تقرير صادم.. ما هي استراتيجية مايكل سايلور حول ممتلكاته من البيتكوين؟

أثار انخفاض سعر بيتكوين مؤخرا، ووصوله إلى مستوى دعم رئيسي قرب 75,000 دولار، قلق مستثمري العملات المشفرة. لكن هذا ليس العامل الوحيد الذي يُزعزع استقرار السوق. فقد أثار تقرير 8-K الأخير من شركة ميكروستراتيجي، المملوكة لمايكل سايلور، مخاوف جديدة من احتمال بيع الشركة لبعض ممتلكاتها الضخمة من بيتكوين – وهو أمر ادعى سايلور سابقًا أنه لن يحدث أبدًا.

فهل تستعد ميكروستراتيجي حقًا لنقض وعدها “بعدم البيع”؟ أم أن السوق يُبالغ في رد فعله تجاه بعض التفاصيل الدقيقة؟

في التفاصيل، يتضح أن هذا التقرير هو إفصاح معياري عن المخاطر – وليس دليلًا على أن ستراتيجي تستعد للبيع. وقد ظهرت لغة مماثلة في تقارير سابقة، بما في ذلك تقرير 10-Q للربع الأول من عام 2024 ووثائق تعود إلى عام 2023. بمعنى آخر، هذا ليس تطورًا جديدًا. هذا الإفصاح روتيني ولا يوحي بأن شركة Strategy تتراجع عن نهجها الراسخ المتمثل في الاحتفاظ بعملة البيتكوين. ومع ذلك، فإنه يثير بعض التساؤلات لأنه يبدو متعارضًا مع مزاعم مايكل سايلور المتكررة بأن الشركة لن تبيع أبدًا ما تملكه من بيتكوين. حتى أنه صرّح بأنه يخطط للتبرع بالعملات الرقمية بعد وفاته.

ما يكشفه ملف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية

وفقًا للملف، قد تضطر Strategy إلى بيع جزء – أو حتى كل – ما تملكه من بيتكوين إذا ساءت ظروف السوق أو إذا لم تتمكن من جمع الأموال من خلال الديون أو الأسهم بشروط جيدة. بما أن البيتكوين يشكل معظم أصول الشركة، فإن أي انخفاض كبير في سعره قد يهدد قدرتها على الوفاء بالتزاماتها المالية. إذا لم يتوفر التمويل الخارجي، فقد يكون بيع البيتكوين هو الخيار الوحيد.

ينص الملف بوضوح على: “قد نُضطر إلى بيع بيتكوين للوفاء بالتزاماتنا المالية”، ربما “بأسعار أقل من أساس التكلفة لدينا أو بأسعار غير مواتية”.

هذا لا يعني بالضرورة خروجًا من بيتكوين، ولكنه سيُشكك في سردية الشركة القائمة على “الاحتفاظ الدائم”.

مخزون بيتكوين ضخم مُعرّض للخطر

في 31 مارس، استحوذت شركة Strategy على 22,048 بيتكوين إضافية بقيمة 1.91 مليار دولار، مُوّلت من خلال طرح أسهم ممتازة بقيمة 711 مليون دولار. وبذلك، وصل إجمالي مخزونها إلى 582,185 بيتكوين، بقيمة تُقدّر حاليًا بأكثر من 46.5 مليار دولار. على الرغم من هذه التحركات الصعودية، تواجه الشركة الآن ضغوطًا بسبب تقلبات السوق الأخيرة وتشديد الأوضاع المالية.

توقعات سوق العملات المشفرة

انخفض سعر بيتكوين مؤخرًا من أعلى مستوى قياسي له عند 82,650 دولارًا إلى أدنى مستوى له عند 74,700 دولار بعد تجدد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. وقد تعافت منذ ذلك الحين بنحو 8%، عائدةً إلى نطاق 80,000 دولار. مع ذلك، مع تقلبات الأسعار الحادة واقتراب الالتزامات المالية، قد تواجه “ستراتيجي” قرارًا صعبًا قريبًا.

في الوقت الحالي، لم تُعلن الشركة عن أي عمليات شراء جديدة لعملة بيتكوين. تتجه الأنظار نحو مايكل سايلور لمعرفة ما إذا كان وعده “بعدم البيع” سيصمد حقًا، أو ما إذا كانت حتى أكثر حاملي بيتكوين التزامًا لديهم حدود.