محكمة فيدرالية أمريكية تصدر قرارا هاما حول رموز Bored Ape Yacht Club و ApeCoin
قضت محكمة فيدرالية أمريكية بأن الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) لمجموعة Bored Ape Yacht Club (BAYC) وعملة ApeCoin لا تفيان بالتعريف القانوني للأوراق المالية (Securities).
تفاصيل الحكم وأهميته لشركة Yuga Labs
أصدر القاضي فرناندو م. أولغين في كاليفورنيا قراراً يرفض دعوى قضائية رفعها مستثمرون في عام 2022، والتي اتهمت شركة Yuga Labs (مبتكرة مجموعة BAYC) ببيع أوراق مالية غير مسجلة وتضليل المستثمرين.
حيث يمثل هذا الحكم انتصاراً كبيراً لشركة Yuga Labs ويوفر وضوحاً قانونياً طال انتظاره لقطاع الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs).
أساس الرفض: اختبار هاوي (Howey Test)
خلص القاضي أولغين إلى أن NFTs الخاصة بـ BAYC وعملة ApeCoin فشلت في تلبية “اختبار هاوي”، وهو المعيار القانوني المستخدم لتحديد ما إذا كان الأصل مؤهلاً كـ “ورقة مالية” أم لا.
هذا وقد جادل المدعون بأن شراء رموز BAYC كان مشابهاً للاستثمار في شركة Yuga Labs نفسها، وأن الأرباح كانت تعتمد على نجاح الشركة.
ولكن القاضي رفض هذه الحجة، وقرر أنه لا يوجد “مشروع مشترك” (Common Enterprise) أو توقع ربح مباشر مرتبط بجهود شركة Yuga Labs.
وأكد القاضي أن مجرد تقديم مزايا مستقبلية، مثل امتيازات العضوية الحصرية أو الوصول إلى مجتمع خاص، لا يحوّل الرموز غير القابلة للاستبدال تلقائياً إلى استثمارات. وشدد على أن “التصريحات حول أسعار NFTs وأحجام التداول ليست كافية لتأسيس توقع للربح”.
دلالات الحكم على قطاع NFTs
يؤكد الحكم على تمييز مهم للأصول الرقمية:
تُعتبر مُقتنيات لا استثمارات: من غير المرجح أن تخضع الرموز غير القابلة للاستبدال، التي يتم تسويقها كمقتنيات استهلاكية أو ثقافية بدلاً من منتجات مالية مضاربة، لقانون الأوراق المالية الأمريكي.
نموذج Yuga Labs: لطالما صوّرت Yuga Labs مجموعة BAYC على أنها مشروع مقتنيات رقمية قائم على العضوية، مع التركيز على الهوية الاجتماعية والملكية الإبداعية وثقافة المجتمع بدلاً من العوائد المالية.
نقطة تحول في الصناعة
يرى الخبراء القانونيون أن هذا القرار له آثار بعيدة المدى على سوق NFTs، حيث:
يُرسخ سابقة قانونية مفادها أن معظم المقتنيات الرقمية، إذا تم تسويقها بمسؤولية، لا تحتاج إلى التسجيل كأوراق مالية.
يحد من نطاق الملاحقات القضائية المحتملة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في فضاء NFTs.
في الختام، يساعد القرار في تحديد الخط الفاصل بين الرموز غير القابلة للاستبدال والأوراق المالية، مما يمنح الصناعة مجالاً للنمو مع وضوح قانوني أكبر. وقد وصف أحد أعضاء مجتمع العملات المشفرة الحكم بأنه “علامة فارقة جادة” لقطاع NFTs
