تصفيات الإيثريوم تتجاوز البيتكوين: ما هي الوجهة القادمة للسعر؟

دخلت عملة إيثريوم (ETH) في موجة هبوط حادة مع بداية فبراير 2026، حيث انخفض السعر بنسبة تزيد عن 8% ليتداول بوضوح دون مستوى 2,300 دولار. هذا التحرك السريع أثار تساؤلات حول ما إذا كانت إيثريوم قد دخلت في مرحلة “توزيع” (Distribution)، وهي مرحلة يقوم فيها كبار المستثمرين ببيع أصولهم بشكل منظم.

أبرز النقاط:

• إشارات الخطر: رصدت البيانات على السلسلة زيادة مفاجئة ومنسقة في تدفقات الإيثريوم نحو منصات التداول (Exchange Inflows).

• التصفيات: شهدت إيثريوم عمليات تصفية لمراكز الشراء (Longs) بقيمة 280 مليون دولار، متجاوزة حتى عملة البيتكوين في حجم الخسائر.

• تحول المشاعر: تحولت معدلات التمويل (Funding Rates) إلى مستويات سالبة عميقة، مما يعكس سيطرة المراهنين على الهبوط.

بيانات السلسلة: مخاطر التوزيع المتزايدة

عادة ما يشير انتقال العملات من المحافظ الباردة إلى منصات التداول إلى نية البيع أو التحوط ضد المخاطر.

• تدفقات الصرف: لوحظت زيادة حادة في إيداعات ETH في المنصات، وهو مؤشر يسبق عادة عمليات التصريف الكبيرة.

• سلوك الحيتان: تظهر البيانات أن كبار الملاك بدأوا في تقليل تعرضهم للمخاطر وسط حالة عدم اليقين الماكرو-اقتصادي.

• مؤشر كوينبيز (Coinbase Premium Index): ظل هذا المؤشر سلبياً للغاية، مما يشير إلى ضعف الطلب من المؤسسات والمستثمرين في الولايات المتحدة.

سوق المشتقات والرافعة المالية

أدت زيادة الرافعة المالية قبل الهبوط إلى “انهيار متسلسل” (Liquidation Cascade) بمجرد كسر مستويات الدعم.

• تجاوز البيتكوين: كان لافتاً أن حجم تصفية إيثريوم فاق البيتكوين، مما جعلها “نقطة الضغط الأساسية” في السوق حالياً.

• معدل التمويل: سجلت القراءات حوالي -0.008، وهي مستويات لم تشهدها الأسواق منذ سبتمبر 2024، مما يعني سيطرة كاملة للبائعين (Bears) على المدى القصير.

التحليل الفني والوجهة القادمة لسعر ETH

تتداول إيثريوم حالياً تحت جميع المتوسطات المتحركة الرئيسية، مما يضعها في موقف فني ضعيف.

المستويات الرئيسية للمراقبة في فبراير 2026:

الخلاصة:

تواجه إيثريوم ضغوطاً مزدوجة من “توزيع” الحيتان وتصفيات المتداولين الأفراد. وبينما يرى البعض أن السعر يقترب من “منطقة القيمة” التاريخية، إلا أن استمرار التدفقات نحو المنصات يشير إلى أن ضغوط البيع قد تستمر لفترة أطول قبل حدوث أي استقرار حقيقي.