إليك ما جرى في سوق البيتكوين خلال أسبوع (104)

في تحليل جديد لبيانات السوق العام، جاء مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس أعلى من التوقعات عند 3.7% على أساس سنوي بالنسبة للرقم الرئيسي. حيث شهد مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي نموا بنسبة 4.3% على أساس سنوي. وكان الجزء الأكثر أهمية من البيانات هو أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي ارتفع بنسبة 0.6٪ مقارنة بشهر يوليو، وكانت هذه أكبر زيادة على أساس شهري خلال العام. وكانت هذه الزيادة الشهرية مدفوعة إلى حد كبير بارتفاع تكاليف الطاقة، بما في ذلك الزيادة الهائلة في أسعار الغاز بنسبة 10.6%.

وعلى الرغم من القوة الكبيرة التي يتمتع بها المستهلك الأمريكي والارتفاع المتزايد في أسعار الطاقة، إلا أن السوق لا تزال تتوقع، وبقدر شبه مؤكد، أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يرفع أسعار الفائدة الأسبوع المقبل. اعتبارًا من اليوم، تتوقع السوق أن تظل أسعار الفائدة كما هي حتى التخفيض الأول في يوليو 2024.

وقد عادت العائدات إلى الارتفاع هذا الأسبوع بعد أخبار مؤشر أسعار المستهلك يوم الأربعاء. على الرغم من ديناميكيات العقود الآجلة الموضحة في الرسم البياني رقم 3، يبدو أن سوق سندات الخزانة تقوم بتسعير أسعار الفائدة الأعلى على المدى القصير. يمكن أن يؤدي “إجراء العائد” هذا في كثير من الأحيان إلى فرض ضغط هبوطي على الأصول ذات المخاطر، مثل الأسهم أو البيتكوين.

ومع احتمال أن يؤدي ارتفاع العائدات إلى خلق ضغوط بيع على الأسهم، راقب خط الاتجاه الصعودي لمؤشر ناسداك خلال عطلة نهاية الأسبوع. يبدو أن ذلك يمثل نقطة نجاح أو انهيار مهمة إلى حد ما لحركة أسعار الأسهم.

الأسهم المكشوفة للبيتكوين

على الرغم من أخبار مجلس معايير المحاسبة المالية (FASB) الأسبوع الماضي، فقد كان أسبوعا سيئا نسبيا بالنسبة لحركة الأسعار من القائمين بتعدين البيتكوين المتداولين علنا. لقد تخلت العديد من الأسماء الآن عن جميع المكاسب التي حققتها في شهر يوليو. كانت مؤسسة التعدين المتداولة ETF، WGMI، تغازل متوسطها المتحرك البسيط لمدة 200 يوم، وقد احتفظت به حتى الآن.

وكالمعتاد، يعرض الجدول أدناه أداء الأسعار من الاثنين إلى الخميس لمعظم الأسهم المعرضة للبيتكوين. وكان متوسط الاسم ثابتا إلى حد كبير خلال الأسبوع، عند 0.26%. تفوق أداء Spot Bitcoin هذا الأسبوع، حيث ارتفع بنسبة تزيد عن 2.7%.

التحليل الفني للبيتكوين

بعد انخفاضها لفترة وجيزة إلى ما دون مستوى AVWAP منذ بداية العام (اللون الأزرق)، تعافت عملة البيتكوين بشكل جيد وتقع فوق المتوسط المتحرك الأسي البالغ 21 يوم، حتى وقت كتابة هذا التقرير. كان الاحتفاظ بـ AVWAP أمرا مهما، لأنه يُظهر اقتناع المتداولين والصناديق بالاستمرار في تجميع الـ sats عندما يرون أنفسهم يحصلون على صفقة. ومع اقترابنا من الأسبوع المقبل، راقب المتوسط المتحرك البسيط على مدى 50 يوما معلقا.

البيتكوين على السلسلة والمشتقات

يوضح هذا المقياس عدد العملات الرقمية المنقولة كل يوم مضروبا في عدد الأيام منذ آخر نقل لها؛ قياس حجم النقل بشكل فعال مع زيادة الوزن الممنوح للعملات التي لم تتحرك منذ فترة طويلة. تشير الارتفاعات إلى جني الأرباح أو الاستسلام، وتشير الفترات الثابتة/الاتجاهات الهبوطية إلى الحد الأدنى من النشاط على السلسلة. شهد الانخفاض الأخير إلى 26 ألف دولار ارتفاعا كبيرا في يوم العملة المدمر، مما يدل على حدوث بعض الاستسلام. لكن هذا الارتفاع يتضاءل مقارنة بأحداث الاستسلام في عام 2022.

وعلى الرغم من الاستسلام البسيط فيما يتعلق بتدمير أيام العملة، لم يتم تحقيق أي خسائر تقريبا على السلسلة. يشير هذا إلى أن العملات الرقمية التي يتم نقلها هنا قد تم تجميعها بشكل أو بآخر بأسعار أعلى قليلاً مما نحن عليه اليوم. لقد كان عام 2023 نظاما مختلطا، حيث تم التبديل بين صافي الأرباح وصافي الخسائر عدة مرات، وهو ما يشير بالتأكيد إلى تدهور البيئة الحالية وعدم اليقين فيها.

ويجمع هذا المقياس بين BTC التي تنتمي إلى عناوين البورصة بالإضافة إلى BTC “السائلة”؛ العملات الرقمية التي يتم نقلها بشكل متكرر. وهذا يعطي مقياسا جيدا لمقدار البيتكوين المتاح فعليا للشراء. من غير المرجح أن يتم نقل العملات غير النشطة (لأغراض بيعها مقابل العملات الورقية)، ما لم يرتفع السعر بعدة مضاعفات. انخفض العرض المتاح بشكل ملحوظ منذ بداية حقبة النصف هذه في عام 2020، وقد حقق انخفاضا آخر هذا الصيف حيث يواصل معدنو البيتكوين تكديس الساتا في مخزنهم البارد.

البيتكوين مقابل الإيثريوم

لقد مر ما يزيد قليلاً عن عام منذ “الدمج”، وهو الحدث الذي تحولت فيه الإيثريوم من إثبات العمل إلى إثبات الحصة. منذ ذلك الحين، انخفض سعر ETH بنسبة 28% عند تسعيره بالبيتكوين؛ مع سقوط كل محاولة ارتفاع. إن الاختلاف بين البيتكوين وكل العملات “المشفرة” الأخرى (لا تشمل العملات المستقرة) سوف ينمو على نطاق أوسع عندما يدخل رأس المال المؤسسي إلى السوق حيث لم يعرب مديرو الأصول الرئيسيون في العالم بعد عن اهتمامهم بأي شيء آخر غير البيتكوين.

تعدين البيتكوين

يقترح العديد من الأشخاص أن القائمين بالتعدين ليس لهم تأثير كبير على سعر البيتكوين بسبب وجود نسبة كبيرة من البيتكوين التي تم تعدينها بالفعل، ولكن شرائط التجزئة تاريخياً تحكي قصة مختلفة. يتم تمييز جميع القيعان المحلية تقريبا بشرائط التجزئة. عندما يواجه القائمون بالتعدين صعوبات، قم بشراء البيتكوين.

ولسوء الحظ بالنسبة للمعدنين، من المتوقع أن تزيد الصعوبة بنسبة 3% – 4% أخرى. ومن المتوقع أن يتم التعديل صباح يوم الثلاثاء.

وأيضا قد أعلنت شركة Bitmain مؤخرا عن الجيل الجديد من Bitcoin ASIC. وعند الإصدار، ستكون هذه الآلة هي الأكثر كفاءة، حيث ستكسر 20 J/TH.

جاذبية الطاقة

وبمعدل استضافة نموذجي اليوم، يتطلب الجيل الجديد من أجهزة Bitcoin ASIC ما قيمته 18,404 دولار تقريبا من الطاقة لإنتاج 1 BTC.