إليك ما جرى في سوق البيتكوين خلال أسبوع (87)

لقد كان أسبوعاً هادئاً إلى حد ما في الأسواق بعد قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع الماضي.

تلقينا يوم الأربعاء أرقام مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أبريل، والتي أظهرت نمواً أقل من المتوقع بنسبة 4.9% على أساس سنوي، كان هذا انخفاضاً من 5.0% في مارس، وأقل من التقديرات عند 5.0%.

على أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.4% عن شهر مارس، وهو ما يتماشى مع التوقعات، حيث سجل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي 5.5% سنوياً و 0.4% شهرياً كما كان متوقعاً.

يمثل هذا الآن الشهر الثاني على التوالي حيث تجاوز مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي، مما يدل على أن الانخفاضات في أسعار الطاقة هي الدوافع الرئيسية لخفض التضخم الجاري في الولايات المتحدة.

كما دعمت أرقام مؤشر أسعار المنتجين فكرة خفض التضخم، حيث انخفضت إلى 2.3% على أساس سنوي في أبريل من 2.8% في مارس.

على الرغم من انخفاض التضخم، من الواضح أن السوق لا تتوقع أي تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2023، ولا يزال عائد سندات الخزانة لمدة 3 أشهر عند أعلى مستوياته، كما أن فترة الستة أشهر ليست أقل بكثير من أعلى مستوياتها.

كانت سندات الخزانة قصيرة الأجل مؤشراً رائعاً على معنويات الأسعار في عام 2023، إذا كان من المتوقع أن تتجه المعدلات إلى الانخفاض على المدى القريب، فإن عوائدها ستنخفض.

شهد سوق الأسهم أيضاً أسبوعاً قوياً جداً، على الرغم من أن مؤشر ناسداك كان ثابتاً تقريباً خلال الأسبوع.

حقق مؤشر ناسداك أعلى مستوى له منذ بداية العام حتى تاريخه يوم الخميس بعد أن تراجع إلى المتوسط المتحرك لـ21 يوماً الأسبوع الماضي.

أصبح المؤشر الآن ممتداً قليلاً عن متوسطاته المتحركة طويلة المدى، لذلك يمكننا أن نرى تراجعاً أكثر استدامة في الجلسات القادمة.

أسهم البيتكوين المكشوفة

لقد كان أسبوعاً مثيراً للاهتمام من حركة الأسعار للأسهم المعرضة لعملة البيتكوين، بدأت العديد من هذه الأسماء في الانهيار بعد الضعف في حركة سعر البيتكوين.

كلين سبارك هو اسم برز بين الحشود بعد الاحتفاظ بمتوسط الحركة لمدة 10 أيام، حيث قارن هيكل السعر هذا بهيكلBITF ، على سبيل المثال، ويمكنك أن ترى القوة النسبية الحقيقية في اللعب.

هذا لا يعني أن BITF معدن “سيء”، لكن السوق يرى بوضوح شيئاً ما في CLSK يحبه.

IREN و MARA و BTBT هي بعض الأسماء الأخرى التي يبدو أنها تظهر قوتها ضد بقية مجموعة الصناعة.

أعلاه، كما هو الحال دائماً، يوجد الجدول الذي يقارن أداء يومي الاثنين والخميس للعديد من أسهم البيتكوين المكشوفة.

التحليل الفني للبيتكوين

لن يتم تحديث هذا كثيراً هذا الأسبوع، بخلاف حقيقة أن البيتكوين يبدو أنه ينهار على المدى القصير، بعد الاندماج خلال الأسابيع العديدة الماضية، اخترقت عملة البيتكوين ما دون نطاقها السابق.

كما ترون أعلاه، تم كسر خط الاتجاه السفلي الذي يدعم النطاق السابق يوم الخميس، نطاق الدعم الرئيسي التالي الذي نراه يكمن في ما يقرب من 25000 دولار.

من المرجح أن يكون هذا زوبعة قصيرة الأجل، حيث يدعم هيكل السعر الحالي فكرة أننا في مرحلة القاع من السوق الهابطة، ومع ذلك، يجب على المستثمرين مراقبة السعر على المدى القصير، حيث يبدو أن المخاطر تتزايد مع تجفيف السيولة.

البيتكوين على السلسلة والمشتقات

إذا كنت تتذكر من تقرير الأسبوع الماضي، فإننا نتوقع أن يكون هناك المزيد من التقلبات، حيث كنا على صواب في البداية، ولكن لسوء الحظ، كان التقلب في الاتجاه الهبوطي.

ومع ذلك، فإن هذا الانخفاض طفيف نسبياً ولا يدعو للقلق، لا تزال جميع المؤشرات تشير إلى فكرة أن BTC  في مرحلة “تعافي السوق الهابطة” من الدورة.

كان السعر المدرك لحامل المدى القصير تاريخياً مستوى دعم قوي خلال مرحلة الانتعاش أو مرحلة السوق الصاعدة، وقد حصل بالفعل على الدعم مرة واحدة هذا العام.

مع سعر أقل بقليل من 27000 دولار و STH RP يزيد قليلاً عن 25000 دولار، يبدو أنهم يتجهون إلى اختبار آخر، إذا استمر الدعم، فقد ننظر إلى ارتداد جيد.

بالنظر إلى السعر المحقق للحامل على المدى الطويل بالإضافة إلى السعر المحقق (أساس التكلفة الإجمالية لجميع المشاركين في السوق)، فإنهم يقتربون من تقاطع صعودي يشير بدقة إلى قيعان السوق الهابطة السابقة.

من المحتمل إعادة اختبار السعر المدرك لحامله على المدى القصير في الوقت القريب.

يوم الأربعاء، انخفضت الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة الدائمة بمقدار 500000 دولار تقريباً حيث أدى التقلب إلى تصفية متداولي العقود الآجلة بالقوة.

علاوة على ذلك، انخفض السعر مرة أخرى يوم الخميس، ومع ذلك، زادت الفائدة المفتوحة، مما يعني أن السوق يأخذ المزيد من الرافعة المالية خلال هذه الفترة من التقلب، مما قد يؤدي إلى تصفية المزيد من صفقات الشراء على المدى القريب.

بلغ إجمالي التسييلات الطويلة الأجل يوم الأربعاء حوالي 47.000.000 دولار، وهو أعلى مبلغ منذ مارس من هذا العام، يسلط هذا الضوء على التأثير قصير المدى الذي يمكن أن تحدثه الرافعة المالية على السعر.

مرة أخرى، سننظر إلى الفائدة المفتوحة الدائمة على العقود الآجلة كنسبة مئوية من إجمالي القيمة السوقية لـ BTC.

من خلال مراقبة التغيير لمدة 30 يوماً في هذا المقياس، يمكننا أن نرى أن الفترات الأخيرة من تخفيض المديونية أكثر أهمية بكثير من الفترات التي يأخذ فيها السوق مزيدًا من الرافعة المالية.

تشير القيم الموجبة (الخضراء) إلى دخول السوق في مركز ذي رافعة مالية أكبر، بينما تشير القيم السلبية (باللون الأحمر) إلى أن السوق يقوم بخفض المديونية.

الاتجاه الذي رأيناه حتى الآن في عام 2023، ومن المحتمل أن نستمر في رؤيته، هو الدورة التالية:

عروض الأسعار الفورية للأعلى بسبب زيادة الطلب والعرض الضيق ← متحمس بحركة السعر، يأخذ المشاركون في السوق الرافعة المالية ← فترة من حركة الأسعار الجانبية مع التقلبات حتى تختفي الرافعة المالية ← الآن بعد أن أصبح السوق خالياً من الرافعة المالية، تقدم العروض الفورية سعر أعلى ← شطف وكرر.

سبب آخر من المحتمل أن تستمر الدورة هو أن المتداولين ليس لديهم إحساس بالاتجاه في الوقت الحالي. كان التمويل في نظام مختلط لعدة أشهر حتى الآن.

تميل معدلات التمويل إلى أن تكون إيجابية بشكل عام نظراً لوجود تحيز طويل متأصل في BTC ، لكن التقلبات المستمرة في التمويل السلبي، وكذلك الارتفاعات المنخفضة في التمويل الإيجابي، تشير إلى أن هذا نظام مختلط.

يلعب هذا الافتقار إلى الاقتناع الاتجاهي دوراً في الاتجاه المتوسط المدى لتقليص المديونية.

تتراكم الكيانات التي لديها أقل من 1 BTC بوتيرة أكثر عدوانية خلال هذا الانخفاض في السعر، وتستمر في الاتجاه الذي رأيناه في جميع أنحاء السوق الهابطة، عندما ينخفض السعر إلى الأسفل، يكون تكديس التجزئة أكثر صعوبة.

هذا المستوى من القناعة في أحد الأصول، جنباً إلى جنب مع عرض BTC المطلق والنادر بشكل يمكن التحقق منه، هو السبب في أننا متفائلون بشكل لا يصدق على المدى الطويل على BTC.

تعدين البيتكوين

رسوم معاملات البيتكوين

ارتفعت رسوم معاملات البيتكوين كنسبة مئوية من مكافأة الكتلة خلال الأسبوع الماضي، حيث تجاوزت 40%، وهدأت حالة الهوس قليلاً ولكن الرسوم لا تزال مرتفعة نسبياً بنسبة % تقريباً من إجمالي مكافأة الكتلة.

جاذبية الطاقة

الرسم البياني يصور العلاقة بين تكلفة إنتاج البيتكوين وسعرها في السوق، يسهل النموذج تحديد حالات ذروة الشراء أو ذروة البيع لعملة البيتكوين، مما يجعلها أداة قيمة لتصور اتجاهات السعر.