الرئيس التنفيذي لريبل: الموجة القادمة من صناديق التداول ستكون لهذه العملات

أعرب براد جارلينجهاوس، الرئيس التنفيذي لشركة ريبل، مؤخرا عن توقعاته بأن ريبل XRP وسولانا ( SOL ) وكاردانو (ADA) يمكن أن تكون العملات المشفرة التالية التي ترى الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) في السوق.

وفي حديثه في إجماع 2024، شارك جارلينجهاوس توقعاته المتفائلة بعد موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين، والتقدم المحرز في صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم.

ريبل وكاردانو وسولانا: هل تكون صناديق الاستثمار المتداولة التالية؟

وتنبع ثقة جارلينجهاوس من موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثريوم، والتي تشكل سابقة يمكن أن تمهد الطريق لمزيد من صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة المتنوعة. ويرى أن هذه الخطوة تزيد من قبول العملات المشفرة والاعتراف بها داخل القطاع المالي.

وقال جارلينجهاوس: “أعتقد أنها مسألة وقت فقط، ومن المحتم أن يكون هناك صندوق لتداول الريبل ETF، وسيكون هناك صندوق سولانا ETF، وسيكون هناك صندوق كاردانو ETF، وهذا رائع”.

وتتوافق وجهة نظر جارلينجهاوس مع تصريحاته السابقة. ففي فبراير/ شباط الماضي، أكد جارلينجهاوس أن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تمثل بداية قبول أوسع لصناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة. ويعتقد أن مثل هذه المنتجات المالية يمكن أن تساعد في تنويع المحافظ الاستثمارية وتقليل التعرض للمخاطر.

كما يشارك خبراء الصناعة الآخرون حماس جارلينجهاوس، على الرغم من اختلاف الآراء حول العملات المشفرة التي قد تتبعها. حيث اقترح بريان كيلي، الرئيس التنفيذي لشركة استثمار العملات الرقمية BKCM، مؤخرا أن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم يمكن أن توفر أطر تنظيمية أكثر وضوحا، مما قد يؤدي إلى المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة، بما في ذلك سولانا.

ومع ذلك، فإن الطريق إلى صندوق ريبل ETF له تحدياته الخاصة. فقد ألقت المعركة القانونية المستمرة التي تخوضها شركة ريبل مع لجنة الأوراق المالية والبورصة بظلال من الشك على قابليتها للاستمرار على الفور. وقد سلط جو ماكان، الرئيس التنفيذي لشركة استثمار العملات المشفرة Ametric، الضوء على هذه المخاوف.

وعلق ماكان: “أنا ثور سولانا الكبير. […] أعتقد أن سولانا سيكون التالي [بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة]. من المؤكد أن هناك بعض العبارات في الدعوى القضائية التي رفعتها كوينبيس والتي يمكن أن تؤثر على ذلك، لكن يبدو أن هذا غير مرجح. إذا نظرت إلى عملة ريبل، فستجد أن هناك بعض التاريخ مع لجنة الأوراق المالية والبورصة. لذلك، لا أعرف ما إذا كانت هي التي ستأتي بعد ذلك”.

وأشار ماكان أيضا إلى الاهتمام الكبير من قطاع التمويل التقليدي (TradFi) في سولانا، مدفوعا بإمكانياته المتصورة وحركة الأسعار المواتية. وذكر أن كيانات TradFi تنظر إلى سولانا كاستثمار واعد، خاصة بعد فقدان دورات النمو السابقة لإيثريوم. ويعزز هذا الشعور اعتقاده بأن سولانا مرشح قوي كصندوق تداول مقبل.

العقبات التنظيمية والشكوك تحيط بصناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة المستقبلية

وعلى الرغم من هذه الإشارات الإيجابية، لا يزال البعض يتناول هذا الأمر بحذر شديد. حيث أعرب نيكولاوس بانيغيرتسوغلو، المدير العام واستراتيجي السوق العالمية في بنك جيه بي مورغان، عن شكوكه بشأن موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصة على صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة خارج نطاق بيتكوين وإيثريوم.

وصرح بانيغيرتسوغلو: “نحن نشك. إن قرار لجنة الأوراق المالية والبورصات بالموافقة على صناديق إيثريوم المتداولة قد تم تمديده بالفعل نظرا للغموض حول ما إذا كان ينبغي تصنيف إيثريوم كأوراق مالية أم لا. “لا نعتقد أن لجنة الأوراق المالية والبورصة ستذهب إلى أبعد من ذلك من خلال الموافقة على سولانا أو غيرها من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة نظرا لأن لجنة الأوراق المالية والبورصات لديها رأي أقوى (بالنسبة إلى إيثريوم) مفاده أن العملات المشفرة عدا البيتكوين والإيثريوم يجب تصنيفها كأوراق مالية”.

وأضاف بانيغيرتسوغلو أن التغييرات التشريعية قد تكون ضرورية للحصول على موافقات أوسع لصناديق ETF. إذا أصدر صناع السياسة في الولايات المتحدة قوانين توضح أن معظم العملات المشفرة ليست أوراقا مالية، فقد تكون لجنة الأوراق المالية والبورصات أكثر ميلا إلى الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة الأخرى. ومع ذلك، لا تزال هناك حاجة إلى وضع مثل هذه اللوائح.

كما شارك فيليكس موهر، الشريك الإداري في MohrWolfe، رأيا مماثلا. حيث سلط الضوء على ضرورة وجود استراتيجية قانونية قوية للشركات التي تطلق منتجات مالية قائمة على تقنية البلوكتشين، مشيرا إلى أن الشركات تحتاج إلى موارد قانونية كبيرة، خاصة في الولايات المتحدة.

وقال موهر: “ربما يكون من الحكمة بناء منتجات حول بلوكتشين الخاص بالبيتكوين، سواء كان هناك وضوح حول ما إذا كانت سلعة أو ورقة مالية أم لا”.

وقد أدت الموافقة الأخيرة على صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم إلى إعادة تنشيط سوق العملات المشفرة، على الرغم من أن العملية لا تزال في طور التكشف. وينتظر المصدرون المحتملون الموافقة النهائية من لجنة الأوراق المالية والبورصات قبل أن يبدأ تداول هذه المنتجات.

اقرأ أيضا: ما هي عملة كاردانو “Cardano”؟

وتعد صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم مثيرة للاهتمام بشكل خاص لأن إيثريوم تستخدم آلية إثبات الحصة (PoS)، والتي تسمح للمدققين بالحصول على مكافآت التوقيع المساحي. ففي البداية، قامت الشركات التي تقدمت بطلب لإصدار صناديق الاستثمار المتداولة هذه بتضمين ميزات التوقيع المساحي في طلباتها.

مع ذلك، طلبت لجنة الأوراق المالية والبورصات من هذه الشركات مراجعة وثائقها 19-4b وS-1 لاستبعاد ميزات التحصيص. وبعد الموافقة الأولية، قامت شركات مثل VanEck وBlackRock بالفعل بتحديث ملفات S-1 الخاصة بها.

ومع استمرار تطور البيئة التنظيمية، تظل إمكانية إنشاء صناديق استثمار متداولة جديدة للعملات المشفرة موضوعا مثيرا للاهتمام والمضاربة داخل الصناعة.