عملة Falcon المستقرة تفقد ارتباطها بالدولار وسط مخاوف بشأن السيولة

انخفضت عملة Falcon (USDf)، وهي عملة مستقرة ذات ضمانات زائدة، صادرة عن بروتوكول التمويل اللامركزي فالكون فاينانس، إلى ما دون سعرها المستهدف عند دولار واحد يوم الثلاثاء وسط مخاوف متزايدة بشأن السيولة وجودة الضمانات.

وتُظهر البيانات أن فالكون دولار أمريكي (USDf) انخفض إلى 0.9783 دولار أمريكي صباح الثلاثاء. أثار هذا الانخفاض تدقيقًا جديدًا من مجتمع التمويل اللامركزي، حيث شكك بعض مراقبي الصناعة في دعم العملة وحوكمتها.

صرح أليكس أوبتشاكيفيتش، مؤسس شركة Obchakevich Research، لموقع Cointelegraph بأنه “قلق بشأن الوضع”، مضيفًا أن الشائعات حول مشاكل في جودة الضمانات قوضت ثقة المستثمرين.

على عكس العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية مثل USDC، لا يرتبط فالكون دولار أمريكي مباشرةً بودائع الدولار الأمريكي في الحسابات المصرفية، بل يُصك عن طريق حجز الأصول الرقمية، بما في ذلك العملات المشفرة المتقلبة.

اقرأ أيضاً: بلاك روك تبحث إمكانية استخدام عملة BUIDL الرقمية كضمان للعقود الآجلة

أفاد مستكشف بيانات بلوكتشين بارسيك على منصة إكس أن سيولة USDf على بلوكتشين قد انخفضت. وتشير بيانات بارسيك إلى أن السيولة بلغت 5.51 مليون دولار أمريكي وقت كتابة هذا التقرير.

وقال أوبشاكيفيتش، مستشهدًا ببيانات بارسيك: “تُظهر بيانات بلوكتشين انخفاضًا حادًا في السيولة، مما يزيد من حالة الذعر”.

ردّ مُصدر عملة فالكون بالدولار الأمريكي

أصدر أندريه غراتشيف، الشريك الإداري في كلٍّ من شركة DWF Labs، الداعمة لشركة فالكون فاينانس، ومُصدر العملة المستقرة نفسه، منشورًا مطولًا على منصة إكس ردًّا على الاتهامات. وادّعى أن العملات المستقرة وبيتكوين تُشكّلان 89% (حوالي 565 مليون دولار) من الضمانات، بينما تُشكّل العملات البديلة حوالي 11% فقط (حوالي 67.5 مليون دولار).

صرح غراتشيف أيضًا بأن USDf مُغطّى بضمانات زائدة بنسبة 116%. ولإدارة المخاطر، تستخدم فالكون فاينانس استراتيجيات محايدة للسوق فقط لتوليد الإيرادات دون تداول اتجاهي، وقال: “يجب أن يكون كل USDf مُسكوك مدعومًا بعملة مستقرة أو مركز تحوّط يُمثل قيمة الدولار ولا ينطوي على أي مخاطر اتجاهية”.

المجتمع يشكك في ادعاءات فالكون

صرح أوبشاكيفيتش لموقع كوينتيليغراف أن المنشور يثير العديد من التساؤلات. على سبيل المثال، نفى الادعاءات القائلة بأنه “لا يوجد بديل” لفالكون فاينانس، واصفًا إياها بأنها “مبالغ فيها” و”خدعة تسويقية”. وقال:

وأضاف أن ربط USDf يُحافظ عليه المتداولون تلقائيًا. إذا تجاوز سعر العملة المستقرة دولارًا واحدًا، يُمكن للمتداولين سكّها وبيعها، بينما إذا انخفض سعرها عن دولار واحد، يُمكنهم شراؤها واستردادها.

لدى منافسين مثل DAI أو USDC مراكز راسخة باحتياطيات أكبر وقاعدة مستخدمين أوسع.

كان آخرون أقل دبلوماسية. اتهم المطور 0xlaw، الذي يدير بروتوكول زراعة العائدات Stream Finance، شركة Falcon Finance بامتلاك “عشرات الملايين من الدولارات من الديون المعدومة” ووصف USDf بأنه “عملة احتيال” في منشور على X.

ووفقًا لـ 0xlaw، يُزعم أن USDf مدعوم بأصول غير سائلة، بما في ذلك احتياطيات كبيرة من رمز MOVE التابع لشبكة Movement Network. علّقت Coinbase تداول MOVE في مايو، مشيرةً إلى عدم امتثالها لمعايير الإدراج.

أثار تقييم منفصل للمخاطر أجرته مجموعة LlamaRisk البحثية في التمويل اللامركزي، ونُشر في أواخر مايو، المزيد من علامات التحذير. وذكر التقرير أن “فريق Falcon يتمتع بسلطة أحادية على الإدارة التشغيلية للأصول الاحتياطية”. كما أشار التقرير إلى احتمال إصدار مبالغ زائدة:

“باستخدام DOLO كضمان، يُمكن سكّ ما يصل إلى 50 مليون دولار أمريكي، وهو ما يتجاوز القيمة السوقية لـ DOLO.”

وأشار التقرير أيضًا إلى مخاوف بشأن عدم الإفصاحات، بما في ذلك عدم وجود تفاصيل كاملة للأصول الاحتياطية وصعوبة الوصول إلى صندوق التأمين.