تحليل معمق: هل باعت الحيتان لإنهاء السوق الصاعد؟ قراءة في بيانات البلوكتشين
يسود القلق والتردد أوساط المستثمرين في سوق العملات المشفرة بعد أن لامس سعر البيتكوين مستويات 126,000 دولار ثم شهد تصحيحًا وهبوطًا ملحوظاً. هذا التراجع دفع الكثيرين للتساؤل: هل انتهى رسمياً السوق الصاعد (Bull Market)؟
للإجابة على هذا السؤال، يجب تجاوز التحليل السعري السطحي والنظر إلى ما تكشفه بيانات البلوك تشين العميقة، والتي توفر رؤية لا يراها غالبية المتداولين.
مؤشر هيمنة القيمة المحققة: من يسيطر على أموال البيتكوين؟
المفتاح لفهم الديناميكية الحالية يكمن في تحليل مؤشر هيمنة القيمة المحققة للبيتكوين (Bitcoin Realized Dominance). هذا المؤشر لا يعكس القيمة السوقية الحالية للعملة فحسب، بل يحدد من يملك الأموال “الحقيقية” المستثمرة حالياً في البيتكوين، مقسماً المستثمرين إلى فئتين رئيسيتين:
- الحيتان (Long-Term Holders – LTH): المستثمرون الذين يحتفظون بعملاتهم لفترات طويلة.
- اللاعبون الجدد (Short-Term Holders – STH): المستثمرون الجدد الذين اشتروا مؤخراً.
ما حدث في الأشهر الأخيرة؟
منذ منتصف يوليو، لوحظ تحول منهجي وصحي في السوق. بدأت الحيتان (LTH) عملية جني أرباح تدريجية ومنظمة. نتيجة لذلك، تراجعت هيمنتهم على القيمة الحقيقية المستثمرة من حوالي 55% إلى 46% حالياً.
التحليل: هذا السلوك لا يُعد مؤشراً على نهاية وشيكة للسوق الصاعد، بل هو سلوك صحي وطبيعي يتبعه المستثمرون المخضرمون بعد فترات ارتفاع كبيرة لضمان السيولة.
من هم المشترون الجدد؟ عملية “تصفية الأيادي الضعيفة”
الأمر الأكثر أهمية هو تحديد الجهة التي استوعبت عمليات بيع الحيتان. تشير البيانات إلى أن اللاعبين الجدد (STH) هم من قاموا بشراء هذه العملات.
- ثبات المشترين الجدد: احتفاظ هذه الفئة الجديدة بالعملات، رغم التذبذب، يدل على قناعة عالية وإيمان باستمرار الاتجاه الصاعد.
- سبب الهبوط الأخير: تزامن جني الأرباح المستمر من قبل الحيتان في شهر أكتوبر مع بدء بيع بعض المستثمرين الجدد الذين اشتروا عند مستويات قريبة من القمة. عندما انخفض السعر، سيطر عليهم الخوف (FUD) وباعوا بخسارة، مما فاقم الضغط البيعي.
يُطلق على هذه العملية في عالم التداول مصطلح “تصفية الأيادي الضعيفة” (Shaking out Weak Hands). إنها آلية صحية للسوق تهدف إلى نقل العملات من المستثمرين المترددين إلى المستثمرين الأكثر قناعة وقوة مؤسسية، مما يقوي أساس السوق الصاعد على المدى الطويل.
الخلاصة: نهاية التصحيح تلوح في الأفق
في ضوء تحليلات بيانات البلوك تشين (On-Chain)، يمكن تلخيص الوضع الحالي كما يلي:
- أساس صاعد قوي: لا يزال الأساس الذي يقوم عليه السوق الصاعد سليماً وقائماً.
- فلترة السوق: عملية التصحيح الحالية هي في جوهرها عملية فلترة ضرورية للتخلص من المستثمرين غير الجادين أو غير الواثقين.
- التجميع الهادئ: بينما يشعر المتداولون الخائفون بالذعر والبيع، تستغل المؤسسات والمستثمرون الأذكياء هذا التصحيح في عمليات التجميع الهادئ.
- الاقتراب من الانتهاء: تشير البيانات على السلسلة بوضوح إلى أننا نقترب من نهاية هذا التصحيح.
