جي بي مورغان وصناديق تداول الإثيريوم.. فما توقعاته تجاهها؟
توقع بنك جي بي مورغان رد فعل سلبي أولي في السوق على الصناديق المتداولة في المنورصة للإيثريوم (ETFs) متوقعاً انخفاض الطلب مقارنة بصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، كما ويحذر البنك الاستثماري العالمي أيضاً من أن ما يقرب من مليار دولار قد تخرج من Grayscale Ethereum Trust مما يضع ضغطاً هبوطياً على أسعار الإثيريوم بعد فترة وجيزة من إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بها.
وقد أدت الموافقة على الصناديق المتداولة في المنصة (ETFs) من قبل هيئة الأوراق المالية والمنصة الأمريكية (SEC) إلى زيادة التوقعات بتدفقات كبيرة، ومع ذلك حذر جي بي مورجان من أن هذه الآمال قد تكون مفرطة في التفاؤل مقارنة بصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، وحدد محللو بنك جيه بي مورجان عدة أسباب وراء توقعاتهم الحذرة وقد أوضحوا بالتفصيل أن “ميزة المحرك الأول” لبيتكوين وحدث النصف الأخير يعملان كمحفزين كبيرين للطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين وهو ما تفتقر إليه الإيثريوم.
ومع ملاحظة أن آلية إثبات الحصة في الإثيريوم لا توفر زيادة مماثلة في الطلب فقد أكد المحللون على أن حدث النصف للبيتكوين كان بمثابة محفز إضافي للطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية، وبالإضافة إلى ذلك أشاروا إلى أن استبعاد التوقيع المساحي من إيداعات صناديق الاستثمار المتداولة للإيثريوم يجعل الأموال أقل جاذبية مقارنة بالمنصات التي تقدم عائداً متراكماً.
وإن وضع البيتكوين كمنافس للذهب في تخصيصات المحفظة يزيد من طلبها على الإيثريوم والذي يُنظر إليه في المقام الأول على أنها عملة رقمية للتطبيقات، وعلاوة على ذلك فإن انخفاض سيولة الإثيريوم يجعلها أقل جاذبية لصناديق التحوط والقياس الكمي حسبما أوضح بنك جيه بي مورجان.
إقرأ أيضاً: جي بي مورغان يقدم تنبؤاته حول سعر البيتكوين بقيمة مضاعفة
ويتوقع محللو البنك الاستثماري تدفقات صافية تتراوح من مليار دولار إلى 3 مليارات دولار لعام 2024 إذا تم إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للإيثريوم بحلول نهاية العام، وأشاروا إلى أن التدفقات الداخلة يمكن أن تتضاعف ثلاث مرات إذا تم تضمين التوقيع المساحي في صناديق الاستثمار المتداولة مرهونةً بإجراءات الكونجرس لتصنيف الإثيريوم كسلعة، ومع ذلك فقد حذروا من أنه على غرار صندوق البيتكوين الخاص بـ Grayscale قد تواجه صناديق الاستثمار المتداولة في الإثيريوم تدفقات خارجة بمجرد بدء التداول.
إقرأ أيضاً: كيف يُقيّم بنك جي بي مورغان سوق العملات الرقمية اليوم؟
وعلى الرغم من الموافقة على النماذج 19b-4 الخاصة بصناديق الاستثمار المتداولة للإيثريوم إلا أن هيئة الأوراق المالية والمنصات لم تصنف الإثيريوم بشكل نهائي كسلعة فقد أكد رئيس هيئة الأوراق المالية والمنصات غاري جينسلر باستمرار أن معظم العملات الرقمية باستثناء البيتكوين هي أوراق مالية دون تأكيد حالة الإثيريوم بشكل صريح، وكشفت وثيقة قضائية حديثة أن هيئة الأوراق المالية والمنة أطلقت تحقيقاً رسمياً في الإثيريوم كأوراق مالية محتملة في العام الماضي.
