إليك ما جرى في سوق البيتكوين خلال الأسبوع (27)

كان هذا الأسبوع قاسياً لسوق العملات الرقمية بشكل كامل، وبالطبع، يعود ذلك إلى العملية العسكرية الروسية في أوكرانيا.

حيث أن الفرضية الأساسية هي أن الإنفاق الحكومي الهائل يتسبب في ضعف العملة الورقية وهذا هو سبب تدفق المستثمرين على الذهب.

وبالطبع، نعلم جميعاً أنه يجب على المستثمرين اللجوء إلى البيتكوين بدلاً من ذلك، ولكن حقيقة الأمر هي أن BTC لا تزال حكر على نوعية محددة من المؤسسات العاملة في مجال التكنولوجيا.

ومن المرجح أن يتغير هذا الواقع يوماً ما، لكن الأمر ليس كذلك في الوقت الحالي، حيث أنه من المؤكد أن معظمكم يعلم أن سوق النفط كان منطقة أخرى شهدت ارتفاعاً في الأسعار في الأسابيع الأخيرة.

حيث أن أسباب ارتفاع أسعار النفط أثناء الحرب ليست غير واضحة مثل قصة الذهب، حيث أنه يعتمد على الدول الداخلة في الصراع.

ولكن يمكنك أن ترى أعلاه كيف كان سعر النفط خلال الصراعات الكبرى على مدار السبعين عاماً الماضية، وباختصار يعود سبب ارتفاع سعر النفط إلى بعض القوانين الأساسية للعرض والطلب.

حيث تعد روسيا ثالث أكبر منتج للنفط في العالم، وأكبر مورد للنفط الأوروبي، حيث تنتج ما يقرب من 36% من النفط للاتحاد الأوروبي.

وتؤدي العقوبات المفروضة حالياً على روسيا إلى تعطيل الاقتصاد بطرق عديدة، حيث أن أعمال الحرب، جنباً إلى جنب مع العقوبات الاقتصادية، ستعرقل قدرة روسيا على إمداد العالم بالنفط وأيضاً نظام الدفع المعمول به لتمويل صادرات النفط.

ويمكن إظهار تأثير انخفاض العرض بسهولة على الرسم البياني الأساسي للعرض والطلب في الاقتصاد الكلي.

بالنسبة لأولئك الذين لم يدرسوا الاقتصاد، يوضح الرسم البياني أعلاه العلاقة بين العرض والطلب حيث يظهر تقاطع الخطين سعر وكمية التوازن.

وسيؤدي انخفاض المعروض من النفط إلى تحول منحنى العرض إلى اليسار، وسيبقى الطلب على النفط كما هو.

وإذا كان هناك أي شيء، فقد يزداد لأن هذه الدول بحاجة إلى النفط لتعبئة ونقل القوات وتشغيل المركبات المدرعة والطائرات.

وكما ترى على المحور الرأسي على الرسم البياني أعلاه، فإن هذا يؤدي إلى ارتفاع سعر النفط، ونظراً لوجود نفس العدد (أو حتى أكثر) من الناس في جميع أنحاء العالم يتنافسون على نفط أقل.

ومع ذلك، وعدت الولايات المتحدة، أكبر منتج للنفط في العالم، بطرح احتياطها من النفط في السوق ما إذا كان هذا سيكون كافياً لاستبدال النفط العالق في روسيا.

حيث أن تصريحات الأمس من الرئيس بايدن، أظهرت أن بعض الثقة قد عادت إلى الأسواق، حيث تم بيع النفط والذهب بكثافة بينما اشتعلت بقية الأسواق.

ولكن هذا مجرد ملخص أساسي عن سبب ارتفاع أسعار النفط هذا الأسبوع.

ويوم الأربعاء، قطع مؤشر ناسداك أدنى مستوياته السابقة من 24 يناير، وهذا يعني أن محاولة التجمع هذه، بعد يوم المتابعة في الحادي والثلاثين من يناير، قد ماتت رسمياً.

وإذا وصل السوق إلى القاع يوم أمس، فسيكون يوم الجمعة هو اليوم الأول من محاولة الارتفاع، وإذا كان لدينا في اليوم الرابع (الأربعاء) ارتفاع على أي مؤشر في السعر أكثر من 1.5 بالمئة على الحجم أكبر من اليوم السابق، فإننا نعلن يوماً جديداً للمتابعة.

ولا يزال هذا وقتاً خطيراً للغاية لوجود أموال في السوق، ويوم الخميس، دخل مؤشر ناسداك لفترة وجيزة إلى منطقة السوق الهابطة، المصنفة حسب المؤشر بأنها أقل من 20% من أعلى مستوياتها.

ولكن العديد من مناطق السوق، بما في ذلك المؤشرات، كان أداءها جيداً في الساعات الأخيرة من جلسة الخميس حيث وضع كل من مؤشر ناسداك وستاندرد آند بورز ما نسميه انعكاس oops .

وفي بعض الأحيان، تكون إشارة القاع، أو الانعكاس، عندما يكون هناك فجوات في الأسهم تحت أدنى مستوى في اليوم السابق، ثم تنعكس لتغلق أعلى من أدنى سعر في اليوم السابق.

هذا وقد انخفض السوق مع دخول البائعين في مرحلة ما قبل السوق ومن المحتمل أن يكون العديد من الأشخاص قد وضعوا نقاط وقف الخسائر عند أدنى مستوى في ذلك اليوم السابق.

وعندما يفتح السوق ويخرج كل شخص (يبيع تلقائياً مراكزه) ثم يبدأ في الانعكاس لأعلى، يدرك هؤلاء الأشخاص خطأهم ويزيدون من ضغط الشراء.

ويبدو أن السوق كانت تسير مع الحرب لمدة أسبوعين حتى الآن، حيث أن الخوف مرتفع ومن المنطقي بالنسبة أن كل من سيبيعون بسبب الأخبار الروسية قد يكون لديهم سببهم بالفعل.

وهناك بعض نقاط البيانات التي يمكننا النظر إليها لقياس مستوى الخوف في السوق بسهولة، وكثرها شيوعاً مؤشر التقلب المعروف باسم VIX.

ويتم حساب VIX عن طريق قياس التقلبات المستقبلية المتوقعة لعقود المشتقات لمؤشر S&P 500 لذلك نحن نعلم أنه عندما يرتفع VIX، تكون حركة السعر في S&P متقلبة للغاية.

علاوة على ذلك، غالباً ما يشار إلى VIX باسم مؤشر الخوف، وبافتراض أن معظم المشاركين في السوق يتجنبون المخاطرة إلى حد ما على الأقل، فإن الارتفاع في التقلب الضمني لمؤشر ما يجب أن يولد مستوى معيناً من الخوف من انخفاض الأسعار.

ولذلك، يرتفع VIX في القاع، مما يدل على أن التقلب والخوف يكونان في ذروتهما عندما ينخفض السوق، ويبدو أن VIX لديه بعض المساحة للارتفاع هنا قبل أن يكون هناك ثقة كافية بأن القاع الأخير موجود، ومع ذلك يبدو أننا على وشك الارتداد هنا في أسعار المؤشرات.

ومؤشر آخر يمكننا استخدامه لقياس الخوف في السوق هو نسبة الشراء وفيما يلي نسبة البيع /الشراء الخاصة بالبنك المركزي العماني (CBOE) التي تم تسحبها من  Ycharts .

تشير نسبة البيع /الشراء المرتفعة إلى أن حجم التداول في CBOE يقوم بتبادل عمليات البيع بدلاً من المكالمات، ولذلك، تشير نسبة البيع /الشراء المرتفعة إلى مستويات عالية من الخوف في السوق.

وفي الوقت الحالي، يكون وضع /شراء الأسهم عند 0.67 وهو رقم مرتفع نسبياً، ولكن مثل VIX، لا يوجد شيء مفرط ولا يزال لديه مجال لمزيد من الخوف، وقد يكون مرتفعاً بما يكفي لتشكيل قاع هنا.

ويبدو أنه يوجد، بلا شك، خوف كبير في السوق ولكن يبدو أن البيع منهجي وليس مذعوراً ومؤشر السوق الآخر الذي كان يتصرف بشكل مثير للاهتمام مؤخراً هو تقاطع متوسطات الحركة لمدة 10 أيام لأعلى ولأسفل في الحجم.

ويأخذ هذا المؤشر متوسط الحجم في مؤشر ناسداك في الأيام التي يرتفع فيها السعر ويقارنه بالأيام التي ينخفض فيها السعر.

ويمنحنا هذا نظرة ثاقبة لما تفعله المؤسسات برؤوس أموالها، وعندما يكون الحجم الزائد (الخط الأزرق أعلاه) أكبر لأسفل (الخط الوردي أعلاه) يمكننا القول إن الصناديق مشترين صافين مع دخول غالبية الحجم في الشراء.

وكما ترون في المنطقة المحاطة بدائرة أعلاه، ارتفع المتوسط ​​المتحرك لحجم التداول بشكل كبير أمس مع تدفق أطنان من رأس المال إلى السوق لشراء الأسهم.

ويبدو أن المؤسسات واثقة من أن هذا الصراع سيتم احتواءه في أوكرانيا وأن العقوبات المفروضة على روسيا، وأن استجابة القوى العالمية الكبرى لمحاولة إبقاء إمدادات النفط راكدة، لن يسبب الكثير من الضرر للاقتصاد العالمي.

ولا يزال هذا وقتاً خطيراً للتواجد في السوق حيث أن حركة السعر هي في الأساس مجرد أخبار مدفوعة في هذه المرحلة.

وتختار مصادر أخبار الأعمال تجاهل الحالة الغامضة للاحتياطي الفيدرالي مع ارتفاع التضخم، وتعتبر المخاطر الرئيسية مشكلة كبيرة في سوق مثل هذا.

العملات المشفرة المكشوفة

لقد رأينا يوم الخميس بعض الارتداد الجيد في العملات المشفرة في ذروة البيع، مع احتمال وضع مؤشرات السوق الرئيسية في القاع (على الأقل في الوقت الحالي)، فمن المنطقي أن يبدأ رأس المال بالتدفق مرة أخرى إلى العملات المشفرة والأسهم ذات الصلة.

العلاقة بين S&P والبيتكوين آخذة في الارتفاع مرة أخرى كما أن هناك بعض الأخبار الأخرى عن أرباح Coinbase Q4 2021  التي تم الإبلاغ عنها أمس.

حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 102% عن الربع الثالث فقط من عام 2021 وأكثر من 400% عن الربع الرابع من عام 2020.

كما ارتفع حجم التداول أكثر من 67% عن الربع الثالث وحوالي 515% عن الربع الرابع 2020.

ولقد أضافوا 4 ملايين مستخدم جديد إلى المنصة في الربع الرابع، بزيادة قدرها 54% عن الربع الثالث وزيادة بنسبة 307% عن الربع الرابع 2020.

ولقد كان ربعاً قوياً للغاية بالنسبة لعملة COIN ولكن من المدهش أن السهم لم يحظى بالكثير من الحب بالأمس، حيث ارتفع بنسبة 4% فقط مقارنة بالعديد من الأسماء الأخرى التي ارتفعت بنسبة تفوق 10%.

وفيما يلي ورقة إكسل الأسبوعية التي تغطي أداء الأسعار لهذه المجموعة من الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة هذا الأسبوع.

لاحظ أنه تم حساب عائد هذا الأسبوع حتى إغلاق يوم الخميس، كما تم أيضًا فقط مقارنة فتح يوم الاثنين بإغلاق يوم الخميس لحساب العائد الأسبوعي حتى نتمكن من رؤية حركة السعر لهذا الأسبوع فقط وليس إغلاق الأسبوع الماضي.

المشتقات

كخلفية لظروف السوق، من المهم فهم النظام الحالي للدلتا بين العقود الآجلة الدائمة و BTC الفوري.

وغالباً ما تؤدي الأنظمة المطولة للعلاوة الفورية المقترنة بالاتجاهات نحو مزيد من العلاوة الفورية إلى ارتداد سعر البيتكوين على المدى القصير.

وكما ناقشنا على مدار الأسابيع 2-3 الماضية، كانت البيتكوين في نظام مطول من العلاوة الفورية، وتستمر الآن لمدة 85 يوماً مقارنة بالنظام الذي استمر 88 يوماً في الصيف الماضي.

وعلاوة على ذلك، شهد الأسبوع الماضي دفع قسط التأمين الفوري بشكل أكبر، خاصة أثناء الإعلان عن العملية العسكرية الروسية في أوكرانيا ليلة الأربعاء بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

وحتى الآن اليوم، سجلت تفوق مميز آخر على الرغم من الانتكاس المتوسط الذي أعقب ضغوط الأمس القصيرة.

تم وضع جزء كبير من عروض BTC على دفاتر الطلبات الفورية من Bitfinex منذ 3 أيام، وكانت قيمتها الاسمية حوالي 125 مليون دولار.

وما تريد رؤيته مع جدران العطاء هذه هو ملء جزئي، متبوعاً بتحرك السعر لأعلى مع الانخفاضات السطحية وملء تلك العطاءات.

وتاريخياً، عندما تملأ جدران العطاء هذه بالكامل، يكون الأمر في الواقع هبوطياً، وعندما تكون جدران الطلب ممتلئة بالكامل، يكون في الواقع صعودياً.

حيث يتحرك السعر بسبب الجهد (أوامر السوق النشطة) والامتصاص (أوامر الحد) وعندما تتكسر هذه الجدران فهذا يدل على أن الجهد أقوى من الامتصاص.

وما تريد أن تراه هو ملء جزئي، مما يدل على استيعاب المجهود المبذول، في هذه الحالة البيع، وكان هذا بالفعل ما حدث هذه المرة، مع ملء العطاءات الفورية جزئياً، تليها حركة سريعة للأعلى من أدنى المستويات.

وتم الضغط على العديد من المتداولين على المدى القصير واللذين تراكموا في أدنى المستويات بعد خطاب بايدن، مما أدى إلى القضاء على قدر معقول من الاهتمام المفتوح.

ومن الغريب معرفة ما إذا كنا نرى ضغطاً إضافياً عند كسر المستوى الرئيسي البالغ 40.7 دولار، ولكن هذا الاهتمام المفتوح كان غريباً للغاية، حيث رأينا نزيفاً بطيئاً خلال الشهرين الماضيين مقارنةً بالتدفق التقليدي الذي يحب BTC القيام به.

ديناميكيات التوريد على السلسلة:

فيما يتعلق بديناميكيات العرض، فإن أحد المؤشرات الرئيسية لسلوك الحيازة القوي هو موجات HODL  لقياس كمية المعروض من البيتكوين التي لم تتحرك في كل مجموعة زمنية محددة.

وحالياً، 76.5% من المعروض من البيتكوين لم يتحرك خلال 6 أشهر على الأقل، وهو أعلى مستوى على الإطلاق.

ويستمر العرض غير السائل في الارتفاع، مما يشير إلى تدفق الإمدادات إلى الكيانات التي تمتلك أكثر من 75% من العملات التي تحصل عليها، أو بالعكس تبيع أقل من 25% من العملات التي تحصل عليها.

وهذا الأسبوع تم إنشاء ما يسمى “نسبة المسحوق الجاف” لمقارنة قيمة العملات المستقرة في البورصات بالقيمة السوقية لشركة البيتكوين.

وقد أدت الزيادات الكبيرة في هذا إلى تمييز القيعان على أنها خطوات مسحوق جاف (رأس المال في انتظار نشره) في السوق.

بعد ذلك ننظر إلى دلتا العرض، التي أنشأها تشارلز إدواردز من كابريول إنفستمنتس، ويعمل هذا على تطبيع عرض الحامل طويل الأجل وقصير الأجل وتصور النقاط المحورية الرئيسية في سلوكياتهم.

وأخيراً، نلقي نظرة على تدفق السكون، وهذا يدل على أن الإنفاق من العملات القديمة أقل من اتجاه 365 يوماً.

وهذا مؤشر آخر على أنه بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم آفاق زمنية أوسع، من المحتمل أن تكون مستويات الأسعار هذه جيدة بالنسبة لمتوسط تكلفة الدولار.

النشاط على السلسلة:

أولاً، لدينا عنوان نشط مع تطبيق متوسط متحرك لمدة 7 أيام، يظهر بعد أبريل 2021، لم تصل الوفرة في البيتكوين إلى نفس المستويات.

توقيع مشابه جداً في عدد المعاملات المعدلة للكيان.

أخيراً، التقارب مع حجم التحويل القادم من المعاملات بقيمة أقل من 100 ألف دولار أمريكي هو مؤشر آخر على قلة اهتمام التجزئة بعملة البيتكوين بعد أبريل 2021.

التعدين

الجيل الأول من بيتكوين ASIC من إنتل

أعلنت إنتل مؤخراً عن تفاصيل الجيل الأول من شريحة بيتكوين ASIC (Bonanza Mine) حيث تعتبر مواصفات هذه الشريحة مخيبة للآمال إلى حد ما وليست تنافسية للغاية مقارنة بطرازات الجيل الجديد من Bitmain .

ومع ذلك، لم تعلن إنتل رسمياً عن تفاصيل الجيل الثاني من بيتكوينASIC ، وهي الرقاقة التي أبرمتها شركات التعدين مثل GRIID.

ووفقاً لمجموعة الشرائح الخاصة بشركة إنتل من مؤتمر في وقت سابق من هذا العام، فإن الجيل الأول من ASIC يعمل بمعدل تجزئة يبلغ 40 تيرا بايت /ثانية عند 3600 وات وهذه كفاءة تبلغ 90 J / TH..

لكن ماذا يعني هذا؟ على أساس الكفاءة، تعتبر شريحة الجيل الأول من إنتل أفضل بشكل هامشي فقط من شريحة Bitmain’s S9، والتي تم إصدارها مرة في عام 2016.

لذا فإن شريحة الجيل الأول هذه ليست تنافسية، ولكن سيكون من المثير للاهتمام معرفة المزيد عن الجيل الثاني من ASIC مثل يتم الافراج عن تلك المعلومات.

الجيل الثاني من بيتكوين ASIC من إنتل

في حين أن أنتل لم تصدر رسمياً المواصفات الخاصة بالجيل التالي من بيتكوين ASIC ، يمكننا محاولة ربط عرض GRIID للمستثمر بشحن شريحة إنتل الجديدة للعملاء في وقت لاحق من هذا العام.

حيث وقعت GRIID اتفاقية توريد عامة مع إنتل، لكن هذه الاتفاقية المحددة لم تتضمن مواصفات الجهاز للجيل الثاني من ASIC .

حيث سيتم منح المعدنين معدل تجزئة 135 TH / s وكفاءة 26 J / TH وسيكون هذا تحسيناً كبيراً عن مواصفات الجيل الأول من Bitcoin ASIC ، لكنه لا يزال أقل كفاءة من نموذج Bitmain S19XP ، والذي تم إصداره أيضاً هذا العام.

تعدين البيتكوين في دائرة اختصاص سياسي مستقر

كما هو مذكور أعلاه، فقد أثرت العملية العسكرية الروسية في أوكرانيا بشكل كبير على الأسواق، لكنه يسلط الضوء أيضاً على أهمية إنشاء عمليات التعدين في ولاية قضائية سياسية مستقرة.

حيث أنه عندما حظرت الصين تعدين البيتكوين في عام 2021، كان على جميع المعدنين إغلاق عملياتهم على الفور أو المخاطرة بالعمل بشكل غير قانوني بموجب CCP .

وكان على المعدنين نقل أو تصفية منصاتهم لأي شخص يشتريها خارج الصين.

وهذه العملية العسكرية الروسية في أوكرانيا هي مثال آخر على سبب حاجتك إلى أن تكون دقيقاً للغاية بشأن المكان الذي تُنشئ فيه عمليات التعدين الخاصة بك.

وإذا كان لديك ASICs منتشرة في أي من البلدين، فإن أجهزتك حالياً في خطر كبير.

Blockware Solutions Market Intelligence Newsletter