الأثار السلبية لتقنين عملة البيتكوين في السلفادور

حصل رئيس السلفادور، نيب بوكيلي، على عينين ليزر على حسابه على تويتر، وهي شيء يقوم به مستخدمو وسائل التواصل الاجتماعي لإظهار حبهم للعملات الرقمية.

وقد أثبت نيب بوكيلي حماسه للعملات الرقمية الأسبوع الماضي من خلال جعل السلفادور أول دولة في العالم تقدم مناقصة قانونية للبيتكوين.

حيث أقر برلمان البلاد التشريع المقترح من قبل بوكيلي في 9 يونيو، بعد أن أعلن خطته قبل أيام قليلة فقط، وسيدخل القانون حيز التنفيذ في سبتمبر.

تجاوز بعض محبي البيتكوين هذا الأمر كخطوة نحو قبول أوسع بكثير. لكن التغييرات في القيمة السوقية لبيتكوين منذ إعلان كيلي عن خطته تعطي المتشككين في سبباً لتعميق الشك.

على مدار الأسبوع الماضي، بلغت قيمة البيتكوين ما يصل إلى 38،200 دولار أمريكي بعد أن انخفض سعرها إلى  31،428 دولار أمريكي.

وتظهر مثل هذه التقلبات ضعف البيتكوين كبديل قابل للتطبيق لعملات البنك المركزي، فهي جيدة فقط للمعاملات التي لا تريد تتبعها وكاستثمار مضارب.

إذن ما الذي يفكر فيه بوكيلي في رغبته في جعل البيتكوين مناقصة قانونية لدولة أمريكا الوسطى الصغيرة (يبلغ عدد سكانها حوالي 6.5 مليون) والتي يمثل اقتصادها أقل من 0.05 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي؟

ماذا تعني “المناقصة القانونية”؟

قبل أن نصل إلى ذلك ، دعنا نوضح ما يعنيه تقديم مناقصة قانونية لعملة البيتكوين.

يعد استخدام البيتكوين قانونياً بالفعل في السلفادور، كما هو الحال في معظم البلدان. إذا كنت ترغب في الدفع مقابل شيء ما بعملة البيتكوين، وكان المستلم على استعداد لقبوله، فهذا جيد.

إن إجراء مناقصة قانونية لعملة البيتكوين يعني أن على المستفيد قبولها. كما ينص التشريع الجديد، “يجب على كل وكيل اقتصادي قبول البيتكوين كدفعة عندما يتم تقديمها له من قبل أي شخص يحصل على سلعة أو خدمة”.

إن قيام السلفادور بهذه الخطوة ليس بالأمر المهم كما هو الحال بالنسبة لمعظم الدول، لأنها واحدة من حوالي اثنتي عشرة دولة، معظمها دول صغيرة مثل أندورا وناورو، بدون عملتها الخاصة (أو عملة مشتركة مثل مثل اليورو).

وتخلت السلفادور عن عملتها الخاصة (“كولون”، التي سميت على اسم كريستوفر كولومبوس) في عام 2001 وتبنت الدولار الأمريكي كعملة قانونية لها. وقد نُظر إلى عملية “الدولرة الرسمية” هذه على أنها إصلاح من شأنه أن يحد من التضخم ويزيد التجارة مع الولايات المتحدة (شريكها التجاري الرئيسي إلى حد بعيد).

لذا فإن السلفادور لديها ما تخسره أقل من الدول الأخرى في اعتماد عملة ثانية كعملة قانونية. لا جدال حول فقدان السيادة واستقلالية السياسة النقدية. لن تكون هناك خسارة في الربح المحقق من إصدار العملة التي تساوي أكثر بكثير من تكلفة صنعها.

شديد التقلب

لكن وجود عطاءين قانونيين سيعقد الأمور، لا سيما عندما تخضع إحدى هذه العملات لتقلبات كبيرة في قيمتها.

ضع في اعتبارك الحكم الوارد في القانون الجديد بأن “جميع الالتزامات النقدية المعبر عنها بالدولار الأمريكي، والموجودة قبل تاريخ سريان هذا القانون، يمكن دفعها بعملة البيتكوين”.

حتى هذا معقد. كيف ومن الذي سيحدد مقدار عملات البيتكوين اللازمة لدفع الدين؟ هل سيعتمد على سعر البيتكوين في وقت تكبد الدين، أو عندما يصبح الدين مستحقًا؟

إذا كان التوقع هو أن سعر البيتكوين سيرتفع، فلماذا تريد شراء الأشياء به؟ لماذا لا تنتظر؟ إذا كان التوقع هو أن السعر سينخفض، فلماذا تريد قبوله؟ بالنسبة لمعظم المعاملات، سيظل استخدام الدولار الأمريكي أكثر منطقية.

لذا فإن طرح مناقصة قانونية لعملة البيتكوين يمكن أن يساعد في زعزعة استقرار اقتصاد السلفادور.

زيادة الناتج المحلي الإجمالي للسلفادور

كان من الممكن أن تكون الأمور أكثر بساطة إذا اعتمدت السلفادور “عملة مستقرة” يكون سعرها ثابتاً عند دولار أمريكي واحد، مثل التيثر، ثالث أكبر عملة رقمية.

منطق بوكيلي، الذي تم تسليمه عبر تويتر في 6 يونيو، هو أن البيتكوين  لديها “سقف سوقي قدره 680 مليار دولار أمريكي” وإذا تم استثمار 1٪ منها في السلفادور، فسيؤدي ذلك إلى زيادة الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 25٪.”

تشير القيمة السوقية عادةً إلى تقييم الشركة المدرجة، بناءً على ضرب سعر السهم في عدد الأسهم. تمثل القيمة السوقية للبيتكوين البالغة 680 مليار دولار أمريكي المشار إليها القيمة السوقية للعملة مضروبة في عدد عملات البيتكوين التي تم إنشاؤها حتى الآن. (للمقارنة ، تبلغ القيمة السوقية لعملة تيثر البالغ عددها 63 مليار دولار أمريكي 63 مليار دولار أمريكي.)

ولكن من المنطقي الخاطئ الاعتقاد بأن القيمة السوقية الإجمالية لبيتكوين تساوي المال الذي يتطلع إليه مالكو البيتكوين في جميع أنحاء العالم للاستثمار في أي مكان.

تسهيل الحوالات

السبب الثاني الذي قدمه بوكيلي هو أن البيتكوين سيضم 10 ملايين مستخدم جديد محتمل” وهي “الطريقة الأسرع نمواً لتحويل 6 مليارات دولار سنوياً من التحويلات”.

يشير هذا على ما يبدو إلى كل من سكان السلفادور (حوالي 6.5 مليون) والسلفادوريين الذين يعيشون في الخارج، وكثير منهم يرسلون الأموال إلى أوطانهم لمساعدة أسرهم. في عام 2020 ، بلغ إجمالي هذه التحويلات 5.9 مليار دولار أمريكي ، أو 23٪ من الناتج المحلي الإجمالي للسلفادور.

في حين أن أي عملة رقمية يمكن أن تسهل عمليات تحويل أكثر كفاءة (بدون الرسوم التي تفرضها البنوك)، فإن أهمية التحويلات في الاقتصاد السلفادوري تشير إلى مشكلة أخرى. السلفادور بلد فقير، مع أحد أدنى معدلات استخدام الإنترنت في الأمريكتين – 33٪ في عام 2017 ، وفقاً لبيانات البنك الدولي.

كم عدد البائعين أو الباعة المتجولين أو المزارعين المجهزين للتعامل مع معاملات العملات المشفرة؟ من المرجح أن يظل الدولار الأمريكي هو العملة الرقمية.

فوائد إجراء مناقصة قانونية لعملة البيتكوين بعيدة كل البعد عن الوضوح. تواجه السلفادور بالفعل أسعار فائدة أعلى حيث يشعر المستثمرون الدوليون بالقلق من هذه الخطوة. هناك مخاوف من أن الاستخدام الأوسع للبيتكوين سيسهل الاقتصاد الأسود ويجعل التهرب الضريبي أسهل.

من أجل شعب السلفادور، يأمل لها البعض النجاح، لكن الاحتمالات تشير إلى كونها دليلاً إضافياً على عدم ملاءمة العملة الرقمية للاستخدام كعملة حقيقية، تأكيداً على أن البيتكوين ليست أكثر من مقامرة مضاربة.