ماذا يجري في سوق البيتكوين؟.. إليك نظرة شاملة على ما جرى خلال الأسبوع الماضي
الأخبار المتغيرة الأخيرة حول فيروس كورونا ليست مثالية للأسواق بشكل عام سواء سوق العملات الرقمية أو الأسواق التقليدية.
وبغض النظر عن الروايات، بالنسبة إلى البيتكوين، تكمن الحالة الهبوطية قصيرة المدى في بيانات المشتقات، حيث نشهد حالياً فائدة مفتوحة كنسبة مئوية من القيمة السوقية غير مدفوعة بالتراجع الأخير.
وبالإضافة إلى هذا التمويل يبدو غير مرحلي نسبياً وكذلك الكمية المحدودة من عمليات التصفية الطويلة التي شهدناها، ولن يفاجأ برؤية نوع من الذيل النهائي الناتج عن التصفية.
هذا وقد أصبحنا قريبين جداً من إعادة اختبار نطاق دعم السوق الصاعد الذي تحدثنا عنه خلال الأسابيع القليلة الماضية، وهذا هو أساس تكلفة الحامل على المدى القصير أو السعر المحقق أو متوسط السعر المرجح بالحجم (VWAP) للمحللين الفنيين.
هذا وارتد مؤشر SOPR (نسبة الربح الناتج عن الإنفاق) المعدل بالكيان عن عتبة 1 مما يعني أن المشاركين في السوق ليسوا على استعداد لبدء بيع بيتكوين الخاص بهم بخسارة، على الأقل في الوقت الحالي.
وكنا نتحدث عن إعادة اختبار محتملة للشهر الماضي أو نحو ذلك، والآن فقط سيتم رؤيتها صامدة.
وفي الأسواق الصاعدة، تريد شراء إعادة اختبار 1 كدعم، وفي الأسواق الهابطة تريد بيع إعادة الاختبار السفلي من 1 كمقاومة.
1 = حالة ربح محايدة في السوق، وعندما يتم تحقيق التوازن بين الأرباح والخسائر.
ومن وجهة نظر المدى المتوسط، هناك تباعد صعودي واضح بين نسبة صدمة العرض غير السائل والسعر في الوقت الحالي.
وتقارن صدمة العرض غير السائل بين الكيانات السائلة (بيع 50% من عملات البيتكوين التي تحصل عليها) والكيانات عالية السيولة (بيع 75% من العملات التي تحصل عليها) بالكيانات غير السائلة (تملك 75% من العملات التي تحصل عليها).
وهذا يعني أن العرض ينتقل إلى كيانات ليس لها تاريخ بيع يذكر. إذا بدأ هذا في الانخفاض، فسيصبح هبوطياً، لكن في الوقت الحالي، يستمر في الارتفاع الثابت.
وهذه ليست المرة الأولى التي نشهد فيها مثل هذا الاختلاف، كان لدينا واحد آخر حتى نهاية سبتمبر.
ولا تزال المقاييس الأوسع على السلسلة التي تتبع السلوك الدوري “الكلي” بعيدة كل البعد عن السخونة الزائدة، ولرؤية أي من هذه المقاييس، انظر هذا الموضوع.
We've been tracking the macro price reversal since summer using on-chain. Now what clues can it provide us in our effort to identify the macro price peak over the coming months?
First we'll start with behavioral trends and then everyone's favorite, price targets.
[THREAD 1/22]— Will Clemente (@WClementeIII) October 27, 2021
وإذا كنا بالفعل في سوق صاعدة، فإن عدم التناسق يميل بشدة إلى الاتجاه الصعودي في الوقت الحالي، وسيبدأ إلغاء الصلاحية في الإغلاق دون 53 ألف دولار لعدة أيام، مع رؤية SOPR ينكسر أدناه ويفشل في استعادة 1 من الجانب السفلي، وكذلك البدء في رؤية صدمة العرض غير السائل تتدحرج.
هذا ونشهد هذا الأسبوع، على الأرجح، بداية تصحيح عام للسوق، ومن الصعب رؤية ذلك من خلال النظر فقط إلى المؤشرات، ولكن في وقت مبكر من الأسبوع، فشلت العديد من العملات في العثور على مشترٍ عند مستويات الدعم الرئيسية وتقاطعات متوسطات حركة السعر.
ويوضح خط التقدم /الانخفاض (A /D) عدد الأسهم التي ارتفعت أو انخفضت في اليوم.
وتذكر أن مؤشر ناسداك مرجح بشدة تجاه حفنة من الأسهم مثل AAPL وMSFT وAMZN، لذا فإن حركة سعر ناسداك ليست مؤشراً جيداً على ما يفعله غالبية السوق.
ويتم ترجيح خط A /D بالتساوي بين جميع الأسهم المائة في المؤشر، لذلك عندما ينخفض خط ناسداك A /D، نعلم أن أسهم ناسداك في انخفاض صاف.
وفي الأسبوع الماضي، تومض مؤشر ناسداك إشارات تحذير عندما تقدم السعر مع انخفاض العرض، وعلى الرسم البياني أعلاه، تم استخدام خط اتجاه أحمر لإظهار منحدرات كل من ناسداك وخط A /D.
وعندما يتقدم السوق مع انخفاض خط A /D، فإن هذا يخبرنا أن السعر يتجه نحو الأعلى على الرغم من انخفاض الأسهم المشاركة في الارتفاع، وهذا يعني أن المؤشر من المرجح أن يرتفع فقط بسبب تلك الأسهم القليلة ذات الوزن المرتفع.
والسوق القوي سيكون له غالبية العملات المشاركة، عندما تكون معظم الأسهم في حالة انخفاض، فمن المرجح أن يتم عرض العملات القليلة التي تدعم السوق أيضاً.
وإذا كان هذا مجرد تراجع قصير لإعادة اختبار المستويات، فإنه من المحتمل أن يقترب من نهايته، ولكن في سوق ذات اتجاه قصير الأجل غير واضح، فالأمان الذي يتم توفيره هو من خلال الاحتفاظ ببعض النقود على الأقل.
ماذا يعني هذا بالنسبة للأسهم المكشوفة للعملات المشفرة؟
الآن بعد أن حددنا أن السوق العام في حالة تغير مستمر، إلى جانب حركة سعر مماثلة في البيتكوين، فإن هذا يدل على المضي قدماً بحذر شديد عند شراء العملات المشفرة.
حيث يجب شراء العملات المسفرة عندما يكون الاتجاه واضحاً ويوفر السوق فرصاً منخفضة المخاطر للشراء.
وندما يكون الاتجاه غير واضح، تكون المخاطرة أعلى، لذلك يجب التراجع ومراقبة حركة السعر فقط، وما لم يكن لديك الكرة البلورية السحرية المرغوبة، لا نعرف متى سينخفض السوق.
وبأي حال من الأحوال، لا يمكن تأكيد أن الدورة الصاعدة للأسهم المعرضة للعملات المشفرة تقترب من نهايتها، ولكن محاولة شراء القيعان هي استراتيجية تنطوي على مخاطرة يمكن أن تنجح، لكنها عادة لا تنجح.
وحتى تكون لديك ثقة كبيرة في قدراتك على تحديد علامات القاع ولديك فهم عميق لكيفية إدارة المخاطر، فإن اللعب الأكثر تجنباً للمخاطرة هو انتظار عودة الأسهم من خلال مناطق الشراء منخفضة المخاطر.
وتعد تصحيحات السوق من الأوقات المفضلة لمدير المخاطر في العام، وإذا قاموا بعملهم بفعالية، فإن مدير المخاطر الجيد يحمي أنفسهم من غالبية تدهور السوق.
وهذا يسمح لهم بالجلوس وتحديد العملات التي تظهر قوة بالنسبة لبقية السوق، والاستعداد لإدخال هذه العملات بمجرد أن يبدو أن التراجع قد انتهى.
تحديد القوة النسبية (RSI) في تصحيح السوق
التراجع هو أفضل وقت في العام لتحديد أقوى العملات في السوق، وفي التصحيح أو التراجع، نحن نبحث عن العملات التي انخفضت بشكل أقل نسبة إلى المؤشرات (في هذه الحالة BTC).
وتخبرنا دراسات حركة السعر التاريخية أنه من المرجح أن تحقق هذه الأسهم أقوى المكاسب بمجرد توقف ضغط البيع من السوق العام.
سيلفرجيت كابيتال (SI) هي مثال رائع على الاسم الذي أثبت نفسه حتى الآن كرائد في مؤشر القوة النسبية (RSI).
ويكشف هذا الرسم البياني أنه على الرغم من حالة السوق العامة وبيتكوين، احتفظت المؤسسات في الغالب بمراكزها، إن لم تكن تشتري المزيد.
ويوم الاثنين هو شمعة قبيحة، حيث حاولت SI الخروج من نموذج العلم لكنها واجهت الكثير من العرض حيث دخلت مستويات عالية جديدة. بعد إغلاق يوم الاثنين، بدا أن SI يمكن أن تنهار بشدة.
ولكن اعتباراً من إغلاق يوم الأربعاء، لم يعد يبدو أن هذا هو الحال، ويومي الثلاثاء والأربعاء، دعم المشترون SI حول تقاطع متوسطات حركة السعر لمدة 21 يوماً (EMA) واشتروا على طول الطريق من خلال تقاطع متوسطات حركة السعر لمدة 10 أيام (SMA).
وعندما أعاد اختبار أعلى مستوى سابق له على الإطلاق من فبراير عند 187.86 دولاراً، كان هناك طلب قوي عند هذا المستوى.
ومنذ أن بدأت البيتكوين في التصحيح بعد أن سجلت ارتفاعات في 11/10، فقد انخفضت بنسبة 17% تقريباً عن تلك الارتفاعات، وتصدرت SI في البداية في اليوم السابق للبيتكوين، وانخفضت بنسبة 7% فقط عن هذا المستوى.
وهذا ما يحب مدير صندوق التحوط جيم روبيل أن يطلق عليه كرة السلة تحت الماء، وعند السباحة في المسبح الذي دفعته مقابل مكاسب البيتكوين، من الصعب حمل كرة السلة تحت الماء، وفي المرة الثانية التي تطلقها فيها، تنفجر كرة السلة لأعلى.
وضغط البيع من السوق العام وبيتكوين هو القوة التي تمسك SI في ظلها، ويبدو أنه بمجرد تغيير هذا الاتجاه، من المرجح أن تستمر SI في كونها رائدة في حركة السعر.
تعدين البيتكوين
تعمل شركات تعدين البيتكوين العامة على جلب قوة تجزئة كبيرة لشبكة البيتكوين في عام 2022.
وتقوم شركات التعدين هذه علناً بإصدار أوامر ASIC الخاصة بها، وهي شفافة للغاية بشأن حجم المرافق التي تقوم ببنائها.
وعند تجميع كل هذه البيانات العامة، يمكن تقدير مقدار قوة التجزئة التي ستجلبها هذه الشركات إلى الشبكة، وكيف سيؤثر ذلك على سعر التجزئة.
عند تجميع جميع أوامر التعدين العامة، سيتم إضافة 56.5 هكتار/ ثانية إضافية للشبكة من شركات التعدين بحلول نهاية عام 2022، وهذا يمثل تقريباً 34.7% من إجمالي معدل التجزئة الحالي.
ويوجد أدناه رسم بياني يوضح كيف ستؤثر هذه ASICs الجديدة التي تنضم إلى الشبكة على سعر التجزئة بافتراض أن السعر لا يزال في مكانه اليوم.
كمرجع، يمكن حساب سعر التجزئة بقسمة إجمالي إيرادات المنجم اليومية (بالدولار) على معدل التجزئة (TH)، وهذا مقياس مفيد للمعدنين لتحديد ربحية أجهزتهم الآن وفي المستقبل.
إذا ظل سعر البيتكوين عند 58000 دولار، سينخفض سعر التجزئة من 0.33 دولار اليوم إلى 0.24 دولار في نهاية عام 2022، وسيظل هذا مربحاً لجميع المعدنين تقريباً.
وفي الختام، يجلب المعدنون العموميون قدراً كبيراً من قوة التجزئة لشبكة البيتكوين في عام 2022، ومع ذلك، بالنظر فقط إلى هذا المصدر لقوة التجزئة الجديدة، يجب أن تظل هوامش التعدين مريحة في عام 2022 طالما أن سعر البيتكوين ليس كذلك تراجع نحو 20000 دولار.
ويُظهر هذا الاستثمار الكبير لرأس المال من المستثمرين المؤسسيين في مجال التعدين أن الأموال الذكية تقوم باستثمار طويل الأجل في البيتكوين، وهي علامة على أن الصناعة قد نمت بشكل كبير منذ عام 2017 وهي الآن موجودة لتبقى.
