إليك ما جرى في سوق البيتكوين خلال أسبوع (86)

البيتكوين على السلسلة والمشتقات

كان أبرز ما حدث هذا الأسبوع هو أعلى مستوى جديد على الإطلاق في معاملات البيتكوين على السلسلة، مع ارتفاع الطلب على التسوية عبر السلسلة إلى أعلى المستويات في كل من الأسواق الصاعدة لعامي 2017 و2021.

من السمات البارزة لـ “مرحلة الاسترداد”، التي تتحول فيها عملة البيتكوين من سوق هابطة إلى سوق صاعدة، زيادة المعاملات على السلسلة، ومع زيادة الطلب على البيتكوين الشبكة، يزداد الطلب على عملة BTC.

لم نشهد بعد رد فعل من جانب العرض على الزيادة في الطلب حوالي 67.5% من المعروض من البيتكوين لم يتحرك في سنة واحدة على الأقل، بينما تباطأ النمو في هذا المقياس، ما زلنا نتوقف مؤقتاً أو يتدحرج.

سنراقب موجات HODL مع اقترابنا من علامة عام واحد منذ أن أدت العدوى إلى انخفاض إلى 20000 دولار في يونيو من عام 2022.

سيكون من المثير للاهتمام معرفة النسبة المئوية للإمدادات التي تم تجميعها في أعقاب هذا الحدث و HODL منذ ذلك الحين.

تقلبات خلال شهر واحد عند أدنى مستوى لها منذ فبراير، قبل اندلاع الأزمة المصرفية، تميل التقلبات المنخفضة المحققة عبر الأطر الزمنية الأقصر إلى الإشارة إلى أننا على وشك اتخاذ بعض الإجراءات.

نظراً لعدم وجود تغيير كبير في المشهد الأوسع على السلسلة (يظل العرض ضيقاً، ويزداد الطلب، وتستمر معدلات الرافعة المالية في الانخفاض)، فمن المحتمل أن تكون الفترة التالية من التقلبات بمثابة دعم آخر.

خلال الأسواق الصاعدة، غالباً ما يجد حامل SOPR (نسبة ربح الإنتاج المستنفد) على المدى القصير دعماً عند مستوى 1، والذي يتزامن مع القيعان المحلية.

يعني SOPR البالغ 1 أن العملات التي تتحرك في السلسلة تفعل ذلك بنفس السعر الذي تم الحصول عليه به، ويتضمن حامل SOPR قصير الأجل فقط العملات التي تم نقلها مؤخراً في غضون 155 يوماً، والتي، نظراً لأن السعر محدد بالهامش، يرشدنا إلى ما يمكن أن يحدث على المدى القصير.

بغض النظر عن الإشارات قصيرة المدى، فإن BTC هي أصل ذو اتجاه صعودي هائل على المدى الطويل، من المحتمل أن تؤدي محاولة تداول تقلبات قصيرة الأجل إلى عدد أقل من BTC المتراكم الصافي مقارنة بالشراء والاحتفاظ أو تعدين BTC.

علاوة على ذلك، يوضح هذا المخطط الزجاجي المضاف حديثًا تقلبات الاتجاه الهبوطي لبيتكوين والتي تحدث حتى في الأسواق الصاعدة.

بينما تشير جميع المؤشرات على السلسلة إلى أن سعر BTC على الأرجح قد وصل إلى قاع في نوفمبر من عام 2022، فإن هذا لا يعني أننا انتهينا من تصحيح الأسعار، ليس من غير المسبوق أن نرى انخفاضات تصل إلى 50% خلال منتصف سوق صاعدة.

وصل معامل ارتباط BTC من العام إلى تاريخه مع SPX الآن عند 0.16. بدأ العام بارتباط كبير، حتى أثناء الارتفاع من أدنى المستويات وحتى 20 ألف دولار.

ومع ذلك، منذ أن بدأ النظام المصرفي الاحتياطي الجزئي في الانهيار في وقت سابق من هذا العام، بدأت BTC في فصل نفسها عن الأصول ذات المخاطر، على الأقل على المدى القصير.

من ناحية المشتقات، كان هذا الأسبوع هادئاً إلى حد ما، حيث تحركت الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة الدائمة (الاسمية وسعر السوق المعدل) بشكل جانبي.

لا يزال الاهتمام المفتوح منخفضاً عن أعلى مستوياته في أبريل حيث تراكمت الرافعة المالية للمتداولين حيث تجاوزت BTC 30 ألف دولار.

تعدين البيتكوين

الرسوم تعود

وصلت رسوم معاملات البيتكوين إلى مستويات لم نشهدها منذ أوائل عام 2021، هذا الأسبوع، دفع مستخدمو البيتكوين أكثر من 100 sat / vbyte لضمان تضمين معاملاتهم في الكتلة التالية، بالنسبة لمعاملة البيتكوين البسيطة، فإن هذا يعادل حوالي 5 دولارات اليوم.

تقع مسؤولية تضمين معاملات البيتكوين في كتلة على عاتق مُعدِّني البيتكوين، طالما أن المعاملات تلتزم بالقواعد التي تحددها عُقد البيتكوين، ويكون حجم الكتلة أقل من الحد الذي تفرضه العقد، عادةً ما يعطي المعدنين الأولوية للمعاملات الأعلى ربحاً لزيادة أرباحهم.

إذا نظرنا إلى الوراء على فترة زمنية أطول، كانت رسوم المعاملات منخفضة نسبيًا من منتصف عام 2021 إلى مايو 2023، كانت هذه فترة صعبة لعمال المناجم حيث كانت الرسوم صغيرة، وكان سعر البيتكوين يتناقص في الغالب، واستمرت صعوبة التعدين في الارتفاع.

إنتل تخرج من سوق ASIC البيتكوين

حدث دخول إنتل إلى أجهزة تعدين البيتكوين في عام 2022، لسوء الحظ، كان دخولها إلى السوق سيئ التوقيت، حيث كانت البيتكوين في خضم الانهيار، مما تسبب في انخفاض الطلب على أجهزة ASIC المتخصصة.

كان دخول إنتل إلى سوق ASIC البيتكوين محاولة للاستحواذ على حصة من هذا السوق المتخصص الدوري، ومع ذلك، مع انخفاض قيمة البيتكوين، انخفض الطلب على معدات التعدين أيضاً، مما ترك إنتل مع قاعدة عملاء محدودة.

كانت رقائق إنتل أيضاً أقل كفاءة منBitmain ، الشركة المصنعة الرائدة لـ ASIC البيتكوين.

جاذبية الطاقة

الرسم البياني، يصور العلاقة بين تكلفة إنتاج البيتكوين وسعره في السوق، ويسهل النموذج تحديد حالات ذروة الشراء أو ذروة البيع لعملة البيتكوين، مما يجعلها أداة قيمة لتصور اتجاهات الأسعار.