تقارير كريبتو +

إليك ما جرى في سوق البيتكوين خلال أسبوع (77)

بعد جنون الأسبوع الماضي، كان الأسبوع الحالي أكثر هدوءا على جميع الأصعدة، حيث جاء أكبر إصدار للبيانات الاقتصادية يوم الأربعاء مع مشاركة معهد إدارة التوريد (ISM) في مؤشر مديري المشتريات لشهر فبراير (PMI).

IMG 20240407 174834 704

تقوم ISM باستطلاع مديري التصنيع وتطلب منهم تقييم بيئة السوق الحالية (هل هي في حالة نمو أم راكد أم انكماش)، وكما تمت المناقشة عدة مرات في مقالات سابقة، يعطينا مؤشر مديري المشتريات مؤشرا دقيقا تاريخيا لمرحلة الدورة الاقتصادية التي نحن فيها.

بشكل عام، يتبع مؤشر مديري المشتريات دورات السيولة، عندما يكون هناك المزيد من السيولة في النظام، يكون الطلب عادة أكثر قوة، وبالتالي، من المحتمل أن يكون المصنعون متفائلين في السوق.

تعد دورة ارتفاع وانخفاض مؤشر مديري المشتريات كل 2-5 سنوات مؤشرا قويا لدورة الديون قصيرة الأجل، والمعروفة أيضا باسم دورة الأعمال.

1

كما ترون أعلاه، جاء مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشهر فبراير عند 47.7٪. على الرغم من أن هذا كان أعلى من 47.4٪ في يناير، فقد شهد فبراير الشهر الرابع على التوالي من الانكماش (<50٪) بعد 28 شهرا متتالية من النمو.

يظهر الخط الأحمر الأفقي أعلاه 50.0٪، وهو المعيار المستخدم للإشارة إلى ما إذا كان مؤشر مديري المشتريات يتوسع أو يتقلص.

في حين أنه من المحتمل أن يكون الانكماش قد خف، فمن المرجح أننا نشهد ارتفاعا قصير المدى كما رأينا عدة مرات في دورات الانكماش السابقة. مع استمرار ارتفاع أسعار الفائدة، من المحتمل أن نرى مؤشر مديري المشتريات يستمر في الانخفاض.

في أرض العوائد، شهدنا حتى الآن أسبوعا آخر من البيع في سوق الخزانة. ناقشنا الأسبوع الماضي كيف كان من المرجح أن يحقق عائد السنتين ارتفاعات جديدة للدورة ومن المحتمل أن يتجاوز 5٪ في النهاية.

2

يوم الأربعاء، كسر عائد العامين فوق أعلى مستوى في نوفمبر عند 4.881٪. في يوم الخميس ، واصل 2Y عمليات البيع، حيث وصل العائد إلى 4.944٪، علاوة على ذلك، تجاوز عائد السندات لأجل 10 سنوات 4٪ يوم الأربعاء للمرة الأولى منذ نوفمبر.

لا يهدأ الاقتصاد بالسرعة التي كان يأملها بنك الاحتياطي الفيدرالي، والآن يقوم السوق بتسعير أسعار فائدة أعلى في المستقبل.

3

كما ترون أعلاه، تداول مؤشر ناسداك بشكل جانبي إلى حد كبير هذا الأسبوع. يومي الجمعة والأربعاء، وجد مؤشر ناسداك مشترين عند المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم. أدت الفجوة السفلية يوم الخميس أخيرا إلى انخفاض المؤشر إلى ما دون هذا المتوسط المتحرك الرئيسي، لكن قوة الشراء أدت في النهاية إلى إغلاق مؤشر ناسداك مرة أخرى فوق 200 يوم.

بعد العثور على الدعم حول 50 يوما، تبدو حركة السعر قوية إلى حد ما اعتبارا من صباح الجمعة.

يبدو أن السوق ينتظر إلى حد كبير البيانات الاقتصادية الجديدة من أجل اتخاذ القرارات. خلال الجلسات العديدة الماضية، رأينا القوة تُباع، ويتم شراء الضعف.

ضع في اعتبارك أنه من المقرر إصدار تقرير الوظائف لشهر فبراير يوم الجمعة القادم (10 مارس). عادة ما تكون هذه نقطة بيانات كبيرة لتحريك السوق.

العملات المشفرة المكشوفة

بشكل عام، لقد رأينا الكثير من نفس حركة الأسعار الجانبية / المنخفضة من Crypto-Equities التي ناقشناها سابقا خلال الأسابيع العديدة الماضية، مع انهيار البيتكوين يوم الجمعة، فليس من المستغرب أن نرى العديد من الأسماء تحذو حذوها.

على الجانب الأساسي، أصدر العديد من معدني البيتكوين العموميين تحديثات الإنتاج لشهر فبراير هذا الأسبوع.

هذا وقد أعلنت مجموعة Mawson Infrastructure Group (MIGI) أنها بصدد توسيع منشآتها في بنسلفانيا إلى 120 ميغاوات، ومن المتوقع أن يتم تشغيل طاقة الطاقة الجديدة هذه في الربع الثاني من عام 2023.

وأيضا حققت CleanSpark (CLSK) أعلى كفاءة جديدة تبلغ 30.6 واط / ث، ما زالوا ينتظرون وصول 50 ميغاوات إضافية عبر الإنترنت واستلام طلبهم البالغ 20000 S19j Pro + من Bitmain.

جلبت Cipher (CIFR) 0.9 EH / s إضافية عبر الإنترنت، مما سمح لهم بالوصول إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 5.2 EH / s عبر منشآتهم.

كان النمو في معدل تجزئة الشبكة قويا إلى حد ما في دورة المضاربة على الانخفاض هذه، ومن الصعب ألا تكون متفائلا بشأن البيتكوين على المدى الطويل عندما ترى التوسع المستمر من قبل المعدنينن العامين.

في الأخبار غير المتعلقة بالتعدين، قطعت Coinbase (COIN) العلاقات مع بنك Silvergate (SI). لم تكن Coinbase وحدها، فقد أعلن كل من Paxos و Galaxy Digital و Gemini و BitStamp و Circle جميعا أنهم ينتقلون إلى مكان آخر لشريكهم المصرفي.

4

يجب أن يخبرك الرسم البياني الأسبوعي لـ SI أعلاه بكل ما تحتاج إلى معرفته، حيث أن SI هو ثاني أكثر الأسهم بيعا على المكشوف في السوق بأكملها، وقد انخفض بنسبة 70٪ منذ بداية العام و 98٪ تقريبا عن أعلى مستوى له على الإطلاق عند 239.26 دولارا.

نوقش الافتقار إلى السيولة في سيلفرغيت والمخاطر الشديدة للإفلاس على مدار أشهر. بين العديد من الشركات الكبيرة التي قطعت علاقاتها، وأعلنت SI يوم الخميس أنها لن تكون قادرة على إصدار تقريرها السنوي لعام 2022 بحلول الموعد النهائي في 16 مارس، يبدو أن الأمر شبه مؤكد.

5

كما هو الحال دائما، يقارن الجدول أعلاه أداء العديد من الأسهم المشفرة من الاثنين إلى الخميس.

التحليل الفني للبيتكوين

بعد ظهر يوم الخميس، كنا نخطط لشرح كيف أشار هيكل سعر البيتكوين إلى انخفاض الأسعار على المدى القريب. بحلول صباح الجمعة، بدأ هذا بالفعل.

6

والآن، قد اخترق السعر ما دون المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يوما (الخط الأحمر أعلاه) للمرة الأولى منذ أوائل يناير. من الواضح أننا نود أن نرى السعر ينعكس للأعلى ليغلق فوق 50 يوما عند 22،865 دولارا.

بينما يشير هيكل السعر الحالي هذا إلى انخفاض الأسعار على المدى القصير، فقد أظهرت البيتكوين مزايدة قوية إلى حد ما في الأسابيع الأخيرة، مع انخفاض مؤشرات الأسهم خلال الأسبوعين الماضيين، فإن رؤية BTC تحوم حول ~ 23500 دولار أظهر لنا أن المضاربين على صعود البيتكوين لا يزالون بلا هوادة.

علاوة على ذلك، تبدو مؤشرات الأسهم قوية إلى حد ما صباح يوم الجمعة.

ومع ذلك، يمكن أن يتغير كل هذا بسرعة كبيرة إذا تم دفع أسعار الشراء للأسفل وعادت صفقات البيع إلى السوق، ومع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع، إذا لم تتمكن BTC من التراجع للأعلى، فإننا نتطلع إلى 21500 دولار كمنطقة دعم على الأرجح.

البيتكوين على السلسلة والمشتقات

من المؤكد أن المشاعر على تويتر بين كل من مجتمعات البيتكوين والماكرو قد اهتزت خلال الأسابيع القليلة الماضية، نظرا لزيادة احتمالية بقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي على أنه “أعلى لفترة أطول”.

يوم الخميس، انخفضت البيتكوين ~ 5٪ مقابل الدولار. ومع ذلك، لا تزال المكاسب التي تحققت حتى تاريخه على حالها إلى حد كبير.

يعتبر السعر المدرك للحامل على المدى القصير، والذي يقع حاليا أقل بقليل من 20000 دولار، هو أهم مستوى دعم على السلسلة في هذا الوقت. تم تجاوز هذا المقياس أخيرا فوق السعر المحقق، كان هذا تاريخيا إشارة دقيقة على قيعان السوق الهابطة.

7

عادة ما ننظر إلى المشتقات في نهاية قسم السلسلة، ولكن هذا الفتيل الأخير كان يقود إلى إلغاء الرافعة المالية، لذلك دعونا نناقش المشتقات أولا.

انخفضت الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة بنحو 800 مليون دولار في غضون ساعة، مما يشير إلى بدء سلسلة تصفية.

8

كانت هذه أول تصفية كبيرة لصفقات طويلة منذ انفجار FTX الذي حدث منذ ما يقرب من أربعة أشهر الآن.

بالنظر إلى الرسم البياني للساعة أدناه، يمكنك أن ترى أن عمليات التصفية الطويلة حول الانهيار الداخلي لمؤشر FTX والانفجار الداخلي المئوي تشكل أكثر من كتلة حيث كانت التصفية تحدث على مدار عدة ساعات، كنتيجة لانخفاض السعر بسبب الاستسلام، عمليات التصفية نفسها لم تكن بالضرورة السبب الكامل لانخفاض السعر.

هذه المرة، وآخر مرة ارتفع فيها السعر مقابل مقاومة 25 ألف دولار في أغسطس من العام الماضي، يظهر الرسم البياني للساعة ارتفاعا واحدا لأن السعر انخفض بشكل أساسي على الفور، سلسلة تصفية حقيقية.

9 Copy

في الوقت الحالي، يبدو أن الرافعة المالية في هذا النطاق قد تلاشت، يبدأ النطاق التالي من عمليات التصفية الطويلة بأقل من 22000 دولار.

لا يزال هناك ضغط قصير محتمل ضخم يبدأ من 25300 دولار، هذا هو المعلم الرئيسي التالي (قصير الأجل) لسعر البيتكوين.

10

انقلب معدل التمويل سلبيا، كانت جميع الأنظمة السابقة للتمويل السلبي سيئة للغاية بالنسبة للمضاربين على الانخفاض.

إذا رأينا سيناريو ينخفض فيه السعر، ويتم تصفية صفقات الشراء، ويزداد معدل التمويل، فسيكون ذلك هبوطيا لأنه يظهر رغبة المتداولين في الشراء في سلسلة التصفية.

11

لم تتغير الصورة الأكبر على السلسلة. على وجه التحديد، استمر العرض النشط منذ أكثر من عام (سنوات) في الارتفاع إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، وهي الآن تتخطى 67٪، بالطبع، يتم تحديد السعر بناءً على الطلب الهامشي والعرض الهامشي، أي. 33٪ من العرض الذي انتقل في العام الماضي. على هذا النحو، يمكن أن يتحرك السعر في أي اتجاه على المدى القصير.

ومع ذلك، يميل السعر تاريخيا إلى الارتفاع عندما تصبح نسبة كبيرة من العرض غير مرنة، وسيؤدي استمرار حركة الأسعار الجانبية نسبيا، وهو سيناريو الحالة الأساسي الخاص بي على المدى القصير إلى المتوسط، إلى تراكم نسبة أكبر من العرض بواسطة HODLers على المدى الطويل، مما سيزيد من فاعلية الصعود في المستقبل .

12

لقد دخلنا مؤخرا في نظام يتزايد فيه السعر بمعدل أسرع من الصعوبة، حيث أدت التحولات السابقة في النظام (الموضحة باللون الأحمر أدناه) إلى ارتفاع كبير في الأسعار.

العلاقة بين السعر والصعوبة مثيرة للاهتمام، وما تراه هو صعوبة التأخر عن السعر. عندما يتجه السعر إلى قطع مكافئ أثناء الصعود، يريد الجميع البدء في التعدين، ويؤدي هذا إلى مزيد من الاستثمار في منصات التعدين والبنية التحتية، مما يؤدي إلى زيادة الصعوبة في فترة تتراوح من 6 إلى 18 شهرا بعد عمليات الصعود.

على العكس من ذلك، أثناء الأسواق الهابطة، مع انخفاض السعر، بعد بضعة أشهر، يبدأ معدل الصعوبة في التباطؤ، أو يتحول إلى حالة سلبية، حيث يتم استثمار رأس مال أقل في التعدين، ويبدأ المعدنين غير الكفؤين في الانفصال.

خلال الخنادق المطلقة للسوق الهابطة، ترى تنازلات كبيرة من المعدنين (كما تدل عليها أشرطة التجزئة، التي تمت مناقشتها في قسم التعدين أدناه). تقلل هذه التنازلات من الصعوبة على المدى القصير، وتحول الاتجاه طويل المدى للإشارة إلى نمو الصعوبة المتضائل.

الآن، وصلنا إلى نقطة في الدورة حيث يرتفع السعر بمعدل أسرع من الصعوبة. وقد سبق هذا تاريخيا حدوث زيادات كبيرة في الأسعار. علاوة على ذلك، يعد هذا أمرا رائعا للمعدنين الحاليين لأنهم الآن أكثر ربحية وسيتعين عليهم بيع عدد أقل من البيتكوين لسداد فواتير الكهرباء الخاصة بهم.

13

تعدين البيتكوين

14

جدول التعادل من طراز ASIC

يجب أن يدرك معدنو البيتكوين باستمرار أين يجلسون من وجهة نظر الكفاءة في المشهد التنافسي. المكونان الأساسيان لكفاءة عامل التعدين وربحيته هما معدل الكهرباء “الشامل” وتشغيل نموذج ASIC.

15

بالنظر إلى الجدول أعلاه، المحسوب باستخدام سعر البيتكوين البالغ 22،350 دولارا وسعر التجزئة 0.067 دولارا، يمكنك معرفة المواضع التي تظل فيها الطرز المختلفة مربحة وغير مربحة تبحث فقط في نفقات التشغيل.

شرائط التجزئة

كما ذكرنا طوال عام 2022، فإن شرائط التجزئة عبارة عن مقياس يشير إلى وقت استسلام معدني البيتكوين، مما يعني إيقاف تشغيل المزيد من المعدنين بدلا من التشغيل. تتمتع استحواذات المعدنين بسجل حافل بالدقة في التنبؤ بقيعان السوق.

16

خلال السوق الهابطة لعام 2022، شهدت البيتكوين استسلامين جديين للمعدنين تمت تغطيتهما سابقا، أشار كلا التنازلين إلى أن 20000 دولار من البيتكوين من المحتمل أن يكون لها جانب سلبي محدود في المستقبل، وحتى الآن، كافحت البيتكوين للتحرك إلى أقل من 20000 دولار.

جاذبية الطاقة

تستند المخططات التالية إلى العلاقة بين سعر البيتكوين وتكلفة إنتاجه، ويجعل النموذج من السهل تصور عندما يكون سعر البيتكوين مرتفعا أو ينخفض.

17

Add a subheading 970 × 150

المصدر
هنا

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني.

زر الذهاب إلى الأعلى