البيتكوين مقابل الذهب: ما هي الوسيلة الأفضل للتحوط من التضخم؟
ارتفعت عملة البيتكوين مرة أخرى إلى 71 ألف دولار، على الرغم من الانخفاض المؤقت، حيث تجاوزت التوقعات المسبقة لحدث التنصيف.
إلا أنه في ظل هذا الطلب المتزايد، لا زال المشككون في البيتكوين قويين في انتقاداتهم، مقارنين قيمتها بفئات الأصول التقليدية.
وهذا يطرح سؤالا حاسماً: كيف يتم تقييم البيتكوين وفهمها في المشهد المالي الأوسع؟
اقرأ أيضاً: البيتكوين تصل إلى 70 ألف دولار: فما هو سر تمسك الحيتان بعدم البيع؟
مرونة البيتكوين رغم التشكيك المتنامي
شدد مدير الأصول الرقمية في شركة ArkInvest ياسين المنجرة (خلال محادثة له في يوم المستثمرين في البيتكوين بمدينة نيويورك)، على الجدل المستمر.
حيث أكد على أن عدم قدرة البيتكوين على توليد عوائد، هو ما يشكل تحدياً في تقييمها، على عكس السندات، وقال:
“أعتقد أن الكثير من التشكيك في البيتكوين، ينبع من عدم قدرتها على الاصطفاف بسهولة ضمن أطر الفئات التقليدية للأصول، خاصة من ناحية التقييم الأساسي”
من ناحية أخرى، أشار مدير البحث في شركة Fidelity Digital Assets كريس كويبر، إلى أن حركات أسعار البيتكوين تتماشى عن كثب، مع تغييرات توقعات التضخم، خصوصاً عند قياسها لمدة خمس سنوات، حيث قال:
“في حال كان توقع التضخم الخاص بك قد ارتفع من 3% سنوياً إلى 6%، فهذا تغيير ضخم، وتتبع البيتكوين ذلك بشكل مثالي، خلال فترة كوفيد وبعد كوفيد”
وفيما يتعلق بالادعاءات بأن البيتكوين ليست تحوطاً ضد التضخم، صرح كويبر قائلاً:
“أعتقد أنها كذلك!”
الجدير بالذكر أنه تم تأكيد هذا الشعور أيضاً، من خلال مخططات Woodbull، التي سلطت الضوء على انخفاض معدل التضخم في عملة البيتكوين، من 3.72٪ في عام 2020، إلى 1.7٪ في عام 2024.
وعند دراسة مخطط تقلب عملة البيتكوين لمدة عام واحد، إلى جانب فئات الأصول الأخرى، ظهر تناقض صارخ، حيث بلغ معدل تقلب عملة البيتكوين 46.95%، في حين أن الذهب أظهر تقلباً أقل بكثير، بنسبة 5.6% فقط.
بدوره لفت ماثيو سيجل من شركة VanEck، إلى أن فعالية البيتكوين كوسيلة للتحوط ضد التضخم، قد تأثرت بقرارات السياسة الأخيرة، مما تسبب في تعثر مؤقت، حيث أوضح:
“يجب علينا دائماً، تذكير أنفسنا بأن هذه أصل جديد في الأسواق الناشئة.
اقرأ أيضاً: توجيه 69 مليون دولار لمعدني البيتكوين: هل يتجاوز النظام التوقعات قبل تقليص الإنتاج في أبريل؟
ما الذي ينتظرنا في المستقبل؟
مع عدم اليقين بخصوص ما إذا كان سيكون لحدث تنصيف البيتكوين القادم، تأثير مماثل على السعر مثل الحالات السابقة، أقر كويبر بأن حدوث التنصيف يتزامن مع دورات الانتخابات، ودورات السيولة.
وهذا يشير إلى أن هناك عوامل متعددة، يمكن أن تؤثر على اتجاهات الأسعار، وبالتالي، فعلى الرغم من عدم وجود مقارنة واضحة من الماضي، يعتقد الخبراء أن حدث التنصيف، سيخفف على الأرجح من جوانب معينة من تقلبات الأسعار.
