعة)، وضربه في 24 (ساعة في اليوم).
كما ترى، فإن آلات الجيل الجديد هذه S19 pro و S19XP مربحة للغاية حالياً حتى بعد انخفاض سعر البيتكوين وزيادة صعوبة التعدين.
ومن الجدير بالذكر أن آلات الجيل الجديد اليوم ستظل مربحة وستحتفظ بقيمتها لفترة أطول بكثير من آلات الجيل الجديد التي تم إصدارها منذ 5 سنوات، وهذه أخبار رائعة للمعدنين الذين يشترون آلات جديدة اليوم.
وشيء آخر يجب ملاحظته هو أنه حتى في ظل انخفاض حاد في السعر إلى 15000 دولار أو أقل، فقد تنخفض التكلفة التي أتحملها بالفعل وقد تبدأ إيراداتك المقومة بـ BTC في الزيادة في مرحلة ما، وقد يكون هذا بسبب عدم كفاءة المعدنين من الجيل القديم الذين ينقطعون عن الشبكة مما يؤدي إلى صعوبة الشبكة في الانقطاع.
قيمة منصة التعدين بمرور الوقت
وفي حين أنه من المهم تحديد ما إذا كانت آلات التعدين الخاصة بك تنتج تدفقاً نقدياً إيجابياً، يجب عليك أيضاً مراعاة تقدير أو استهلاك الآلات التي تشتريها.
وستكون قيمة الماكينة مماثلة للسعر الذي تشتريه به تقريباً، ولكن بمرور الوقت ستتغير هذه القيمة.
على المدى الطويل جداً، ستتجه آلة التعدين إلى كل من 0 و 0 BTC ولكن على المدى القصير إلى المتوسط، يمكن أن تتجه قيمة آلة التعدين نحو الارتفاع من حيث الدولار الأمريكي و BTC.
المثال أعلاه هو القيمة التاريخية لـ S19 كما تم حسابها بواسطة مؤشر Hashrate.
وبشكل مثير للدهشة، زادت قيمة الدولار لـ S19 بشكل كبير منذ بداية عام 2020.
وحتى القيمة المقومة بـ BTC للحفارة وصلت للتو إلى مستوى مرتفع لم نشهده منذ أغسطس 2020.
لن تنفث آلات الجيل الجديد التدفق النقدي الإيجابي فحسب، بل من الممكن أن تزيد قيمتها أيضاً.
ويعد التعدين استراتيجية رائعة لتجميع البيتكوين، ويُحتمل أن يتم فرض ضرائب على البيتكوين المُعدَّنة فقط عند بيعها.
وفي عام 2021، رفع جوشوا جاريت دعوى قضائية ضد مصلحة الضرائب الأمريكية لاسترداد مكافآته.
وفي عام 2019، حصل على مكافآت مجمعة ودفع ضرائب عليها كدخل، لكنه طلب استرداداً قائلاً إن مكافآت الكتلة كانت ملكية جديدة ولا ينبغي فرض ضرائب عليها حتى يبيعها.
ونفى IRS رد الأموال ورفع جوشوا دعوى قضائية.
ولم تنته الدعوى القضائية، لكن تحالف إثبات الحصة أعلن أن مصلحة الضرائب تعرض على جوشوا استرداد الأموال دون الاعتراف بمزايا حجته.
وقال كوين سنتر: “حقاً، لم يأخذ جوشوا المبلغ المسترد لأنه يريد توجيهاً واضحاً من IRS ، وليس مجرد انتصار نقدي، ولذلك لم يفز بعد، ولكن يبدو أن مصلحة الضرائب تدرك أن سياستها الحالية قد لا تكون مبررة بشكل كاف بموجب القانون، وقد لا تنجو من حكم من المحكمة، هذه أخبار رائعة.”
ومن المنطقي عدم فرض ضرائب على المكافآت الجماعية كدخل، إذا قمت ببناء مزرعة ذرة، فهل يتم فرض ضرائب عليك لحظة حصاد الذرة؟ لا، يتم فرض ضرائب عليك عندما تبيع الذرة.
ويجب التعامل مع تعدين البيتكوين بنفس الطريقة، أنت تستثمر في الآلات والبنية التحتية لإنشاء البيتكوين، ولكن لا يجب أن تخضع للضريبة على البيتكوين حتى تبيعها.
واعتباراً من الآن، لم يتغير شيء رسمياً، ولكن ترقب صدور حكم محكمة مهم يمكن أن يحسن بشكل كبير هوامش معدنوا البيتكوين.
