هل بيع الحكومة الألمانية للبيتكوين يهدد سوق العملات الرقمية؟ 

أثارت مبيعات الحكومة الألمانية الأخيرة لكمية كبيرة من عملة البيتكوين قلق مستثمري العملات المشفرة، مما أدى إلى انخفاض كبير في قيمة العملة. ولكن هل تُشكل هذه المبيعات تهديدًا حقيقيًا لسوق العملات الرقمية على المدى الطويل؟

يقدم كي يونج جو، الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant، وجهة نظر مغايرة. حيث يرى أن تأثير هذه المبيعات قد تم تضخيمه بشكل مبالغ فيه، وأن السوق قوية بما يكفي لامتصاصها.

تأثير محدود لبيع الحكومة

يوضح جو أن مبيعات البيتكوين الحكومية، والتي تبلغ قيمتها حوالي 9 مليارات دولار، تمثل نسبة ضئيلة (4٪) فقط من إجمالي التدفقات الداخلة إلى سوق العملات الرقمية منذ عام 2023. ويرى أن هذا يشير إلى محدودية تأثير هذه المبيعات على سيولة السوق.

اقرأ أيضاً: نائب ألماني يطالب الحكومة بالتوقف عن بيع عملة البيتكوين

مقاييس السوق الحقيقية

يُشدد جو على أهمية النظر إلى “الحد الأقصى المحقق” بدلاً من “الحد الأقصى للسوق” لتقييم تأثير بيع البيتكوين. حيث يعكس “الحد الأقصى المحقق” القيمة الإجمالية للتداولات على السلسلة، مما يُقدم صورة أوضح عن رأس المال المستثمر بالفعل في السوق. ويشير ارتفاع “الحد الأقصى المحقق” إلى دعم قوي لأسعار العملة، حتى في فترات التقلب.

تدفقات مستمرة من صناديق الاستثمار المتداولة

يُشير جو إلى أن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين لا تزال قوية، على الرغم من المخاوف بشأن مبيعات الحكومة. فقد شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تدفقات صافية تجاوزت 143 مليون دولار في 5 يوليو، مدعومة باستثمارات كبيرة في صناديق مثل Fidelity ETF (FBTC) و Bitwise Bitcoin ETF (BITB).

والجدير بالذكر أنه بينما قد تُؤدي مبيعات البيتكوين الحكومية إلى تقلبات قصيرة الأجل في السوق، إلا أن تأثيرها طويل المدى يبدو محدودًا. ويرجح أن تدعم تدفقات رأس المال القوية من المستثمرين الأفراد وصناديق الاستثمار المتداولة استقرار السوق وارتفاعه على المدى الطويل.