البيتكوين خلال أسبوع.. إليك ما جرى

ارتد سعر البيتكوين عن مستوى الدعم الكلي البالغ 40 ألف دولار، والآن ينتظر الجميع لمعرفة ما إذا كان BTC قد وصل إلى قاع أعلى.

الاهتمام المفتوح لا يزال مرتفعاً وفي المنطقة التي شهدنا حدوث ضغطات /هبات كبيرة في المنطقة، وهذه هي الأطول التي حافظت فيها النسبة على هذه المستويات المرتفعة، ولا يزال يتم بناء الكثير من الرافعة المالية ولا تزال البيتكوين بعيدة كل البعد عن التقلبات.

لقد رأينا أخيراً بعض التمويل السلبي، مما يدل على أن إما الموقع يقود إلى الهبوط أو أن الهبوط في حالة تلاشي، وبعد إجراء بعض عمليات البحث الإضافية، يبدو أن Coinbase كانت تقدم عروضها بقوة (كما هو موضح في دلتا الحجم التراكمي).

ويوجد وزن كبير على مؤشر النقاط الموزونة الذي يستخدم لتمويل المدفوعات في جميع التبادلات الدائمة الرئيسية.

وفي هذه الحالة، يبدو أن هذه النقطة هي التي تقود الهبوط أكثر من بقعة التلاشي، ولا تزال علامة جيدة وسعيدة لرؤية نظام صغير للتمويل السلبي يتم اقتطاعه هنا.

دخل تدفق الخمول إلى منطقة الشراء للمرة السادسة في تاريخ البيتكوين، وعند التصغير، ننظر إلى تدفق السكون باعتباره مخطط إطار زمني ماكرو /مرتفع.

وفي حالة السكون عالية المستوى، يقارن تدفق العملة مقدار تدمير العملة بالقيمة السوقية للبيتكوين.

ما هو التدمير؟ فكر في الأمر بهذه الطريقة: يتم نقل العملة المعدنية إلى المحفظة وتبقى هناك لمدة 10 أيام.

لقد تراكمت عليه الآن 10 أيام عملات معدنية، وبمجرد إخراجها من تلك المحفظة، هناك الآن 10 أيام عملات دمرت.

ويستغرق السكون تدمير العملة المعدنية وضبطها لحجمها لأن أيام العملات المعدنية المدمرة بحكم التعريف ستكون أعلى في أوقات الحجم الكبير.

ومع أخذ ذلك في الاعتبار، من المبادئ الأولى يخبرنا هذا بشكل أساسي أن الأموال الأكثر ذكاءً (على افتراض أن المشاركين الأكثر خبرة في السوق هم أموال أكثر ذكاءً) قد أبطأ من إنفاق عملاتهم الرقمية.

لاحظ أن هذا يوفر منطقة كبيرة للتوسط في عمليات الشراء، ولكن ليس بالضرورة “قاع بيكو”.

وبالنسبة للمشاركين في السوق المهتمين بالزخم، ليس من الجيد انتظار خروج المقياس من منطقة الشراء.

ومن المثير للاهتمام أنه يبدو أنه خرج من منطقة الشراء اعتباراً من يوم أمس (NFA).

وصل معدل تجزئة البيتكوين إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، وهذا أمر رائع بالنظر إلى السرعة التي تعافت بها منذ حظر التعدين في الصين.

ويشير هذا إلى مرونة شبكة البيتكوين، حيث تم نقل كل قوة الحوسبة هذه حول العالم وعاد عبر الإنترنت في غضون أشهر بطريقة لامركزية غير منسقة تماماً.

وأدى هذا أيضاً إلى القضاء على أحد أكبر الانتقادات الموجهة إلى البيتكوين، وهو الادعاء بأن غالبية قوة تعدين البيتكوين تأتي من الصين.

وهذا يعني أيضاً أن شبكة البيتكوين أصبحت أكثر أماناً من أي وقت مضى.

بعد ذلك، ننظر إلى جزء العرض الذي يحتفظ به التجزئة، وأحد أكبر الانتقادات الموجهة إلى البيتكوين هو أن العرض يحتفظ به جزء صغير من المشاركين في السوق.

ولقد أخذت هنا جميع الكيانات التي تقل عن 10 BTC حوالي 425000 دولار وقارنتها بإجمالي المعروض المتداول من البيتكوين.

ومع مرور الوقت أين هذا الاتجاه: أعلى وإلى اليمين.

بالطبع يزداد معدل هذا في سوق صاعدة، ولكن حتى في سوق هابطة نرى هذا الاتجاه صعودياً بثبات.

ويوضح هذا أن توزيع المعروض من البتيكوين يسير في الاتجاه الصحيح بمرور الوقت.

وأيضاً، ضع في اعتبارك أن هذا لا يأخذ في الاعتبار حقيقة أن معظم “الحيتان” هم في الواقع بورصات / أمناء يحتفظون بـ BTC  لمئات الآلاف إن لم يكن ملايين الأفراد.

وإن تقديم هذه الحجة ضد البيتكوين يشبه القول بأن توزيع العرض بالدولار الأمريكي غير عادل لأن البنوك تحتفظ بجزء كبير من المعروض المتداول بالدولار.

أي شخص ينظر فقط إلى كمية BTC التي تحتفظ بها أكبر عناوين البيتكوين، فإنه يقوم بحجة كسولة أو غير نزيهة فكرياً ضد البيتكوين.

ومرة أخرى، لا نقول إن توزيع العرض مثالي (لا يزال عمر البيتكوين 12 عاماً فقط)، ولكنه يسير في الاتجاه الصحيح.

ومع مرور الوقت نتوقع أن نرى استمرار توزيع العرض على هذا النحو.

أخيراً، نلقي نظرة على اتجاه ماكرو آخر في سوق البيتكوين.

انخفاض النسبة المئوية للعقود الآجلة ذات الفائدة المفتوحة المضمونة بعملة / تشفير مقابل العملات الرقمية المستقرة.

ومنذ حدث التصفية الطويل في مايو، رأينا المتداولين أقرب إلى استخدام العملات الرقمية المستقرة كهامش لعقودهم الآجلة.

وهذا يؤثر على هيكل المخاطر العام للسوق، والمزيد من استخدام العملات المشفرة كهامش يعني ارتفاع احتمالية التحدب (أو المخاطرة) على الجانب السلبي.

وهذا لأنه عند استخدام العملات المشفرة كضمان إذا كنت طويلاً وبدأت التجارة تتعارض معك، لا يقتصر الأمر على انخفاض PnL الخاص بك في التجارة ولكن أيضاً قيمة الضمان الذي نشرته لهذا العقد.

وهذا يجعلك أكثر عرضة للتصفية أو إيقاف التداول، هل ترغب في رؤية هذا الاتجاه مستمراً، حيث انخفض حالياً إلى ما يقرب من 40% من العقود مع العملات المشفرة من 70% في أوائل عام 2020.

السوق العام / بيئة الاقتصاد الكلي

شهدنا هذا الأسبوع تحول محاولة ارتفاع قصير في مؤشرات السوق الرئيسية إلى استمرار واضح لعمليات البيع.

وفي الوقت الحالي، نشهد بيعاً قوياً لسوق التكنولوجيا في حين أن أداء مناطق أخرى من السوق يتفوق إلى حد كبير.

المالية والنفط والغاز ومصنعي السيارات وعمال مناجم المعادن هي مجموعات قليلة كانت في الطرف المتلقي لدورة رأس المال هذه.

ومن المرجح أن يستمر هذا الاتجاه مع تزايد عدم اليقين بشأن قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي.

مجموعة النفط والغاز

صدر هذا الأسبوع عن أرقام مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، مما يمثل أكبر زيادة سنوية شهدناها منذ ما يقرب من 40 عاماً, واشتعلت البيتكوين ارتفاعاً بنسبة 3% تقريباً في هذه الأخبار.

ويعطينا مؤشر أسعار المستهلك النسبة المئوية للزيادة في أسعار سلة معينة من السلع، وإنه يوفر لنا أساساً قوياً لقياس مستوى التضخم في الولايات المتحدة.

وتكمن المشكلة في مؤشر أسعار المستهلك في أن سلة السلع يتم اختيارها من قبل هيئة حكومية مركزية، وبالتالي، يمكن التلاعب في ترجيح العناصر لتوفير رقم أقل بكثير من معدل التضخم النقدي.

النسبة المئوية للتغير السنوي في مؤشر أسعار المستهلك

يختلف معدل التضخم بالنسبة للجميع، بناءً على نوع السلع / الخدمات التي تشتريها.

وعلى سبيل المثال، كان معدل التضخم في عام 2021 أعلى بكثير بالنسبة لأولئك الذين يختارون شراء السلع التي تتطلب شحنات خارجية.

وسيظل معدل التضخم منخفضاً بالنسبة لأولئك الذين يشترون سلعاً نادراً ما ترتفع أسعارها، مثل برجر ماكدونالدز على سبيل المثال.

وبشكل عام، رأينا ارتباطاً سلبياً بين بيانات التضخم والعملات المشفرة، ومن الناحية النظرية، هذا لا معنى له.

تم تصميم البيتكوين لمكافحة المشكلات التي تنشأ مع امتلاك العملات مع الإمدادات المتزايدة باستمرار.

ولكن اليوم، يتم التعامل مع عملة البيتكوين على أنها استثمار عالي المخاطر (بيتا)، وبالتالي يتم بيعها عندما يرتفع التضخم.

كما يمكن لمعظم المخادعين إخبارك، فإن BTC هي أفضل وسيلة للتحوط ضد التضخم.

لذا فإن رؤية عملات البيتكوين تكتسب محاولة بعد أنباء عن ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة أمر مشجع للغاية.

وهذا الارتباط هو بالتأكيد شيء يجب مراقبته في عام 2022.

شهدنا هذا الأسبوع زيادة أكبر في ارتباط البيتكوين بسوق الأسهم العامة، ويوجد أدناه مخطط لمعامل الارتباط لـ BTC مقارنة بمؤشر S&P 500، والذي يبلغ الآن 0.79 (79% مرتبط).

حركة سعر BTC المتخلفة عن سوق الأوراق المالية، بشكل عام، ليست اتجاهاً رائعاً لرؤية الزيادة، ومن الناحية المثالية، نود أن نرى BTC يسرق رأس المال من أسواق الأسهم لأنها تصبح العملة المفضلة لأولئك الذين يرغبون في زيادة تدفقاتهم النقدية ومحاربة التضخم.

تحديث حقوق الملكية المشفرة

هذه، بالطبع، ليست بيئة مثالية للأسهم المعرضة لعملة البيتكوين، ومع ذلك فقد تمكن عدد قليل منهم من محاربة هذا الاتجاه.

BTCS ، هي شركة تركز بشكل أساسي على تحليلات بيانات التشفير، وفي الأساس، منتجهم الرئيسي هو منصة لعرض محفظة العملات المشفرة الخاصة بك، ويتمثل الجانب الآخر من أعمالهم في تعدين العملات الرقمية لإثبات الحصة.

واصلت BTCS التفوق في الأداء على بقية المجموعة بسبب أخبار توزيعات الأرباح المدفوعة بعملة البيتكوين.

ولكن هذا الاسم كان في اتجاه هبوطي خلال العام الماضي وهو عبارة عن قيمة سوقية منخفضة واسم غير سائل، لذا فليس من المستغرب جداً أن يؤدي حدث إخباري واحد إيجابي إلى ارتفاع الأسعار بنسبة 47% كما حدث هذا الأسبوع.

وتتداول BTCS بمتوسط ​​حجم يومي يبلغ 14 مليون دولار تقريباً، مما يجعل من الصعب على المستثمرين المؤسسيين الدخول أو الخروج بسهولة، وهذا هو بالضبط سبب تجنب العديد منهم لاسم مثل هذا.

وعندما تقرر المؤسسات إدخال أسماء ذات سيولة منخفضة، فقد يتسبب ذلك في ارتفاعات هائلة في الأسعار، كما رأينا هذا الأسبوع.

إنه بالتأكيد شيء يجب مراقبته ولكننا رأينا يوم الخميس علامات على احتمال انفجار القمة.

تأتي القمم بشكل عام بحجم ضخم، كما رأينا بالأمس على BTCS، وعلاوة على ذلك، تخبرنا الرسم البياني للانعكاس الهبوطي أن البائعين تدخلوا بأغلبية ساحقة بمجرد ارتفاع السعر بشكل كبير في اليوم.

من المحتمل بالتأكيد أن يستمر المشترون في التدخل هنا، ولكن من وجهة نظر التحليل الفني، فإن أفضل تخمين هو أن BTCS  قد تصدرت في الوقت الحالي.

اسم قوي آخر يجب مراقبته هو ZIM، وهي شركة شحن مقرها خارج إسرائيل تستخدم تقنية بلوكتشين لنقل المستندات والفواتير بكفاءة.

اندلعت ZIM من قاعدة 4 أشهر هذا الأسبوع، مع اتجاه حجم أسبوعي بنسبة 28% أعلى من متوسط 10 أسابيع، وفي الوقت الحالي، تعد ZIM واحدة من أقوى الشركات الرائدة في السوق.

كما ارتفعت ZIM الآن بنسبة 7.4% عن تقاطع متوسطات حركة السعر لـ 10 أيام، وهو مستوى تاريخي مرتفع لهذا الاسم.

وإذا كان هناك بالفعل تراجع هنا، فإن قدرة ZIM على الاحتفاظ بأعلى مستوى لها على الإطلاق عند 62.20 دولار، أو المقاومة السابقة عند 61.50 دولار وحوالي 60 دولار ستكون مؤشراً قوياً على قوة هذا الاسم في المستقبل.

توقع معدل تجزئة البيتكوين في 2022

قبل يومين، أصدرت شركة Galaxy Digital توقعاتها لمعدل تجزئة البيتكوين لعام 2022.

حيث توقعت Galaxy أن يصل إجمالي معدل تجزئة الشبكة إلى 335 EH / s بحلول نهاية هذا العام (+ 84% عن تقاطع متوسطات حركة السعر الحالي لمدة 14 يوماً).

وبعد الانتهاء من تحليلنا الخاص، نتوقع أن ينتهي معدل التجزئة العام عند 300 EH / s تقريباً.

وكمرجع، فإن تقاطع متوسطات حركة السعر الحالي لمدة 14 يوماً لإجمالي معدل التجزئة هو 182 EH / s وستكون هذه زيادة بنسبة 65%.

ومن المتوقع أن يأتي قدر كبير من معدل التجزئة هذا من المعدنون الذين يستفيدون من أسواق الديون والأسهم لتمويل طلبات بقيمة 100 مليون دولار أمريكي + ASIC والبنية التحتية للتعدين كثيفة رأس المال.

وتم تجميع البيانات الواردة في الجدول أدناه من إيداعات وإسقاطات الشركات العامة والخاصة.

منذ نوفمبر 2021، نزادت شركات مثل MARA  دولار توقعاتها لعام 2022 بشكل كبير، وأطلق المزيد من الشركات علناً أو أصدرت توقعاتها لمعدل التجزئة، وهذه التحديثات مدمجة الآن في الجدول أعلاه.

وإذا كانت شركات التعدين العامة قادرة على تنفيذ عمليات نشر معدل التجزئة في الوقت المناسب، ونما معدل التجزئة العالمي إلى 300 EH / s ، فإن شركات التعدين العامة ستحصل على 38.6% من إجمالي معدل التجزئة (115.9 EH / s).

ومن المتوقع أن يكون معدل نمو معدل التجزئة غير العام المتبقي 34.4 EH / s حوالي 40% من مقدار معدل التجزئة الذي يجلبه المعدنون في عام 2022.

ولن يتمكن المعدنون من القطاع الخاص من تحقيق نفس معدل التجزئة نظراً لأن المعدنون في القطاع العام يمكنهم الوصول إلى كميات كبيرة من رأس المال الرخيص (مليارات الدولارات).

وبشكل عام، نتوقع أن ينمو معدل التجزئة من 182 EH / s إلى 300EH / s بحلول نهاية العام.

وهذا يعني أنه يجب إضافة 2.27 EH / s تقريباً إلى الشبكة كل أسبوع من الآن فصاعداً.

ويجب شحن كمية كبيرة من ASICs وتوصيلها، ويجب بناء بنية تحتية مادية كبيرة، ويلزم توفير قدر هائل من الكهرباء لشبكة البيتكوين لتنمو بهذا المعدل بحلول نهاية عام 2022.

وهذا جنباً إلى جنب مع العالمية مشكلات سلسلة التوريد وآلات الجيل الأقدم (S9s) التي من المحتمل أن تنقطع عن الشبكة هي السبب في أننا لا نتوقع أن يتضاعف معدل تجزئة الشبكة في عام واحد فقط.

ماذا يعني هذا للمعدنين؟

من المحتمل ألا يكون نمو معدل التجزئة بنسبة 65% مشكلة كبيرة لمعظم المعدنين في المستقبل.

وإذا عادت عملة البيتكوين إلى 69300 دولار، فسيكون ذلك بحد ذاته عائداً بنسبة 65%.

وطالما ارتفع سعر البيتكوين إلى 69300 دولار أو أكثر هذا العام، فسيكون التعدين مساوياً أو أكثر ربحية على أساس الدولار مما هو عليه اليوم.

وحتى إذا ظل السعر كما هو، ولا يزال معدل التجزئة الوارد هذا يصل، فلا يزال من المفترض أن تبث آلات الجيل الجديد تدفقات نقدية إيجابية لأصحابها.