لماذا أصبحت ‘البيتكوين’ الآن أصلاً منتجاً للعوائد (Bitcoin DeFi)؟
لطالما ساد الاعتقاد لسنوات طويلة بأن البيتكوين (Bitcoin) هي النسخة الرقمية من الذهب: أصل صلب، آمن، ومقاوم للتضخم، لكنها “كسولة”. كنت تشتري البيتكوين وتخزنها في محفظة باردة وتنتظر ارتفاع السعر. أما إذا أردت عائداً دورياً (Yield)، فكان عليك التوجه إلى إيثيريوم أو سولانا.
لكن بحلول عام 2025 وبدايات 2026، تغيرت هذه المعادلة للأبد. نحن نشهد الآن ولادة قطاع BTCFi (تمويل البيتكوين اللامركزي)، حيث تحولت البيتكوين من صخرة رقمية صامتة إلى محرك مالي يولد الدخل دون الحاجة لبيعه أو حتى التفريط في ملكيته. إليك كيف حدث هذا التحول ولماذا تتسابق المؤسسات والأفراد إليه.
بروتوكول بابل (Babylon) وثورة الـ “Native Staking”
حجر الزاوية في هذا التحول هو ظهور بروتوكولات مثل Babylon. في السابق، لكي تستخدم البيتكوين في التمويل اللامركزي، كان عليك “تغليفها” (Wrapped BTC) وإرسال نسختها إلى شبكة أخرى (مثل إيثيريوم)، مما يعرضك لمخاطر الجسور (Bridges) التي طالما تم اختراقها.
بروتوكول Babylon غير قواعد اللعبة عبر تقنية “Native Bitcoin Staking”.
كيف يعمل؟ يسمح لك بقفل عملات البيتكوين الخاصة بك مباشرة على شبكة البيتكوين الأصلية (Layer 1) باستخدام عقود ذكية مبسطة تعتمد على التشفير.
العائد: يتم استخدام هذا البيتكوين المقفل لتأمين شبكات أخرى (تسمى سلاسل إثبات الحصة PoS Chains). في المقابل، تحصل أنت على عوائد بعملة تلك الشبكات، بينما يظل البيتكوين الخاص بك آمناً في عنوانك الأصلي.
النتيجة: أصبح بإمكانك المساهمة في أمن الاقتصاد الرقمي وجني الأرباح دون نقل عملاتك إلى “غرباء” أو وسطاء.
انفجار حلول الطبقة الثانية (Layer 2 Renaissance)
لم تعد البيتكوين وحيدة. شهدت السنوات الأخيرة (2024-2025) طفرة في حلول الطبقة الثانية (L2s) المبنية فوق البيتكوين، مثل Stacks وشبكات أخرى متوافقة مع EVM (آلة إيثيريوم الافتراضية).
هذه الشبكات تعالج المعاملات بسرعة وتدعم العقود الذكية المعقدة التي لا تستطيع شبكة البيتكوين الأم معالجتها.
من خلال نقل جزء من السيولة إلى هذه الطبقات، يمكن للمستثمرين إقراض البيتكوين، أو توفير السيولة لمنصات التداول اللامركزية (DEXs)، والحصول على عوائد سنوية (APY) كانت حكراً على مستخدمي DeFi التقليديين.
التخزين السائل (Liquid Staking): السيولة لا تموت
واحدة من أهم الابتكارات التي نضجت مؤخراً هي “الرموز السائلة” (LSTs) على شبكة البيتكوين. عندما تقوم بقفل البيتكوين للحصول على عائد (Staking)، تحصل في المقابل على “إيصال” رقمي (Token) يمثل حصتك.
هذا الإيصال قابل للتداول والبيع والاستخدام كضمان للاقتراض في نفس الوقت الذي تستمر فيه عملاتك الأصلية في توليد الأرباح. هذا المفهوم ألغى “تكلفة الفرصة البديلة”؛ فأنت لم تعد مضطراً للاختيار بين تجميد أموالك للعائد أو تركها حرة للتداول.
المؤسسات تدخل اللعبة (Institutional BTCFi)
لم يعد الأمر مقتصراً على الأفراد المهووسين بالتقنية. التقارير تشير إلى أن المؤسسات التي تملك آلاف العملات من البيتكوين (مثل صناديق التحوط والشركات العامة) بدأت تنظر للبيتكوين كأصل منتج. بدلاً من ترك أصول بقيمة ملايين الدولارات خاملة في الخزائن، يتم توظيفها الآن في بروتوكولات منخفضة المخاطر لتوليد عوائد تغطي تكاليف الحفظ والإدارة، مما يعزز من كفاءة رأس المال المؤسسي.
الخاتمة: نهاية عصر “HODL” السلبي
نحن نعيش في حقبة لم يعد فيها مصطلح “HODL” (الاحتفاظ بالعملة) يعني السلبية. أصبحت البيتكوين اليوم تمثل الطبقة الأساسية (Base Layer) لنظام مالي جديد، يجمع بين أمان الذهب ومرونة البنوك المركزية. السؤال لم يعد “هل تملك بيتكوين؟”، بل “كم يدر عليك هذا البيتكوين؟”.
