تحليل “Supply in Loss”: البيانات تشير إلى “استسلام” المستثمرين رغم الصعود القياسي
هل يمكن أن يكون ارتفاع سعر البيتكوين مؤشرًا على تزايد “الخاسرين”؟ هذا ما تكشفه البيانات الأخيرة لمؤشر “Supply in Loss” (العرض في وضع الخسارة)، والذي يتتبع كمية عملات البيتكوين المشتراة بسعر أعلى من سعرها الحالي. بعبارة أخرى، يخبرنا بعدد العملات التي يمتلكها المستثمرون وهم “خاسرون” على الورق.
المفارقة الرقمية الصادمة
لقد تجاوز عدد عملات البيتكوين التي يمتلكها المستثمرون بخسارة حاجز الـ 5 مليون عملة، وهذا الرقم يحمل في طياته دلالات تاريخية هامة:
قبل أشهر قليلة (7 أبريل 2025): عندما كان سعر البيتكوين عند 74,508 دولارًا، وصل عدد العملات الخاسرة إلى 5,159,000 عملة. وقد شكلت هذه الفترة قاعًا للسوق في ذلك الوقت.
الآن (5 نوفمبر 2025): بالرغم من أن سعر البيتكوين ارتفع بشكل ملحوظ ليلامس 98,966 دولارًا، إلا أن عدد العملات في وضع الخسارة ازداد ليصبح 5,639,000 عملة!
هذه الزيادة المفاجئة تعني أن الكثير من المستثمرين الجدد اشتروا عند ذروات سابقة، أو أنهم يبيعون الآن تحت ضغط نفسي، مما يشير إلى وجود “أيادٍ ضعيفة” في السوق.
هل التاريخ يعيد نفسه؟ البحث عن “القاع”
غالبًا ما يُعتبر مؤشر “Supply in Loss” من العلامات الفارقة في دورات السوق:
تكرار سيناريو 2024: تذكروا منتصف عام 2024؟ تكرر الموقف نفسه بالضبط، حيث أدى ارتفاع المؤشر حينها إلى تشكيل قاع للسوق تبعه ارتداد قوي وصعود كبير.
إشارات “الاستسلام”: عندما تصل هذه النسبة إلى مستويات عالية جدًا، فإنها غالبًا ما تشير إلى مرحلة “الاستسلام” (Capitulation). وهي اللحظة التي يبيع فيها المستثمرون اليائسون عملاتهم بخسارة كبيرة، وهذه اللحظة تحديدًا هي التي تشكل “القاع” الذي تنطلق منه الارتدادات الهائلة.
الخلاصة والتوقعات
تاريخ البيتكوين مليء بهذه الإشارات التحولية. إن ارتفاع مؤشر “Supply in Loss” في الوقت الحالي، حتى مع وصول السعر إلى مستويات أعلى، هو مؤشر قوي على أننا نقترب من نقطة تحول حاسمة.
قد لا نكون قد وصلنا إلى القاع بعد، ولكن هذه الأرقام تخبرنا بأن فترة الضغط النفسي والتجميع لا تزال مستمرة، وقد تكون مقدمة لارتداد جديد وكبير في المستقبل القريب.
