الولايات المتحدة تفتح الباب نحو ثورة التقاعد الرقمي
في خطوة مفاجئة للجميع، قررت الولايات المتحدة الأمريكية دخول سوق 401(k) الذي تبلغ قيمته 8 تريليونات دولار إلى عالم العملات المشفرة. وهو ما يمثل نقطة تحول جذرية.
وسيفتح الأمر التنفيذي الذي وقعه الرئيس الأمريكي دونالد ترمب يوم الخميس الباب أمام استثمارات عالية المخاطر تدرج في خطط التقاعد الأمريكية (401(k)). كما قد يحدث نقلة نوعية في قطاع الاستثمار الخاص الذي تبلغ قيمته 5 تريليون دولار، والذي سعى لسنوات طويلة للوصول إلى خطط التقاعد الأمريكية.
وهذا يغير قواعد اللعبة جذريا، فإمضاء واحد من ترمب سيسمح الآن لخطط التقاعد بالاستثمار في:
– العملات المشفرة (الكريبتو)
– الأسهم الخاصة (الملكيات الخاصة)
– العقارات
– أصول بديلة أخرى
ومن شأن هذه الخطوة أن تحدث نقلة نوعية في خيارات الاستثمار المقدمة للعاملين من خلال خطط المساهمات المُحددة التي يرعاها أصحاب العمل، والتي تشمل خطط 401(k) و403(b)، مع استهداف الأخيرة للمعلمين. قد يناسب هذا التغيير بعض المدخرين، نظرا لأن الاستثمارات البديلة توفر الحماية من تقلبات السوق، مع إمكانية تحقيق عوائد ضخمة. إلا أن الخبراء قد أشاروا إلى وجود بعض العوائق التي يجب الانتباه إليها.
اقرأ أيضا: ولاية أمريكية تُقدم قانون جديد للبيتكوين
ما الذي يغيره الأمر التنفيذي بشأن خطة 401(k)؟
1- إعادة تعريف ما يمكن اعتباره أصلا مؤهلا بموجب قواعد التقاعد 401 (k) .
2- خضوع خطط تقاعد الأمريكيين لقانون أمن دخل تقاعد الموظفين لعام 1974، المعروف باسم إيريسا ERISA، والذي يلزم أصحاب العمل بتقديم خيارات تقاعدية تصب في مصلحة موظفيهم وليس مصلحة وول ستريت.
3- تتكون معظم خطط التقاعد للأميركيين من استثمارات الأسهم والسندات، وبدرجة أقل بكثير، من النقد والسلع المتداولة بكثافة مثل الذهب، لكن بموجب هذا الانفتاح قد يحوي 401(k) الآن بيتكوين وإثيريوم وعقارات رقمية إلى جانب S&P 500.
من المحتمل أن يحتاج أصحاب العمل إلى بعض الوقت لمراجعة خيارات خطط التقاعد الخاصة بهم، لذا قد يستغرق الأمر عدة سنوات قبل أن تصبح العملات المشفرة والأسهم الخاصة استثمارات رئيسية في خطط التقاعد الفردية. ووفقا للخبراء، فإن اختيار أصحاب العمل وموظفيهم للاستثمار في هذه الفئات من الأصول هو مسألة أخرى.
لماذا يهم ذلك؟
– هناك 8 تريليون دولار مكدسة في 90 مليون حساب تقاعدي في الولايات المتحدة. حتى 1% منها مخصص للعملات المشفرة يضيف طلبا جديدا قدره 80 مليار دولار.
وبمقارنة ذلك، فإن هذا يفوق تدفقات كل صناديق ETF الخاصة بالبيتكوين هذا العام.
وبحسب مايا فويينوفيتش، المديرة التنفيذية لـ Digital Assets FG Nexus، فإن سوق العملات المشفرة الصاعد “يتجه نحو وصول المستثمرين الجدد: من 401(k) إلى شركات الخزانة العامة مثل شركتنا وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)”.
وترى فوبينوفيتش أن بيتكوين ما زالت بمثابة حماية وإثيريوم الطبقة الأساسية للعملات المستقرة ونمذجة العملات الرقمية. وتتجه تلك الموجة نحو الانكسار الوشيك.
ولكن الأمر لا يقتصر على العملات المشفرة فحسب، فالأموال الخاصة تحصل على نفس الوصول والعقارات كذلك. وأي أصول بديلة يمكن أن تستوفي معايير الأمانة والولاء (fiduciary standards).
هل تتفوق الاستثمارات البديلة على الأسهم والسندات؟
يمكن أن تتفوق الاستثمارات البديلة على الأسهم والسندات، ولكن لا يوجد ضمان لذلك.
على سبيل المثال، قفزت قيمة البيتكوين العام الماضي بنسبة 135%، مقارنة بزيادة قدرها 24% في مؤشر ستاندرد آند بورز 500. ولكن في عام 2022، انخفضت قيمتها بنسبة 65% بينما خسر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 نسبة 19%.
وفي الوقت نفسه، حققت استثمارات الأسهم الخاصة عائدا بنسبة 13.5% على مدى فترة عشر سنوات، متجاوزة عائدا بنسبة 9.7% للأسهم و1.9% للسندات خلال نفس الفترة، وفقا لدراسة حديثة.
ورغم أن إمكانية تحقيق مكاسب ضخمة قد تجذب بعض المستثمرين، فإن الاستثمارات البديلة تميل أيضا إلى تحمل تكاليف أعلى، مثل الرسوم الأعلى لمديري الصناديق، وهو ما قد يؤثر سلبا على العائدات.
من يربح؟
– العملات المشفرة: تجاوز سعر البيتكوين 116 ألف دولار بعد الخبر.
– الأسواق الخاصة: باب واسع لجمع رأسمال تجزئة ضخم.
– مديري الأصول: Blackstone، KKR، Apollo Global Management، Inc.، BlackRock.
اقرأ أيضا: سوق العملات المشفرة يتضرر من تصفية 500 مليون دولار.. إليك التفاصيل
ما مدى خطورة هذه الاستثمارات؟
يرى النقاد بأن هذا يعرض المتقاعدين للخطر. حيث جميع الاستثمارات تنطوي على مخاطر، إلا أن فئات الأصول البديلة تنطوي على مخاطر إضافية تزيد من احتمالية تقلبها. فعلى سبيل المثال، تستثمر صناديق الاستثمار الخاصة في شركات غير مدرجة في البورصة، مما يصعب معرفة ما إذا كان الاستثمار في اتجاه صعودي أم هبوطي أم جانبي، بشكل يومي.
وقد تتمتع العملات المشفرة بشفافية أكبر في تسعيرها، لكنها قد تكون شديدة التقلب، مع تغيرات كبيرة في قيمتها بين يوم وآخر. مع ذلك، ازدادت شعبية العملات المشفرة، حيث يستثمر فيها حوالي ربع الأشخاص.
لكن الصورة المجملة تتلخص بكون هذه الخطوة هي الاعتراف النهائي بالعملات المشفرة ضمن التمويل التقليدي. فعندما تستطيع جدتك شراء بيتكوين عبر 401(k الخاص بالشركة، تكون قواعد اللعبة قد تغيرت.
