القصة المجنونة لانهيار مشروع Terra

تندرج القصة المجنونة لمشروع تيرا Terra كواحدة من أكثر الأحداث دراماتيكية في تاريخ العملة المشفرة.

فما الذي حدث؟

العملة المشفرة USDTerra (UST).

في 9 مايو/ أيار 2022، انخفضت قيمة UST غير المرتبطة بالدولار الأمريكي لتصل إلى 0.04 دولار بحلول 13 من الشهر ذاته.

وعلى عكس العملات المشفرة التقليدية مثل بيتكوين أو إثيريوم، فإن UST (كانت) “عملة مستقرة”، أي أن قيمتها مرتبطة بعملة نقدية حقيقية.

وكما هو معروف، فقد تم إنشاء العملات المستقرة لحل مشكلة واحدة، وهو تقلب العملات المشفرة. وعليه فإن قيمة العملة المستقرة يجب أن تكون “مستقرة” بالنسبة إلى العملة الورقية التي ترتبط بها.

تم إنشاء UST، من قبل شركة Terraform Labs في سنغافورة عام 2018، التي أسسها الكوري الجنوبي دو كوون.

كما أن هناك إصدارات من Terra مرتبطة بعملات أخرى مثل الوون الكوري. إلا أننا سنركز في هذه المقالة على US Terra (UST).

تيرا Terra ولوناLuna

يتكون بروتوكول Terra من عملتين هما تيرا Terra ولونا Luna. وبحسب وثائق بروتوكول Terra الرسمية، فإن الخزانات الأرضية تحافظ على ارتباطها بالدولار من خلال عملة لونا Luna.

على بلوكتشين Terra، يمكن دائما استبدال Terra بقيمة 1 دولار مقابل 1 دولار من Luna. وإذا تم بيع الخزانات الأرضية في السوق المفتوحة، فإن سعر الخزانات الأرضية ينخفض ​​إلى أقل من 1 دولار.

يشتمل جزء رئيسي آخر من بروتوكول Terra على بروتوكول Anchor، وهو بروتوكول DeFi آخر يسمح لحاملي الخزانات الأرضية بإيداع العملة المشفرة UST الخاصة بهم والحصول على ما يقرب من 20٪ من عائد APY !

قبل انخفاض الخزانات الأرضية في 7 مايو/ أيار 2022، كانت Anchor تمتلك 14 مليار دولار من الخزانات الأرضية من إجمالي المعروض المتداول البالغ 18 مليار دولار – 75٪ !

ويبدو أن فك ضغط الخزانات الأرضية قد عجل ببعض عمليات الانسحاب من Anchor. خلال عطلة نهاية الأسبوع، انخفضت ودائع الخزانات الأرضية في Anchor بشكل كبير من 14 مليار دولار إلى 11.2 مليار دولار.

وعلى مدار اليومين التاليين، استمرت ودائع الخزانات الأرضية في Anchor في الانخفاض إلى ما يصل إلى 3 مليارات دولار. حيث كان السحب الهائل للأموال الذي يشبه التهافت على البنوك أمرا مؤكدا.

وهنا بدأ الأمر يتفاقم، إذ لم يرى الحاملون فائدة من الاحتفاظ بالخزانات الأرضية بعد الآن.

ثم تم تصميم بروتوكول المرساة بشكل واضح لتجنب الركض على الخزانات الأرضية، لكن إدراك ذلك جاء متأخرا.

انهيار Terra- Luna

ولكي تحافظ Terra على قيمتها، كان يتعين على Luna الاحتفاظ بقيمتها. أي أنه يجب تحفيز حاملي Luna و UST في نفس الوقت للحفاظ على استمرار اللعبة. ففي النهاية، كانت مجرد لعبة تمرير البطاقات داخل نفس المجموعة، وأراد حاملو اللعبة الخروج من اللعبة.

إلا أن التشغيل المتزامن على كل من Terra و Luna أدى إلى إحداث حفرة في النظام البيئي.

ومع ذلك، حيث تزامن البيع الهائل للخزانات الأرضية في السوق المفتوحة مع انهيار سعر لونا، تفككت لعبة المراجحة. فمع استمرار انهيار سعر Luna، أدى استبدال الخزانات الأرضية مقابل Luna إلى تعدين كميات هائلة من العملة، مما أدى إلى تضخم العرض.

وعندما رأى حاملو كلا العملتين أن الخزانات الأرضية قد تم فك ربطها وأن لونا تنهار، توجهوا نحو المخرج، مما أرسل كلا العملتين إلى دوامة الموت.

منذ ذلك الحين، استمرت إمدادات لونا في التضخم. إلى يوم 9 مايو/ أيار 2022، حيث كان العرض المتداول لعملة لونا 343 مليون عملة. وهو ما أدى لتضخم العملة بشكل مفرط إلى 6.5 تريليون عملة(12 صفر!) .

انهارت تيرا ولونا، حيث جذبتهما جاذبيتهما تجاه بعضهما البعض، وأدى الاصطدام إلى القضاء على كلا العملتين.

نشوء نظريات المؤامرة

ثم بدأت الشائعات بالظهور، وأبرزها تلك التي تقول بأن البروتوكول تم كسره بسبب هجوم منسق ومتزامن على تيرا ولونا.

اكتشف العالم لاحقا أن دو كوون قد أنشأ سابقا خوارزمية عملة مستقرة أخرى، وهي Basis Cash. وهو ما جعل زملاؤه يسخرون منه.

أما أكثر النظريات التي شاعت فقد كانت تغريدة تقول أن تيرا لونا كانت تعمل على طول مخطط الضخ والتفريغ.

وفقا لهذه التغريدة، التي تم نشرها في يوم السبت 7 مايو/ أيار، بدأت Luna Foundation Guard – وهي منظمة غير ربحية تروج لنظام Terra البيئي، والتي أسسها أيضا دو كوون- في سحب ما يقرب من 150 مليون دولار من الخزانات الأرضية من البورصة اللامركزية Curve Finance.

بعد لحظات قليلة ، ألقى عنوان إحدى المحافظ المشفرة المجهول 84 مليون دولار في UST في منصة تداول العملات المشفرة Binance.

وكان من الممكن أن يؤدي هذا البيع الهائل للخزانات الأرضية في السوق المفتوحة إلى خفض سعر الخزانات الأرضية وإطلاق سلسلة الأحداث.

فهل كانت العمليتان مرتبطتان؟ وهل يعد هذا دليل على “حدوث الانهيار” من الداخل؟

في المقابل، تحرك دو كوون لدعم تيرا واستعادة الثقة، وبفضله حصلت مؤسسة Luna Guard Foundation (LFG) على فكرة رائعة لدعم UST مع العملة المشفرة الرئيسية Bitcoin.

حيث أعلن دو كوون أنه اشترى ما قيمته 1.6 مليار دولار من البيتكوين في أبريل/ نيسان 2022 لدعم الخزانات الأرضية.

إلا أنه ولسوء الحظ، لم يكن مبلغ البيتكوين الذي تم شراؤه كضمان كافٍ لدعم الخزانات الأرضية بالكامل، وكان الأوان قد فات على ذلك.

عالم العملات المشفرة مليء بأسماك القرش والمحتالين، حيث لا توجد قوانين. القاعدة الوحيدة هي الكود. وكما يقولون في مجتمع العملات المشفرة “الكود هو القانون”.

يوم انهيار العملة المستقرة

هز انهيار Terra Luna صناعة العملات المشفرة، وفقد الكثيرون كامل مدخراتهم.

وأفادت عدة تقارير بأن بعض المستثمرين كانوا على وشك الانتحار ويختبئون من أصدقائهم الذين أقنعوهم بالاستثمار في LUNA.

رأى المستثمرون أموالهم تتحول من آلاف الدولارات إلى بضعة سنتات في غضون أيام قليلة. وعلى الرغم من أن قيمة Terra Luna بلغت أكثر من 40 مليار دولار لكنها فقدت اليوم قيمة وثقة المستثمرين.

وقام أكثر من 2000 مستثمر برفع دعوى جماعية ضد دو كوون وفتحت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تحقيقها الخاص في هذه المسألة.

أما في كوريا الجنوبية، فإن التحقيق في انهيار Terra Luna يأتي تحت قيادة وحدة جرائم مالية خاصة تابعة لمكتب المدعي العام في سيول، حيث تم منع الموظفون السابقون في Terraform Labs في كوريا الجنوبية من مغادرة البلاد أثناء هذه التحقيقات.

لقد شكل حادث تحطم Terra Luna لحظة حاسمة في عالم العملات المشفرة، فقد أوصلنا إلى النقطة التي مفادها أن العملة المشفرة بأي شكل من الأشكال ستكون دائما متقلبة.

فالمستثمرون الذين آمنوا بقدرة USDT على البقاء مرتبطة بالدولار الأمريكي فقدوا ثقتهم في الدولار الأمريكي وأصبحوا أكثر حذرا من التيثر.

تحطمت الأرواح وتحطمت الأحلام كلها عبر الإنترنت، كان هناك شيء مدمر. فأحد المؤثرين على يوتيوب خسر 2.8 مليون دولار، فيما خسر مؤثر آخر 1.4 مليون.

حتى الأشخاص العاديين تعرضوا للأذى أيضا، فقد كتب أحد المستخدمين أنه فقد أكثر من 450.000 دولار في استثماره بعملة Luna، وبسبب ذلك فإنه لم يعد بإمكانه أن يدفع للبنك، وقد يفقد منزله قريبا. وبات يفكر في الانتحار لاعتقاده بأنه المخرج الوحيد بالنسبة له.

كما أدى الشك في أن جميع العملات المستقرة مدعومة فعليا بالاحتياطيات إلى انخفاض الثقة في العملات المشفرة بشكل عام والمستقرة بشكل خاص.

ويعتقد البعض أن نقاد العملات المشفرة كانت لهم وجهة نظر ميدانية يوما ما عندما وصفوا العملة المشفرة بأنها مخطط بونزي تم فيه التلاعب المستثمرين، ليس مرة واحدة ولكن مرتين.

وعلى إثر ذلك عانت صناعة العملات المشفرة بشكل كامل، وخسرت عدة مستثمرين وأكثر من 400 مليار دولار من حيث القيمة السوقية للعملات المشفرة.

اختفاء دو كوون

في وسط هذه الفوضى، لا يذكر سوى اسم شخص واحد هو دو كوون، الرجل الخجول المعروف في وسائل الإعلام بأنه الرجل الذي اخترع نظام تيرا الذي بُنيت عليه كل من عملتي تيرا ولونا.

ورفض دو كوون في مقابلة له الإفصاح عن مكان وجوده، على الرغم من التأكيدات التي قالت بأنه ليس في موطنه كوريا الجنوبية.

بالإضافة إلى ذلك ، أكدت شرطة سنغافورة، التي أمضى كوون معظم حياته فيها، أنه لم يعد هناك.

ويرى دو كوون أنه “ليس من مصلحتي أن أكون هاربا، .. لا أريد الكشف عن المكان الذي أعيش فيه، بسبب أنه في كل مرة يصبح الموقع الذي أعيش فيه معروفا، يكاد يكون من المستحيل بالنسبة لي العيش هناك”.

واجه دو كون العديد من المواقف خلال انهيار السوق في مايو/ أيار، فقد تعرض أمنه الشخصي للتهديد بسبب قدوم المستثمرين الغاضبين إلى مكان إقامته.

وتحول آلاف الأشخاص إلى الشاب البالغ من العمر 30 عاما على وسائل التواصل الاجتماعي، بحثا عن إجابات وخطة لإنقاذ الموقف.

لكن ذلك لم يجد نفعا، فقد اختفى دو كوون فجأة، وبدأت التكهنات تدور حول مكان وجوده خاصة بعد أن أصبح ضمن قائمة المطلوبين الأكثر أهمية لدى الانتربول.

إضافة لذلك، أصدر الادعاء العام في كوريا الجنوبية مذكرات توقيف لـ5 أشخاص آخرين، لم تُذكر أسماؤهم، على صلة بعملة  TerraUSD المستقرة وعملة “لونا” المشفرة.

“الشركات تموت”

الشرطة الكورية الجنوبية لم تتردد في بدء تحقيقاتها حول شركة Terraform Labs، حيث أفادت وسائل الإعلام المحلية أن فريق التحقيق المشترك في الجرائم المالية والأوراق المالية كان يركز على انهيار العملات المشفرة المفاجئ.

قبل أسبوع من انهيار Terra، قال دو كوون لإحدى قنوات اليوتيوب أن 95٪ من العملات المشفرة ستنتهي، مضيفا أنه من “الممتع مشاهدة الشركات تنتهي أيضا”.

كما أنه نشر تغريدة على تويتر وصلت إلى ما يقرب من مليون متابع قال فيها : “أحب الفوضى”، قبل أن يبدأ ابتكاره البالغ 60 مليار دولار في الانهيار.

ولكن في 13 مايو/ أيار، أقر بأن عملية الإنقاذ قد فشلت، وكتب على تويتر: “أشعر بالحزن الشديد بشأن الألم الذي أحدثه اختراعي لكم جميعا”.

بعدها، ابتكر دو كوون خطة مثيرة للجدل لإحياء عملة Terra Luna، لكن شخصيات بارزة في مجتمع العملات المشفرة انتقدت منهجه.

فقد وصف تشانغ بينغ تشاو، الرئيس التنفيذي لشركة تداول العملات المشفرة بينانس Binance، خطة كوون بأنها “تفكير بالتمني”.

كما وجه بيلي ماركوس، المؤسس المشارك للعملة المشفرة دوجكوين Dogecoin، انتقادا لاذعا لدو كوون، حيث غرد: “أنصحه بالتوقف عن محاولة جلب ضحايا جدد لتمويل الضحايا السابقين وترك الفضاء إلى الأبد”.

إذا من المسؤول؟

في مقابلة له على البودكاست، قال دو كوون أن انهيار Terra الذي حدث بسبب ضعف التصميم هو “مسؤوليتي وحدي”، مقرا بأنه “ليس من السهل” تحمل المسؤولية.

لكن دو كوون قال إنه لم يربح هو أو شركته أي أموال من انهيار العملات المشفرة لـ Terra.

ونظرا لحجم الكارثة، تم تشبيه دو كوون من قبل الصحفيين بإليزابيث هولمز، مؤسِّسة شركة ثيرانوس التي اتهمت بالاحتيال على المستثمرين بعد محاكمة تاريخية استمرت أشهر في كاليفورنيا، خاصة في موطنه كوريا الجنوبية.