هذا ما حدث في سوق البيتكوين خلال الأسبوع الماضي
قبل أسبوعين، ذكرنا: “بالنسبة إلى البيتكوين، تكمن الحالة الهبوطية قصيرة المدى في بيانات المشتقات”، حيث نشهد حالياً فائدة مفتوحة كنسبة مئوية من القيمة السوقية غير متأثرة بهذا التراجع الأخير.
وبالإضافة إلى هذا التمويل يبدو نسبياً بدون مراحل بالإضافة إلى الكمية المحدودة من عمليات التصفية الطويلة التي رأيناها، ولن نتفاجأ برؤية نوع من التصفية.
حيث أنه في يوم الجمعة الماضي خفت المخاوف أخيراً، وتمت تصفية ما يقرب من 2 مليار دولار من صفقات شراء البيتكوين في فترة زمنية مدتها 30 دقيقة.
وحدثت هذه الحركة بسبب البيئة المواتية للضغط الطويل الذي تحدثنا عنه خلال الأسبوعين الماضيين، فضلاً عن السيولة المنخفضة للغاية ليلة الجمعة.
وهذا يعني أن دفاتر الطلبات كانت ضعيفة للغاية وكان هناك عدد قليل من أوامر الشراء في الدفاتر لامتصاص التصفية، وبالتالي رأينا الانتقال إلى 42 ألف دولار.
ومنذ ذلك الحين، شهدنا تنقية في بيانات المشتقات:
أولاً، لقد رأينا إعادة ضبط لهيمنة الفائدة المفتوحة على العقود الآجلة الدائمة، وهذا يقارن الفائدة المفتوحة الدائمة بالنسبة للقيمة السوقية لبيتكوين.
وهذا ليكون بمثابة وكيل لكيفية تحرك السوق على الفور، وبعد تدفق يوم الجمعة الماضي، قمنا بإعادة الضبط إلى أدنى قيمة منذ مايو، مما يعني أن السوق هو الأكثر تذبذباً منذ مايو.
وبعد ذلك، ننظر إلى المقياس الثاني الذي جعلنا حذرين، وهو نسبة الشراء /البيع، ونلاحظ أنه هناك بيع لكل صفقة طويلة وطويلة لكل صفقة بيع في سوق بيرب.
وهذا ينظر إلى عدد الحسابات الصافية الطويلة والصافية القصيرة، والفكرة هنا هي أنك تريد أن تكون بشكل عام على عكس ما يفعله الإجماع (البيع بالتجزئة).
وقبل التدفق، كنا حذرين بسبب أعلى مستوى على الإطلاق في نسبة الشراء /البيع على منصة بينانس.
وأخيراً ننظر إلى معدل التمويل، ويتم حساب ذلك على أساس العلاوة (الفرق بين سعر العقد الدائم وسعر المؤشر الفوري المرجح) وهي آلية تحفز المشاركين في السوق على إبقاء عقد بيرب مرتبطاً بسعر المؤشر من خلال دفع معدل تمويل لاتخاذ الجانب الآخر من التجارة.
وعندما يكون التمويل إيجابياً، فإن أصحاب العقود الطويلة يدفعون ثمناً قصيراً، وعندما يكون التمويل سلبياً، فإن الشركات القصيرة تدفع صفقات شراء.
حيث أن التمويل مفيد من ناحيتين:
- عندما يكون السعر مختلفاً عن التمويل (انخفاض الأسعار، أو ارتفاع التمويل أو العكس).
- عندما يكون هناك “نظام” (فترة زمنية ممتدة) حيث يكون التمويل إما إيجابياً أو سلبياً، أو مختلطة مع اهتمام مفتوح مرتفع لم يتم مسحه.
وهذا الجزء الأخير مهم لأنه إذا لم يكن هناك تمويل مفتوح الفائدة فهو غير ذي صلة إلى حد كبير.
ومثالان على الحالة الأولى كانا عندما تقلصنا لفترة قصيرة من قيعان الصيف (كان السعر يتحرك صعوداً والتمويل ينخفض خاصة في Bybit).
وبعد الاختراق الأعلى على الإطلاق الشهر الماضي عندما بدأ السعر ينخفض وكان التمويل قادماً، وكان هذا التدفق الأخير مثالاً على الحالة الثانية، حيث استعرضنا في التقرير الماضي جميع أنظمة التمويل منذ مارس 2020.
ولقد رأينا أن التمويل سلبياً خلال حدث التصفية، مما يعني ببساطة أن سعر perp كان مدفوعاً إلى ما دون البقعة بسبب البيع القسري (التصفية).
ومع ذلك، فقد شهدنا تمويلاً سلبياً لليومين التاليين، وبشكل عام رأينا أنه يعتمد على الأساس نسبياً، وإذا كنت تراهن على الارتفاع، فقد ترغب في رؤيته تستمر في وضع نظام مختلط /سلبي، على غرار ما حدث بعد سبتمبر متجهاً إلى أكتوبر من العام الماضي.
وقد يُظهر هذا حالة من عدم اليقين من المتداولين الفرعيين، وإذا رأيت نظرياً أن التمويل خافت مع ارتفاع الأسعار، فهذا يعني أن السوق كان وسط ارتفاع غير مصدق.
دعنا الآن ننتقل إلى بعض ديناميكيات السلسلة، وببساطة عملة البيتكوين أقل من أساس تكلفة الحامل على المدى القصير، والتي تقع حالياً عند 53 ألف دولار.
وحتى يتم استعادة هذا، لا يكون صعودياً، لذا يجب الحذر حتى يظهر السوق خلاف ذلك، ويسعدنا أن نقلب الاتجاه الصعودي إذا تم استعادته، وسيكون التأكيد الهبوطي بمثابة إعادة اختبار الجانب السفلي من النطاق.
تعافى العرض غير السائل بشكل جيد خلال الأسبوع الماضي، مما يدل على أن العرض ينتقل إلى كيانات ذات سلوك إنفاق منخفض (احتفظ بأكثر من 75% من العملات التي حصلوا عليها) هذا يختلف كثيراً عما رأيناه في مايو، حيث حدث التأثير المعاكس.
كمحلل، وظيفتك هي أن تظل موضوعياً وأن تتبع ما يخبرك به السوق وليس ما تريد أن يحدث.
وهناك الكثير من المتغيرات في الوقت الحالي (تبدو ديناميكيات التوريد على السلسلة صعودية، والماكرو غير مؤكد، هل يجب أن نتوقع أن تكون تدفقات الربع الأول قوية، وما إلى ذلك).
وكتحديث عام للسوق في عالم الأسهم، نشهد أسبوعاً صعباً آخر من حركة الأسعار، وبيئة السوق الحالية هذه هي البيئة التي ستعلمك الصبر أو تلتهمك حياً.
وفي وقت مبكر من الأسبوع، بدا الأمر وكأن الأمور قد وصلت إلى القاع، ويوم الأربعاء، شهدنا يوماً قوياً من حركة السعر التي عملت على فصل أقوى الأسهم عن بقية الحزمة.
وكان يوم الخميس قصة مختلفة، حيث واجهت العديد من الأسماء الإمداد الزائدIWO وهو صندوق Russell 2000 للنمو ETF .
ويعطينا هذا المخطط فكرة جيدة عما يفعله متوسط النمو /سهم التكنولوجيا حالياً.
وهنا يمكننا أن نرى أنه يومي الثلاثاء والأربعاء، حاولت IWO الارتفاع صعودياً قبل الدخول في المتوسط المتحرك الأسي المتراجع البالغ 21 يوماً.
وعادة ما يحتاج السعر إلى عدد قليل من المحاولات لتجاوز المتوسطات المتحركة من الجانب السفلي، والتعامل مع المزيد من البائعين الذين يريدون ذلك السعر المتوسط مقارنة بالثيران الذين يرغبون في الشراء هناك.
ولم يكن يوم الخميس استثناءً لـ IWO ، حيث نشهد الآن انعكاساً لسد الفجوة من صباح الثلاثاء، ونحن بانتظار يوم متابعة (FTD) كإشارة لاتجاه صعودي جديد وللبحث عن شراء أقوى الأسماء. FTD
وعندما يبدو أن مؤشر ناسداك أو ستاندرد آند بورز أو داو قد وصل إلى القاع، نبدأ في عد الأيام.
ويمكن أن تحدث FTD في اليوم الرابع أو بعده، ولكن ليس قبله.
وإذا انخفض السعر عن أدنى المستويات الأولية، فسيتم إعادة ضبط العد، وبمجرد وصولنا إلى اليوم الرابع، يحدث FTD عندما يرتفع أي من المؤشرات الرئيسية بنسبة 1.5% على الأقل في اليوم بحجم أكبر من اليوم السابق (حتى بنسبة سهم واحد).
وأعلاه هو الرسم البياني لمؤشر S&P 500 في الجزء السفلي من انهيار السوق في عام 2020.
وأشار S&P إلى اتجاه صعودي جديد في السوق عندما رأينا يوم 8 FTD في 2 أبريل.
ويمكن أن تفشل أيام المتابعة أحياناً، لذا لا يُقصد منها أن تكون إشارة للغطس الفوري لمدة 200%.
والأيام القليلة الأولى بعد FTD مهمة للغاية، ويجب الحذر من يوم منخفض على حجم قوي في الأيام القليلة الأولى بعد ذلك.
واعتباراً من يوم الخميس، نحن اليوم الرابع في محاولة الارتفاع لمؤشر S & P / Nasdaq واليوم السادس لمؤشر Dow.
وعادة ما تكون أقوى FTDs في أول 4-7 أيام من المحاولة.
ومؤشر أسعار المستهلك (CPI) هو مقياس للتضخم وهذه البيانات لا بد أن تؤثر على الأسواق.
وأي تحليل يتم إجراؤه قبل إصدار أرقام مؤشر أسعار المستهلك يمكن أن يتغير تماماً بمجرد وصول الرقم إلى السوق.
تحديث البيتكوين
البيتكوين في وضع مماثل للسوق العام من حيث حركة السعر، ولقد رأينا محاولة للعودة نحو الأرض المرتفعة التي يتم بيعها.
وهذه منطقة محتملة لتدفق آخر في البيتكوين حيث لا يوجد أي دعم حقيقي هناك.
ويبدو أن السعر يريد التقليل من تلك الانخفاضات، والموقف الأكثر ترجيحاً هو التقليل من 42333 دولاراً ثم الارتداد عن المقاومة السابقة حول 42000 دولار لمواصلة التعزيز الجانبي لعدة أسابيع.
وقد تكون الحركة الأقوى هي العثور على دعم حول المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم.
وأقوى حركة هنا ستكون أن تحتفظ BTC بالقاع من 12/6 عند حوالي 47200 دولار.
إذن ما التالي بالنسبة للأسهم المكشوفة للعملات المشفرة؟
الأمور لا تبدو رائعة بالنسبة للأسهم المشفرة (في الوقت الحالي)، وتبدو كل هذه الأسماء تقريباً مشابهة لكل من مؤشرات الأسهم، والبيتكوين كانت هناك محاولة للارتفاع تم بيعها، ويبدو أن معظم الرسوم البيانية ستقلل من قيعانها السابقة.
وفي حالة التصحيح، سترى العديد من المستثمرين يضعون أوامر وقف البيع عند أدنى مستوى ليوم الهبوط.
وغالباً ما تخفض المؤسسات الأسعار لتقليص المستويات المنخفضة، ثم ترفع عروض أسعار توقف الجميع ثم تدفع السعر مرة أخرى إلى الأعلى.
يجب الحذر من U & R في هذه الأسماء للإشارة إلى قاع السوق المحتمل، وإذا فشلوا في الارتفاع بعد الانخفاض، فهذه إشارة إلى أن السوق ليس جاهزًا لارتفاع الأسعار ويجب أن نراقب حركة هبوط أخرى.
التعدين
تسريع نمو معدل التجزئة منذ ما يقرب من أسبوعين، واجهت البيتكوين أول تعديل للصعوبة الهبوطية منذ حظر التعدين في الصين هذا الصيف.
في 28 نوفمبر، انخفضت الصعوبة بنسبة 1.5%، منذ ذلك الحين، تم تعدين الكتل بسرعة نسبياً، مما يشير إلى أن المزيد من معدل التجزئة قد انضم إلى الشبكة.
وخلال كتل 2016 الماضية، كان متوسط وقت الكتلة 9:24 (36 ثانية أسرع من وقت الكتلة المتوقع البالغ 10 دقائق)، وهذه الزيادة في معدل التجزئة هي بالضبط ما سيؤدي إلى زيادة صعوبة البيتكوين.
وفي الرسم أعلاه، يمكنك أن ترى أن تعديل الصعوبة المقدّر سيكون + 8.3%.
وبالنظر إلى الرسم البياني لمعدل التجزئة أدناه (تقاطع متوسطات حركة السعر لمدة 14 يوماً EMA)، فقد تعافى معدل تجزئة البيتكوين بالكامل تقريباً من انخفاض حظر التعدين بعد الصين.
وهذه علامة مشجعة للغاية على مدى مرونة شبكة البيتكوين حقاً.
وتم تعدين ما يقرب من 90% من جميع عملات البيتكوين تشير التقديرات إلى أنه بحلول 13 ديسمبر، سيتم تعدين 90% من جميع عملات البيتكوين التي سيتم تعدينها.
وفي هذه المرحلة، سيكون هناك 18.9 مليون BTC على شكل UTXO على البلوكتشين الخاص للبيتكوين وهذا يترك 2.1 مليون بيتكوين فقط ليتم تعدينها للأبد، وسيتم تعدين الغالبية العظمى من هؤلاء 2.1 مليون قبل عام 2030.
من 28 نوفمبر إلى 5 ديسمبر، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 10% تقريباً ومع ذلك، وجد مؤشرHashrate ، الذي يجمع خوارزمياً سعر السوق في الوقت الفعلي لـASIC ، أن أجهزة ASIC لم تشهد انخفاضاً حاداً تقريباً.
ومن المثير للاهتمام، أن جميع الأجهزة تفوقت في الاحتفاظ بعملة البيتكوين نفسها (حتى بدون تضمين أي عملة بيتكوين تم تعدينها خلال هذا الأسبوع).
